بانک مرکزی اروپا نرخ‌های کلیدی خود را بدون تغییر نگه داشت

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز  در پایان معاملات روز ۳۰ ژانویه ۲۰۲۶ و ابتدای معاملات ۳۱ ژانویه، جفت‌ارز یورو به پوند انگلیس (EUR/GBP) در محدوده ۰٫۸۶۶۰ معامله می‌شود؛ قیمتی که نسبت به روز قبل افتی جزئی در حدود ۰٫۰۳ تا ۰٫۱۳ درصد را نشان می‌دهد. دامنه نوسان روزانه در این تاریخ نسبتاً محدود بوده و قیمت بین ۰٫۸۶۵۶ تا ۰٫۸۶۷۶ در نوسان بوده است؛ موضوعی که از کاهش هیجان و ورود بازار به فاز انتظار حکایت دارد.

در مقیاس بزرگ‌تر، این جفت‌ارز طی یک ماه گذشته حدود ۰٫۷ درصد کاهش یافته و در مقیاس هفتگی نیز افتی در حدود ۰٫۴ تا ۰٫۵۶ درصد را ثبت کرده است. با این حال، اگر به تصویر سالانه نگاه کنیم، EUR/GBP همچنان حدود ۳٫۶ درصد بالاتر از سطح سال گذشته معامله می‌شود. این تضاد زمانی نشان می‌دهد که بازار پس از یک حرکت صعودی میان‌مدت، اکنون وارد فاز اصلاحی ملایمی شده که بیشتر ناشی از تقویت نسبی پوند و احتیاط نسبت به ادامه رشد یورو است.

ساختار تکنیکال و فاز اصلاحی قیمت

از منظر تکنیکال و در تایم‌فریم روزانه، EUR/GBP در حال حاضر نشانه‌هایی از ضعف کوتاه‌مدت و تمایل به حرکت اصلاحی یا خنثی از خود نشان می‌دهد. قیمت پس از ناکامی در تثبیت بالای سطح ۰٫۸۷، به محدوده‌های حمایتی پایین‌تر عقب‌نشینی کرده و اکنون دقیقاً در ناحیه‌ای حساس در حال نوسان است. این رفتار معمولاً زمانی دیده می‌شود که بازار در حال سنجش قدرت خریداران و فروشندگان پیش از انتخاب جهت بعدی است.

در تصویر بلندمدت‌تر، این جفت‌ارز همچنان در یک ساختار رنج یا اصلاحی قرار دارد؛ ساختاری که پس از کف مهم سال ۲۰۲۴ در محدوده ۰٫۸۲۲۱ شکل گرفته و تاکنون سقف‌های بالاتر نتوانسته‌اند پایدار بمانند. همین موضوع باعث شده که هر حرکت صعودی با عرضه سنگین مواجه شود و بازار تمایل داشته باشد در محدوده‌های بالاتر وارد فاز اصلاح یا نوسان فرسایشی شود.

سطوح حمایتی کلیدی و اهمیت محدوده ۰٫۸۶۵۰

مهم‌ترین سطح حمایتی فعلی بازار در محدوده ۰٫۸۶۵۰ تا ۰٫۸۶۵۶ قرار دارد؛ ناحیه‌ای که هم‌زمان نقش کف اخیر قیمت، ناحیه گردنی بالقوه یک الگوی سر و شانه و همچنین سطحی روانی برای معامله‌گران کوتاه‌مدت را ایفا می‌کند. شکست قاطع این محدوده می‌تواند فشار فروش را تشدید کرده و مسیر حرکت قیمت را به سمت سطوح پایین‌تر هموار کند.

در صورت از دست رفتن این حمایت، اهداف بعدی بازار می‌توانند در محدوده ۰٫۸۶۳۱ و سپس ناحیه ۰٫۸۶۱۸ تا ۰٫۸۶۰۰ فعال شوند؛ سطوحی که با اصلاح‌های فیبوناچی مهم هم‌پوشانی دارند و از نظر تکنیکال جذابیت بالایی برای واکنش قیمت دارند. در سناریوی بدبینانه‌تر، حتی سطح ۰٫۸۴۶۶ به‌عنوان یک هدف اصلاحی عمیق‌تر نیز مطرح می‌شود؛ سطحی که شکست آن تصویر میان‌مدت بازار را به‌طور محسوسی تغییر خواهد داد.

مقاومت‌ها و سقف‌های محدودکننده حرکت

در سمت مقابل، مقاومت‌های نزدیک بازار ابتدا در محدوده ۰٫۸۶۶۵ تا ۰٫۸۶۷۰ قرار دارند؛ جایی که قیمت بارها در آن متوقف شده و نتوانسته حرکت معناداری شکل دهد. عبور از این ناحیه می‌تواند به‌عنوان اولین نشانه بهبود کوتاه‌مدت تلقی شود، اما مقاومت‌های مهم‌تر در محدوده ۰٫۸۶۸۰ تا ۰٫۸۷۰۰ و سپس ۰٫۸۷۱۰ قرار دارند.

سطح ۰٫۸۷۴۴ تا ۰٫۸۷۴۵ و در نهایت سقف بلندمدت‌تر ۰٫۸۸۶۷ به‌عنوان موانع جدی صعود شناخته می‌شوند. تا زمانی که قیمت زیر این نواحی باقی بماند، هر رشد قیمتی بیشتر ماهیت اصلاحی و موقتی خواهد داشت تا آغاز یک روند صعودی پایدار.

سیگنال اندیکاتورها و رفتار میانگین‌های متحرک

بررسی میانگین‌های متحرک تصویر نسبتاً منفی و سنگینی را نشان می‌دهد. قیمت در حال حاضر زیر تمامی میانگین‌های مهم کوتاه‌مدت، میان‌مدت و بلندمدت قرار دارد؛ از میانگین ۵ و ۱۰ روزه گرفته تا میانگین ۲۰۰ روزه. این چیدمان معمولاً نشانه‌ای از برتری فروشندگان و ضعف ساختاری قیمت در کوتاه‌مدت است.

اندیکاتورهای مومنتوم نیز عمدتاً در وضعیت فروش قرار دارند. شاخص RSI در محدوده‌ای پایین‌تر از سطح خنثی قرار گرفته و اندیکاتورهای استوکاستیک و ویلیامز درصد R نشانه‌هایی از فشار فروش را منعکس می‌کنند. با این حال، برخی ابزارها مانند STOCHRSI وارد محدوده اشباع فروش شده‌اند که این موضوع احتمال یک مکث، نوسان خنثی یا حتی یک بازگشت کوتاه‌مدت را افزایش می‌دهد؛ هرچند فعلاً این سیگنال‌ها در برابر برتری کلی فروشندگان وزن کمتری دارند.

تحلیل بنیادی و سیاست‌های پولی بانک مرکزی اروپا و بانک انگلستان

بانک مرکزی اروپا (ECB) همچنان نرخ‌های کلیدی خود را بدون تغییر نگه داشته است: نرخ سپرده ۲٫۰۰٪، نرخ اصلی بازخرید ۲٫۱۵٪ و نرخ وام حاشیه‌ای ۲٫۴۰٪. این تصمیم از دسامبر ۲۰۲۵ ثابت مانده و چهارمین دوره متوالی بدون تغییر را ثبت کرده است. موضع ECB به‌صورت داده‌محور است و از قدرت یورو و تأثیر آن بر صادرات، رشد و تورم آگاه است. مقامات بانک، از جمله Kocher و Simkus، نسبت به تقویت بیش از حد یورو هشدار داده‌اند و نشان داده‌اند که در صورت لزوم، اقدامات کاهشی یا محدودکننده می‌توانند در دستور کار قرار گیرند. پیش‌بینی تورم HICP برای سال ۲۰۲۵ حدود ۲٫۱٪ و برای ۲۰۲۶ حدود ۱٫۹٪ برآورد شده و رشد GDP نیز با پیش‌بینی ۱٫۴٪ برای ۲۰۲۵ و ۱٫۲٪ برای ۲۰۲۶ تعدیل شده است.

از سوی دیگر، بانک انگلستان (BoE) نرخ بهره بانکی را در ۳٫۷۵٪ نگه داشته است، پس از کاهش ۲۵ واحد پایه در دسامبر ۲۰۲۵ با رأی ۵–۴ اعضای کمیته. موضع BoE به‌طور محتاطانه به داده‌ها وابسته است و به‌ویژه نسبت به تورم پایدار در انگلستان حساس است. شاخص CPI در دسامبر ۲۰۲۵ معادل ۳٫۴٪ بوده که بالاتر از هدف ۲٪ بانک است، اما انتظار می‌رود تا اواسط سال ۲۰۲۶ به حدود ۲٪ کاهش یابد. رشد اقتصادی در حال کند شدن است و نرخ بیکاری در حال افزایش؛ با این حال، BoE هنوز سیاست تسهیل محتاطانه را ادامه می‌دهد و بازار انتظار دارد یک تا دو کاهش دیگر در سال ۲۰۲۶ صورت گیرد.

اختلاف نرخ بهره و اثر آن بر EUR/GBP

در حال حاضر اختلاف نرخ بهره به نفع پوند انگلیس است: نرخ BoE حدود ۳٫۷۵٪ در مقابل نرخ ECB حدود ۲٫۱۵٪. این تفاوت باعث تقویت نسبی پوند و محدود کردن حرکت صعودی EUR/GBP شده است. با ادامه کاهش‌های تدریجی BoE و ثبات یا توقف ECB، انتظار می‌رود این اختلاف نرخ به تدریج کاهش یابد، اما در کوتاه‌مدت هنوز به نفع GBP عمل می‌کند.

دیگر عوامل تأثیرگذار و چشم‌انداز بازار

در هفته‌های اخیر، کاهش نسبی EUR/GBP عمدتاً ناشی از احتیاط ECB نسبت به قدرت یورو و داده‌های نسبی قوی انگلستان بوده است. همچنین تحرکات دلار آمریکا به‌صورت غیرمستقیم از طریق جفت‌ارزها بر این جفت تأثیرگذار بوده است. ریسک‌های احتمالی شامل مداخله کلامی ECB در صورت تقویت بیش از حد یورو، داده‌های قوی‌تر از انگلستان که می‌تواند کاهش نرخ‌های BoE را به تأخیر بیندازد، ضعف اقتصاد منطقه یورو یا عوامل سیاسی مانند روابط انگلستان و اتحادیه اروپا و عملکرد دولت استارمر می‌باشد.

مناسبت‌ها و تصمیمات پیش رو، از جمله جلسات بانک مرکزی اروپا و بانک انگلستان در ۵ فوریه ۲۰۲۶ و انتشار داده‌های GDP و تورم منطقه یورو و انگلستان، می‌تواند نوسان قابل توجهی در این جفت‌ارز ایجاد کند.

چشم‌انداز کوتاه‌مدت و میان‌مدت EUR/GBP

از منظر کوتاه‌مدت، بازار در محدوده حمایتی ۰٫۸۶۵۰–۰٫۸۶۵۶ قرار دارد و سیگنال‌های تکنیکال قوی فروش (Strong Sell) حکایت از ادامه فشار اصلاحی دارد. با این حال، اندیکاتورهای اشباع فروش مانند STOCHRSI و Williams %R احتمال نوسان خنثی یا بازگشت کوتاه‌مدت به محدوده ۰٫۸۶۸۰–۰٫۸۷۰۰ را افزایش می‌دهند.

در میان‌مدت، چشم‌انداز نسبتاً مثبت‌تر است، زیرا کاهش تدریجی اختلاف نرخ بهره و ثبات اقتصادی انگلستان می‌تواند EUR/GBP را به سمت ۰٫۸۶۷–۰٫۸۷۰ تا پایان ۲۰۲۶ هدایت کند. با این حال، سقف‌های تکنیکال و سیاست محتاطانه BoE محدودکننده حرکت صعودی هستند و در نتیجه، بازار در انتظار تأییدیه‌های بیشتر از بانک‌های مرکزی و داده‌های اقتصادی است.

اگر بخواهیم جمع‌بندی کنیم: EUR/GBP در کوتاه‌مدت تحت فشار فروش قرار دارد و احتمال اصلاح یا بازگشت موقت وجود دارد، اما در میان‌مدت با ثبات نسبی داده‌ها و سیاست‌های پولی، حرکت صعودی محدود و محتاطانه محتمل است. پایش دقیق جلسات بانک مرکزی و داده‌های اقتصادی برای مدیریت ریسک الزامی است.