نوسانات اقتصادی و سیاست آمریکا؛ طلا در سایه تورم و تعرفه‌ها

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، هفته گذشته، بازارهای جهانی شاهد تحولات مهم اقتصادی و ژئوپلیتیک بودند که به‌طور مستقیم بر قیمت طلا، دلار و سهام اثر گذاشتند. قیمت طلا با جهشی بیش از یک درصد افزایش یافت، در حالی که رشد اقتصادی آمریکا کاهش یافت و شاخص تورم ترجیحی فدرال رزرو یعنی شاخص قیمت مصرف شخصی (Core PCE) از مرز ۳ درصد عبور کرد. این شرایط، نگرانی‌ها از احتمال بروز رکود تورمی را در میان سرمایه‌گذاران تشدید کرد.

رشد کند اقتصاد آمریکا و تورم بالاتر از انتظار

بر اساس آخرین داده‌ها، اقتصاد آمریکا در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ با رشد ۱.۴ درصد سالانه، نسبت به ۴.۴ درصد در سه‌ماهه قبل، کند شد. این کاهش عمدتاً ناشی از تعطیلی ۴۳ روزه دولت آمریکا و کاهش هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان بود.

همزمان، شاخص قیمت مصرف شخصی (Core PCE) در دسامبر از ۲.۸ درصد در نوامبر به ۲.۹ درصد رسید و از مرز ۳ درصد عبور کرد. این شاخص، معیار اصلی فدرال رزرو برای سنجش تورم است و نشان می‌دهد که فشارهای تورمی در اقتصاد هنوز ادامه دارد.

تحقیقات دانشگاه میشیگان نشان داد که اعتماد مصرف‌کننده نیز کاهش یافته و از ۵۷.۳ به ۵۶.۶ رسید، زیرا خانوارهای آمریکایی از افزایش قیمت‌ها و فشار بر بودجه شخصی خود شکایت دارند. با این حال، انتظارات تورمی برای یک سال آینده از ۴ درصد به ۳.۴ درصد کاهش یافته و برای پنج سال ثابت در ۳.۳ درصد باقی مانده است.

قیمت طلا و تأثیر دلار و سیاست فدرال رزرو

قیمت طلا در روز جمعه پس از برخورد با کف روزانه ۴,۹۸۱ دلار، به ۵,۰۶۵ دلار رسید. با وجود تقاضای امن برای طلا، قدرت نسبی دلار آمریکا همچنان فشار بر این فلز گران‌بها وارد می‌کند. شاخص دلار آمریکا که ارزش دلار را نسبت به شش ارز اصلی دیگر می‌سنجد، در حدود ۹۷.۷۰ باقی مانده و بازده اوراق قرضه ده‌ساله آمریکا نیز با افزایش یک واحد پایه به ۴.۰۸۱ درصد رسید، موضوعی که به‌عنوان مانعی برای رشد طلا محسوب می‌شود.

بازارها همچنان انتظار دارند که فدرال رزرو امسال دو بار نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه کاهش دهد و تصمیمات احتمالی ترامپ درباره فدرال رزرو و نامزد او، کوین وارش، بر چشم‌انداز نرخ‌ها تأثیر خواهد گذاشت.

حکم دیوان عالی آمریکا و تعرفه‌های ترامپ

دیوان عالی آمریکا بخش عمده تعرفه‌های دونالد ترامپ را لغو کرد و اعلام نمود که قانون اختیارات اقتصادی اضطراری بین‌المللی به رئیس‌جمهور اجازه تعیین تعرفه‌های نامحدود را نمی‌دهد. این تصمیم به بهبود اشتیاق ریسک‌پذیری در بازار سهام کمک کرد و شاخص‌های اصلی وال‌استریت پس از کاهش اولیه مثبت شدند.

ترامپ با ابراز ناامیدی از حکم دیوان عالی، اعلام کرد که تعرفه‌های ملی تحت بخش‌های ۲۳۲ و ۳۰۱ همچنان برقرار هستند و قصد دارد ۱۰ درصد تعرفه جهانی تحت بخش ۱۲۲ بر روی دیگر تعرفه‌ها اعمال کند. این اقدامات، عدم قطعیت اقتصادی را افزایش داده و توجه سرمایه‌گذاران را به آینده بازارها جلب کرده است.

تنش‌های ژئوپلیتیک و تاثیر بر طلا

با وجود فشار دلار، طلا همچنان از نوسانات ژئوپلیتیک بین آمریکا و ایران حمایت می‌شود. گزارش‌ها حاکی از آن است که واشنگتن در حال بررسی گزینه‌های مختلف در منطقه است و موضوع مذاکرات هسته‌ای با ایران همچنان ابهام و نوسان بازار انرژی و دارایی‌های امن را تقویت کرده است.

سرمایه‌گذاران با توجه به این ریسک‌ها، طلا را به‌عنوان دارایی امن نگه داشته‌اند و انتظار دارند که داده‌های اقتصادی بعدی، شامل رشد اقتصادی، شاخص PCE و تصمیمات تعرفه‌ای دیوان عالی، مسیر قیمت طلا را مشخص کند.

دیگر عوامل تأثیرگذار بر بازار

بازده اوراق قرضه و بازار پول: بازده اوراق ده‌ساله و سیاست‌های فدرال رزرو بر جذابیت طلا اثرگذار است.

شاخص‌های اشتغال: کاهش ۲۳,۰۰۰ نفری در درخواست‌های بیمه بیکاری اولیه نشان‌دهنده ثبات نسبی در بازار کار آمریکا است.

تأثیر فناوری و هوش مصنوعی: نگرانی‌ها از اختلالات ناشی از هوش مصنوعی و گزارش ضعیف درآمدی برخی شرکت‌ها، جذابیت دلار را افزایش داده است.

سایر داده‌های اقتصادی پیش‌رو: شاخص اشتغال ADP، درخواست‌های بیمه بیکاری اولیه و شاخص قیمت تولیدکننده برای ژانویه، مهم‌ترین رویدادهای هفته آینده خواهند بود.

نتیجه‌گیری

بازار طلا این هفته تحت تأثیر ترکیبی از کندی رشد اقتصادی، فشارهای تورمی، قدرت دلار و ریسک‌های ژئوپلیتیک قرار گرفت. داده‌های اقتصادی آمریکا و تصمیمات دیوان عالی درباره تعرفه‌ها، مهم‌ترین محرک‌های بازار برای هفته‌های آینده محسوب می‌شوند. در این شرایط، سرمایه‌گذاران همچنان طلا را به‌عنوان دارایی امن در سبد خود نگه داشته و مسیر آتی قیمت آن به نوسانات دلار و سیاست‌های فدرال رزرو و همچنین تحولات بین‌المللی بستگی خواهد داشت.