چشم‌انداز درهم‌آمیخته ژاپن؛ تضعیف ین و تأثیر سیاست‌های داخلی و خارجی

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز  کیِت جاکِس از گروه Societe Generale اشاره می‌کند که ین ژاپن امروز ضعیف‌تر شده است، چرا که نخست‌وزیر Takaichi نگرانی خود را نسبت به افزایش‌های بیشتر نرخ بهره ابراز کرده و هم‌زمان چین با اعمال محدودیت‌های صادراتی علیه شرکت‌های ژاپنی در واکنش به اظهارات نخست‌وزیر درباره تایوان، فشار مضاعفی بر ارز ژاپن وارد کرده است. جاکس تأکید می‌کند که جفت‌ارز USD/JPY دیگر به تفاوت نرخ بهره حساس نیست و برای ادامه روند صعودی پایدار ین، نه تغییرات سیاست پولی بانک ژاپن، بلکه رشد اقتصادی قوی‌تر ژاپن ضروری است.

ضعف اخیر ین، برخلاف روند معمول نرخ بهره و بازدهی‌ها رخ داده و نشان می‌دهد که حتی در شرایطی که رابطه تاریخی بین نرخ بهره و نرخ ارز در کوتاه‌مدت مشخص است، واقعیت بازار امروز متفاوت است. از سال 2020 تاکنون، با افزایش بازدهی اوراق قرضه آمریکا و ثابت ماندن نرخ‌های ژاپن، USD/JPY روند صعودی داشته است، اما در شرایط فعلی، این جفت‌ارز دیگر مسیر نرخ‌ها را دنبال نمی‌کند. نگرانی‌های مالی و تهدید مداخله بانک مرکزی ژاپن تا حدی ین را تقویت کرده، اما آنچه بانک ژاپن انجام دهد یا ندهد، در شرایط کنونی اهمیت چندانی ندارد. ین برای ادامه دستاوردهای اخیر خود نیازمند رشد واقعی اقتصادی ژاپن است و نه صرفاً اصلاحات سیاست پولی.

در معاملات آسیایی روز سه‌شنبه، USD/JPY با 0.4٪ افزایش به حوالی 155.30 رسید. دلار آمریکا در حالی به مسیر بازیابی خود ادامه می‌دهد که رئیس‌جمهور Donald Trump بار دیگر تهدید به افزایش تعرفه‌ها علیه کشورهایی کرده است که توافق‌های تجاری را نقض کنند. در همین راستا، جدول مقایسه تغییرات درصدی دلار آمریکا در برابر ارزهای عمده نشان می‌دهد که دلار بیشترین تقویت را در برابر ین تجربه کرده است و سایر ارزها با تغییرات جزئی معامله می‌شوند. شاخص دلار آمریکا (DXY) نیز با 0.2٪ رشد در حوالی 97.90 قرار دارد و نشان‌دهنده تداوم قدرت نسبی دلار در بازار جهانی است.

ترامپ پیش‌تر هشدار داده بود که کشورهایی که با توافقات تجاری بازی می‌کنند، با تعرفه‌های سنگین‌تر مواجه خواهند شد، پس از آن‌که دیوان عالی آمریکا (SC) بخش زیادی از تعرفه‌های اعمال‌شده توسط وی تحت قانون اختیارات اضطراری اقتصادی بین‌المللی (IEEPA) را لغو کرد. با این حال، ین علی‌رغم گزارش روزنامه Nikkei مبنی بر اقدام مقامات آمریکایی برای «بررسی نرخ‌ها» و آمادگی برای مداخله مشترک به درخواست ژاپن، همچنان عملکرد ضعیف‌تری نسبت به سایر ارزهای اصلی دارد.

تحلیل تکنیکال USD/JPY؛ جزئیات گسترده‌تر الگوی مثلث نزولی و سطوح کلیدی

از منظر تکنیکال، جفت‌ارز USD/JPY در معاملات آسیایی روز سه‌شنبه با رسیدن به حوالی 155.30 در وضعیت تکنیکالی حساسی قرار دارد. الگوی مثلث نزولی (Descending Triangle) که این جفت‌ارز در آن حرکت می‌کند، نشانه‌ای از فشردگی قیمت و کاهش نوسانات است و معمولاً قبل از یک حرکت شارپ جهت‌دار شکل می‌گیرد. ضلع افقی الگو در محدوده 152.00 عملکرد حمایتی خود را حفظ کرده و نقطه‌ای است که خریداران برای جلوگیری از سقوط بیشتر وارد بازار می‌شوند. از سوی دیگر، ضلع نزولی الگو که از سقف 23 ژانویه در 159.66 شکل گرفته، مانع رشد بیش از حد قیمت شده و مقاومت مشخص در حوالی 156.01 ایجاد کرده است. این محدوده مقاومت نه تنها نشان‌دهنده محدودیت کوتاه‌مدت بازار است، بلکه می‌تواند به عنوان آزمونی برای سنجش توان دلار در ادامه روند صعودی عمل کند.

میانگین متحرک نمایی 20 روزه (20-day EMA) در سطح 154.91 پس از یک روند نزولی پیشین در حال تثبیت است و قیمت در حال حاضر بالای آن قرار دارد. این میانگین کوتاه‌مدت نقش لنگر روند کوتاه‌مدت را ایفا می‌کند و بسته شدن پایدار بالای آن می‌تواند مسیر بازیابی جفت‌ارز را حفظ کرده و مومنتوم صعودی دلار را تقویت کند. در مقابل، در صورتی که قیمت زیر این میانگین تثبیت شود، ممکن است فشار فروش کوتاه‌مدت افزایش یافته و جفت‌ارز به سمت ضلع افقی مثلث حرکت کند. بنابراین، EMA20 نقش حیاتی در شناسایی روند کوتاه‌مدت و تعیین نقاط احتمالی حمایت و مقاومت دارد.

شاخص قدرت نسبی 14 روزه (RSI) در محدوده 40 تا 60 باقی مانده و روند خنثی کوتاه‌مدت را نشان می‌دهد. این وضعیت نشان می‌دهد که بازار هنوز مومنتوم قطعی برای جهت‌گیری ندارد و هر حرکتی در کوتاه‌مدت می‌تواند نوسان‌ساز باشد. با این حال، اگر قیمت تلاش کند بالاتر رود اما نتواند مقاومت‌های کلیدی را به طور پایدار پشت سر بگذارد، احتمال بازگشت نزولی و فشار فروش وجود دارد. بنابراین، معامله‌گران باید مراقب نقاط کلیدی الگو و واکنش قیمت به میانگین متحرک باشند تا بتوانند سناریوهای احتمالی حرکت بعدی را پیش‌بینی کنند.

وضعیت USD/JPY نه تنها از منظر تکنیکالی اهمیت دارد، بلکه ترکیبی از فشارهای داخلی و خارجی را نیز نشان می‌دهد. سیاست‌های تجاری و تعرفه‌ای آمریکا، تهدیدات ترامپ، واکنش چین به اظهارات نخست‌وزیر ژاپن، و ضعف نسبی ین در برابر دلار، همگی بر مسیر حرکت جفت‌ارز اثر گذاشته‌اند. علاوه بر این، الگوی مثلث نزولی باعث محدود شدن دامنه نوسان شده و نشان می‌دهد که بازار در انتظار محرک یا خبر جدید است تا بتواند جهت بعدی خود را مشخص کند.

در نهایت، تا زمانی که محرک قوی جدیدی وارد بازار نشود، جفت‌ارز USD/JPY در یک کانال محدود باقی خواهد ماند و نوسانات کوتاه‌مدت غالب خواهند بود. شکست قطعی ضلع بالایی مثلث می‌تواند مسیر صعودی شارپ و با دامنه گسترده ایجاد کند، در حالی که شکست ضلع پایینی الگو ممکن است جفت‌ارز را به سمت حمایت 152.00 سوق دهد و اصلاح نزولی قابل توجهی رخ دهد. به بیان دیگر، الگوی مثلث نزولی در حال حاضر حکم یک مرحله آماده‌سازی را دارد که پس از پایان آن، بازار احتمالاً یک حرکت جهت‌دار قاطع را آغاز خواهد کرد.

اگر بخواهیم تصویر کامل‌تری ارائه کنیم، می‌توان گفت که فشار تجمعی قیمت، تثبیت بالای EMA20، روند خنثی RSI و تأثیر سیاست‌های خارجی همگی نشان می‌دهد که بازار در یک مرحله انباشت انرژی قرار گرفته است؛ مرحله‌ای که معمولاً قبل از حرکت‌های شدید و پرشتاب در بازارهای ارزی رخ می‌دهد و معامله‌گران کوتاه‌مدت و بلندمدت باید به دقت رفتار قیمت و واکنش آن به سطوح کلیدی مثلث را رصد کنند.