به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، طلا هفته‌ای همراه با نوسانات شدید را پشت سر گذاشت. روز دوشنبه، تشدید تنش‌ها در تنگه هرمز و حمله ایران به کشتی‌های جنگی آمریکا، قیمت فلز زرد را نزدیک ۲ درصد پایین آورد. اما در میانه هفته، با انتشار اخبار مثبت از مذاکرات و نزدیک شدن دو طرف به توافق نهایی، طلا جهشی ۳ درصدی را تجربه کرد و به بالاترین سطح دو هفته‌ای خود یعنی حدود ۴۷۶۰ دلار رسید. با این حال، این خوش‌بینی دیری نپایید و روز پنجشنبه، تنش‌های نظامی در منطقه مجدداً افزایش یافت و بازار را محتاط کرد. دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، اگرچه بر حفظ آتش‌بس تأکید کرد، اما سرمایه‌گذاران به خوبی دریافته‌اند که تا حصول یک توافق پایدار و قطعی، حرکات قیمتی در بازار طلا شدیداً ناپایدار و وابسته به جریان لحظه‌ای اخبار خواهد بود.
در چنین فضایی، انتشار گزارش اشتغال آوریل آمریکا نیز نتوانست جهت مشخصی به بازار بدهد. حالا همه نگاه‌ها به دو متغیر اصلی دوخته شده است: داده‌های تورم پیش‌رو در این هفته و تحولات دیپلماتیک در خاورمیانه.
رویدادهای هفته گذشته؛ روایتی از نوسانات وابسته به اخبار
آغاز هفته با تشدید تنش‌ها
روز دوشنبه، خبرها از درگیری مستقیم نیروهای ایرانی و آمریکایی در تنگه هرمز حکایت داشت. ایران اعلام کرد به سه کشتی جنگی آمریکا حمله کرده و آمریکا نیز از رهگیری و پاسخ به این حملات خبر داد. در واکنش به این تحولات، انتظار می‌رفت طلا به عنوان دارایی امن جهش کند، اما برخلاف تصور رایج، قیمت طلا نزدیک ۲ درصد ریزش کرد. دلیل این واکنش غیرمنتظره را باید در نگرانی سرمایه‌گذاران از افزایش قیمت نفت و تشدید تورم جستجو کرد؛ عواملی که می‌توانند فدرال رزرو را به سمت افزایش نرخ بهره سوق دهند و در نتیجه فشار نزولی بر طلا وارد کنند.
میانه هفته؛ امید به توافق
چهارشنبه، فضای بازار به طور کامل تغییر کرد. خبرهای رسیده حاکی از آن بود که ایران و آمریکا به پیشنهاد ۱۴ ماده‌ای نزدیک شده‌اند و احتمال توافق نهایی در روزهای آینده زیاد است. با کاهش نگرانی از گسترش جنگ، قیمت نفت عقب‌نشست و طلا توانست جهشی حدود ۳ درصدی را ثبت کند و به محدوده ۴۷۶۰ دلار برسد. این بالاترین سطح طلا در دو هفته اخیر بود و خریداران را نسبت به ادامه روند صعودی امیدوار کرد.
پایان هفته؛ بازگشت تردید
اما روز پنجشنبه، گزارش‌های جدید از درگیری‌های پراکنده در اطراف تنگه هرمز منتشر شد. فرماندهی مرکزی آمریکا از هدف قرار دادن دو نفتکش ایرانی خبر داد و تنش‌ها مجدداً بالا گرفت. ترامپ در اظهاراتی تلاش کرد فضا را آرام نشان دهد و حملات جدید را با بیان خود توصیف کرد، اما معامله‌گران به این اطمینان‌ها پشت نکردند. تا جمعه، طلا در نیمه بالایی دامنه هفتگی خود باقی ماند، اما شتاب صعودی خود را از دست داده بود.
گزارش اشتغال؛ داده‌ای قوی که بی‌تأثیر ماند
روز جمعه، وزارت کار آمریکا اعلام کرد حقوق‌بگیران بخش غیرکشاورزی در آوریل با افزایش ۱۵۵ هزار نفری مواجه شده‌اند. این رقم در حالی ثبت شد که اقتصاددانان پیش‌بینی ۶۲ هزار شغل جدید را کرده بودند. نرخ بیکاری نیز در سطح ۴٫۳ درصد ثابت ماند. در شرایط عادی، چنین گزارش قوی از بازار کار باید دلار آمریکا را تقویت می‌کرد و طلا را تحت فشار قرار می‌داد. اما در عمل، دلار نتوانست از این داده بهره ببرد و طلا موفق شد جایگاه خود را در بالای ۴۷۰۰ دلار حفظ کند.
چرا چنین واکنشی رخ داد؟ پاسخ در تغییر اولویت بازارهای مالی نهفته است. اکنون معامله‌گران و سیاست‌گذاران پولی، بیش از آنکه نگران نرخ بیکاری یا تعداد شغل‌های ایجادشده باشند، نگران پیامدهای تورمی ناشی از جنگ خاورمیانه و جهش قیمت انرژی هستند. یک گزارش اشتغال قوی، به تنهایی نمی‌تواند مسیر دلار و طلا را تغییر دهد، تا زمانی که معمای تورم حل نشده باقی بماند.
چشم‌انداز پیش‌رو؛ داده‌های تورم در کانون توجه
مهم‌ترین محرک قیمت طلا در روزهای آینده، انتشار شاخص‌های قیمت مصرف‌کننده (CPI) و تولیدکننده (PPI) آمریکا خواهد بود. پیش‌بینی‌های اولیه حاکی از آن است که تورم ماهانه آوریل با نرخ ۰٫۶ درصد ثبت شود و تورم هسته (بدون احتساب مواد غذایی و انرژی) نیز ۰٫۴ درصد افزایش یابد. اما چیزی که واقعاً مهم است، واکنش بازار به انحراف از این پیش‌بینی‌هاست.
از این منظر، سه وضعیت محتمل برای روزهای پیش‌رو قابل تصور است:
نخست، اگر تورم فراتر از انتظار ظاهر شود – یعنی نرخ تورم هسته از ۰٫۴ درصد بالاتر رود – آنگاه بازار چنین تفسیر خواهد کرد که فشارهای تورمی از بخش انرژی به سایر کالاها و خدمات سرایت کرده است. در این حالت، دلار تقویت خواهد شد و طلا با کاهش قیمت مواجه می‌گردد. هرچه تورم گرم‌تر باشد، انتظارات برای تشدید سیاست پولی فدرال رزرو بیشتر می‌شود و این به نفع طلا نیست.
دوم، اگر تورم کمتر از حد انتظار ثبت شود – یعنی تورم هسته پایین‌تر از ۰٫۴ درصد بیاید – این نشانه‌ای از کنترل نسبی فشارهای قیمتی خواهد بود. دلار تضعیف می‌شود و طلا می‌تواند از این فضا بهره کوتاه‌مدتی ببرد. با این حال، نباید فراموش کرد که تا زمانی که درگیری در خاورمیانه به طور کامل حل نشده و نفتکش‌ها نتوانند آزادانه از تنگه هرمز عبور کنند، حتی یک گزارش تورم مثبت هم نمی‌تواند یک روند صعودی باثبات و پایدار برای طلا ایجاد کند. نوسانات ژئوپلیتیک همچنان می‌تواند به سرعت جهت بازار را معکوس کند.
سوم، و مهم‌تر از همه، توافق صلح در خاورمیانه – این سناریو مستقیماً به یک گزارش اقتصادی خاص وابسته نیست، اما تأثیر آن از هر داده‌ی تورمی بیشتر خواهد بود. اگر آمریکا و ایران بتوانند به توافق نهایی دست یابند و تنگه هرمز بازگشایی شود، انتظار می‌رود قیمت نفت با کاهش قابل توجهی مواجه گردد. از بین رفتن شوک تورمی نفتی، فدرال رزرو را به سمت سیاست‌های حمایت‌گرانه‌تر سوق خواهد داد. در چنین شرایطی، طلا می‌تواند یک جهش تعیین‌کننده و پایدار را تجربه کند. به همین دلیل، بسیاری از تحلیلگران بر این باورند که خبر توافق صلح، نقطه عطف واقعی برای بازار طلا خواهد بود.
دیدگاه تحلیلگران؛ دو نیروی متضاد در یک بازار
یوهان پالمبرگ، تحلیلگر ارشد شورای جهانی طلا، هفته گذشته در تحلیلی اشاره کرد که عملکرد ضعیف طلا در بحبوحه بحران خاورمیانه – علیرغم انتظارات سنتی از نقش پناهگاهی فلز زرد – ناشی از ترکیبی از عوامل است: از یک سو، عملکرد قوی پیشین طلا که برخی از ظرفیت صعودی آن را تخلیه کرده بود؛ از سوی دیگر، تعدیل گسترده اهرم‌های مالی و شوک نرخ بهره که سرمایه‌گذاران را به سمت نقدینگی سوق داد. به گفته وی، آنچه امروز در بازار طلا جریان دارد، «کشش و فشار» میان تهدیدهای کوتاه‌مدت و حمایت‌های ساختاری بلندمدت است.
به عبارت دیگر، طلا در کوتاه‌مدت همچنان تحت تأثیر شاخص‌های اقتصادی و تحولات سیاسی لحظه‌ای قرار دارد. اما در میان‌مدت و بلندمدت، عوامل بنیادینی مانند تضعیف ساختاری دلار، افزایش تقاضای بانک‌های مرکزی برای طلا، و حفظ جایگاه این فلز به عنوان یک دارایی امن و مستقل از سیستم مالی سنتی، همچنان به نفع قیمت‌ها کار می‌کنند.
نگاه تکنیکال؛ خریداران در تردید، مقاومت در پیش رو
تحلیل نمودار روزانه طلا نیز تصویری از تردید و سکون را نشان می‌دهد. شاخص قدرت نسبی (RSI) درست بالای سطح خنثی ۵۰ در نوسان است – نه آنقدر قوی که تسلط خریداران را تأیید کند و نه آنقدر ضعیف که برتری فروشندگان را نشان دهد. قیمت طلا در حال حاضر زیر هر دو میانگین متحرک ساده ۵۰ روزه و ۱۰۰ روزه قرار دارد؛ هر دوی این میانگین‌ها در محدوده ۴۷۸۰ دلار خوشه شده‌اند و به عنوان یک منطقه مقاومت مهم عمل می‌کنند.
از نظر سطوح کلیدی، در صورت شکست مقاومت ۴۷۸۰ دلاری، راه برای صعود به سمت ۴۸۶۶ دلار (فیبوناچی ۳۸.۲ درصد) و سپس سطح روانی ۵۰۰۰ دلار هموار خواهد شد. در سناریوی نزولی، از دست رفتن محدوده ۴۶۸۴ دلار (فیبوناچی ۵۰ درصد) می‌تواند قیمت را به سمت ۴۵۰۲ دلار و در ادامه به سوی میانگین متحرک ۲۰۰ روزه در ۴۳۱۴ دلار سوق دهد.
واقعیت این است که طلا در حال حاضر در یک منطقه تعلیق به سر می‌برد. نه خریداران جسارت کافی برای شکست مقاومت‌های پیش رو را دارند و نه فروشندگان توانایی لازم برای عبور از حمایت‌های کلیدی را. برای خروج از این بن‌بست، بازار به یک محرک قوی نیاز دارد – چه از سمت داده‌های تورم و چه از سمت تحولات ژئوپلیتیک.
نتیجه‌گیری
قیمت طلا پس از یک هفته پرنوسان، در بالای مرز ۴۷۰۰ دلار تثبیت شده است، اما این تثبیت با شتاب و اعتماد همراه نیست. گزارش اشتغال قوی آمریکا نتوانست دلار را تقویت کند و جهت مشخصی به طلا بدهد. اکنون بازار در انتظار دو رویداد کلیدی به سر می‌برد: انتشار داده‌های تورم آوریل (CPI و PPI) و تحولات نهایی مذاکرات صلح در خاورمیانه.
از منظر بنیادین، توافق قطعی و بازگشایی تنگه هرمز، مهم‌ترین محرک صعودی برای طلا خواهد بود، زیرا کاهش قیمت نفت می‌تواند نگرانی‌های تورمی را فروکش کند و دست فدرال رزرو را برای سیاست‌های حمایت‌گرانه باز بگذارد. در مقابل، تداوم تنش‌ها یا تشدید درگیری‌ها، طلا را در دامنه نوسانات بالا نگه می‌دارد. همچنین انتشار داده‌های تورم در این هفته، در کوتاه‌مدت جهت‌دهنده خواهد بود: تورم گرم‌تر از انتظار به ضرر طلا و تورم سردتر به نفع آن عمل می‌کند، اما تأثیرگذاری این داده‌ها موقتی و وابسته به فضای ژئوپلیتیک است.
در مجموع، طلا همچنان به عنوان یک ابزار پوشش ریسک و ذخیره ارزش در سبد سرمایه‌گذاران جایگاه خود را حفظ کرده است، اما برای حرکت تعیین‌کننده بعدی، نیاز به جرقه‌ای قوی‌تر از سوی داده‌های اقتصادی یا اخبار سیاسی دارد. هفته جاری، با انتشار آمارهای تورم، احتمالاً همین جرقه فراهم خواهد آمد. سرمایه‌گذاران و تحلیلگران هر دو چشم به تقویم اقتصادی و تحولات خاورمیانه دوخته‌اند.
نظرات کاربران