سقوط طلا در هفته پیش‌رو؟

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازار طلا در هفته‌های اخیر شاهد نوسانات قابل توجهی بوده است. پس از یک دوره رشد نسبی، بهای فلز زرد در آستانه هفته جدید با موجی از فشار فروش مواجه شده است. دو عامل اصلی این تغییر روند عبارتند از: افزایش شرط‌ها بر سیاست‌های انقباضی (hawkish) فدرال رزرو آمریکا و ابهامات ژئوپلیتیکی حل‌نشده در منطقه خاورمیانه. در حالی که معمولاً تنش‌های خاورمیانه به عنوان عاملی حمایتی برای طلا عمل می‌کند، اما در شرایط کنونی، انتظارات از تداوم نرخ‌های بهره بالا در آمریکا قدرت گرفته و فروشندگان را به میدان بازگردانده است. در این مقاله، به بررسی دقیق این رویدادها و تأثیر آنها بر چشم‌انداز هفتگی طلا می‌پردازیم.

۱. بازگشت فروشندگان 

پس از چند هفته خرید ناامیدکننده، نمودار طلا نشانه‌هایی از شکست سطوح حمایتی کلیدی را نشان می‌دهد. فروشندگان با تکیه بر داده‌های اقتصادی قوی آمریکا، موقعیت‌های فروش خود را افزایش داده‌اند. نکته مهم این است که حرکت نزولی اخیر طلا با خروج سرمایه از صندوق‌های ETF طلا همراه شده که نشان از تغییر احساسات سرمایه‌گذاران بلندمدت دارد.

۲. شرط‌های سخت‌گیرانه فدرال رزرو 

مهم‌ترین عامل بازگشت فروشندگان، تجدیدنظر در انتظارات از سیاست پولی فدرال رزرو است. داده‌های اخیر تورم (مانند شاخص CPI و PCE) بالاتر از حد انتظار منتشر شده و بازارها اکنون احتمال دو افزایش نرخ بهره دیگر در سال ۲۰۲۶ را بیش از پیش محتمل می‌دانند. همچنین اظهارات روسای فدرال رزرو (از جمله اعضای کمیته بازار باز) حاکی از عزم آن‌ها برای باقی نگه داشتن نرخ بهره در سطوح بالا تا مهار کامل تورم است. این موضع، هزینه فرصت نگهداری طلا (که بهره ندارد) را افزایش می‌دهد و دلار آمریکا را تقویت می‌کند و در نتیجه فشار نزولی شدیدی بر طلا وارد می‌آورد.

۳. ابهامات خاورمیانه

در سوی دیگر، تنش‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه همچنان پابرجاست. درگیری‌های نظامی در برخی مناطق، نگرانی از اختلال در عرضه نفت و تشدید بی‌ثباتی منطقه‌ای باعث شده که برخی سرمایه‌گذاران همچنان به دنبال پناهگاه امن باشند. اما در هفته جاری، اثر این عامل تحت الشعاع سیاست‌های فدرال رزرو قرار گرفته است. به عبارت دیگر، اثر مثبت تنش‌های ژئوپلیتیک در برابر اثر منفی نرخ بهره بالا کمرنگ شده است. با این حال، هرگونه تشدید ناگهانی درگیری‌ها می‌تواند به سرعت فروشندگان را عقب براند.

۴. سطوح فنی کلیدی

حمایت‌ها: سطح ۱۹۵۰ دلار (کف قبلی) و سپس ۱۹۲۵ دلار (میانگین متحرک ۲۰۰ روزه).

مقاومت‌ها: سطح ۲۰۰۰ دلار (سد روانی) و سپس ۲۰۲۵ دلار (میانگین متحرک ۵۰ روزه).

شاخص قدرت نسبی (RSI) در محدوده ۴۲ قرار دارد که نشان از اشباع فروش ندارد و هنوز جای بیشتری برای کاهش وجود دارد.

۵. رویدادهای مهم هفته آینده

سه رویداد تقویم اقتصادی که می‌تواند جهت طلا را تعیین کند:

صورتجلسه آخرین نشست فدرال رزرو (که لحن آن می‌تواند انقباضی‌تر از حد انتظار باشد).

شاخص قیمت تولید کننده (PPI) آمریکا.

اظهارات جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در کنگره.

نتیجه‌گیری

جمع‌بندی تحلیل هفتگی نشان می‌دهد که بازار طلا در کوتاه‌مدت در دست فروشندگان است. تقویت دلار و افزایش انتظارات نرخ بهره ناشی از سیاست انقباحی فدرال رزرو، مهم‌ترین محرک فعلی هستند. هر چند تنش‌های خاورمیانه به عنوان یک عامل حمایتی در پس‌زمینه وجود دارد، اما در حال حاضر قدرت کافی برای غلبه بر فشار ناشی از سیاست پولی آمریکا را ندارد.

سرمایه‌گذاران باید مراقب شکست سطوح حمایتی کلیدی (به ویژه ۱۹۵۰ دلار) باشند. در صورت وقوع هرگونه شوک ژئوپلیتیک غیرمنتظره، سناریو می‌تواند به سرعت تغییر کند. اما تا آن زمان، استراتژی فروش در هر جهش قیمت (Sell on Rallies) محتمل‌ترین سناریو برای هفته پیش‌رو به نظر می‌رسد