بازار جهانی طلا درگیر جنگ، تورم و قدرت‌نمایی دلار

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازار جهانی طلا در پایان هفته با فشار سنگین فروش مواجه شد و قیمت این فلز گران‌بها بیش از ۲.۳ درصد سقوط کرد. در حالی که تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی میان آمریکا و ایران معمولاً از طلا به‌عنوان دارایی امن حمایت می‌کند، این بار نگرانی‌ها درباره موج دوم تورم جهانی و احتمال افزایش دوباره نرخ بهره توسط فدرال رزرو، مسیر بازار را تغییر داد. همزمان جهش بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا و تقویت دلار، فشار مضاعفی بر قیمت طلا وارد کرده و چشم‌انداز کوتاه‌مدت بازار را نزولی‌تر کرده است.

نگرانی از جنگ و تورم؛ دو عامل متضاد در بازار طلا

قیمت طلا در معاملات جمعه تا محدوده ۴۵۱۱ دلار سقوط کرد و سپس بخشی از افت خود را جبران کرد تا در حوالی ۴۵۵۱ دلار معامله شود. افت شدید قیمت در شرایطی رخ داد که نگرانی‌ها درباره احتمال ازسرگیری درگیری‌ها میان آمریکا و ایران افزایش یافته است.

اظهارات دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، مبنی بر اینکه «صبر واشنگتن در برابر ایران رو به پایان است» باعث جهش قیمت نفت شد. همزمان گزارش‌هایی درباره توقیف یک کشتی تجاری در نزدیکی امارات توسط نیروهای ایرانی منتشر شد؛ اتفاقی که نگرانی‌ها درباره امنیت تنگه هرمز و جریان صادرات انرژی را افزایش داد.

در حالت عادی، افزایش تنش‌های ژئوپلیتیکی به نفع طلا عمل می‌کند، اما این بار بازار بیشتر روی پیامدهای تورمی بحران متمرکز شده است؛ زیرا افزایش قیمت انرژی می‌تواند موج تازه‌ای از تورم جهانی ایجاد کند و بانک‌های مرکزی را به سمت سیاست‌های انقباضی بیشتر سوق دهد.

جهش بازده اوراق آمریکا؛ دشمن اصلی طلا

یکی از مهم‌ترین عوامل فشار بر بازار طلا، جهش بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا بوده است. بازده اوراق ۱۰ ساله آمریکا به ۴.۵۹۱ درصد رسید؛ سطحی که به سقف‌های سال ۲۰۲۵ نزدیک شده است.

افزایش بازده اوراق معمولاً جذابیت دارایی‌های بدون سود مانند طلا را کاهش می‌دهد. در نتیجه، سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند سرمایه خود را به سمت بازار اوراق و دلار منتقل کنند.

همزمان شاخص دلار آمریکا (DXY) نیز تقویت شد و به ۹۹.۱۹ رسید. قدرت گرفتن دلار خرید طلا را برای سرمایه‌گذاران غیرآمریکایی گران‌تر می‌کند و فشار نزولی بیشتری بر قیمت وارد می‌سازد.

داده‌های تورمی آمریکا معادلات بازار را تغییر داد

انتشار داده‌های تورمی قوی‌تر از انتظار در آمریکا نقش مهمی در تغییر فضای بازار داشت. شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا (CPI) در ماه آوریل به ۳.۸ درصد رسید و تورم هسته نیز به ۲.۸ درصد افزایش یافت.

از سوی دیگر، شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) نیز رشد چشمگیری را ثبت کرد و نرخ سالانه آن به ۶ درصد رسید. علاوه بر این، آمار خرده‌فروشی آمریکا برای سومین ماه متوالی رشد کرد که نشان‌دهنده ادامه قدرت مصرف‌کنندگان آمریکایی علی‌رغم فشار تورمی است.

این داده‌ها باعث شد بازارها احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را تقریباً کنار بگذارند و حتی احتمال افزایش دوباره نرخ‌ها تا پایان سال را مطرح کنند.

طبق ابزار FedWatch گروه CME، اکنون معامله‌گران حدود ۴۰ درصد احتمال می‌دهند فدرال رزرو تا پایان سال نرخ بهره را افزایش دهد.

فدرال رزرو همچنان نگران تورم است

مقام‌های فدرال رزرو این هفته بارها تأکید کردند که مهار تورم همچنان اولویت اصلی بانک مرکزی آمریکاست. برخی سیاست‌گذاران حتی احتمال افزایش بیشتر نرخ بهره را نیز رد نکردند.

بازار اکنون انتظار دارد فدرال رزرو تحت ریاست «کوین وارش» در نشست ماه ژوئن نرخ‌ها را بدون تغییر حفظ کند، اما مسیر کاهش نرخ بهره عملاً به تعویق افتاده است.

این شرایط برای طلا خبر منفی محسوب می‌شود؛ زیرا طلا معمولاً در محیط نرخ بهره پایین عملکرد بهتری دارد.

رشد تولید صنعتی آمریکا و تقویت اقتصاد

آمارهای اقتصادی آمریکا همچنان تصویری از اقتصادی مقاوم ارائه می‌دهند. تولید صنعتی آمریکا در ماه آوریل ۰.۷ درصد رشد کرد؛ رقمی که بسیار بهتر از پیش‌بینی ۰.۳ درصدی بازار بود.

این داده‌ها نشان می‌دهد اقتصاد آمریکا هنوز نشانه‌های جدی از ضعف را بروز نداده و همین موضوع دست فدرال رزرو را برای حفظ سیاست‌های سخت‌گیرانه بازتر می‌کند.

هفته آینده نیز بازارها منتظر داده‌های بازار کار، مسکن و سخنرانی مقام‌های فدرال رزرو خواهند بود؛ داده‌هایی که می‌توانند مسیر بعدی دلار و طلا را مشخص کنند.

تحلیل تکنیکال؛ طلا در معرض ادامه افت

از منظر تکنیکال، بازار طلا وارد فاز نزولی شده است. شاخص RSI به زیر سطح خنثی ۵۰ سقوط کرده و به محدوده اشباع فروش نزدیک می‌شود؛ مسئله‌ای که نشان‌دهنده برتری فروشندگان در بازار است.

در حال حاضر محدوده ۴۵۰۰ دلار به مهم‌ترین حمایت کوتاه‌مدت تبدیل شده است. اگر این سطح شکسته شود، احتمال افت بیشتر تا محدوده ۴۳۵۱ دلار و سپس میانگین متحرک ۲۰۰ روزه در حوالی ۴۳۲۲ دلار افزایش می‌یابد.

در سمت مقابل، اگر طلا بتواند دوباره بالای ۴۶۰۰ دلار تثبیت شود، مقاومت بعدی در محدوده ۴۶۶۲ دلار قرار خواهد گرفت و پس از آن بازار می‌تواند به سمت ۴۷۰۰ و حتی ۴۸۰۰ دلار حرکت کند.

با این حال، فضای کلی بازار همچنان به نفع فروشندگان باقی مانده است.

روابط آمریکا و چین؛ عامل دیگری برای نوسانات بازار

در کنار تحولات خاورمیانه، بازارها مذاکرات آمریکا و چین را نیز با دقت دنبال می‌کنند. پس از دیدار ترامپ و شی جین‌پینگ، تنش‌ها میان دو کشور تا حدی کاهش یافته، اما هشدار رئیس‌جمهور چین درباره مسئله تایوان نشان می‌دهد اختلافات استراتژیک همچنان پابرجاست.

سرمایه‌گذاران معتقدند هرگونه تنش جدید میان واشنگتن و پکن می‌تواند دوباره فضای بازارهای مالی را بی‌ثبات کند و نوسانات تازه‌ای در بازار طلا، نفت و ارز ایجاد کند.

نتیجه‌گیری

بازار طلا اکنون درگیر تقابل دو نیروی مهم شده است؛ از یک سو تنش‌های ژئوپلیتیکی و نگرانی‌های مربوط به امنیت انرژی جهان، و از سوی دیگر تورم بالا، دلار قدرتمند و احتمال ادامه سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو.

در شرایط فعلی، به نظر می‌رسد بازار بیش از آنکه روی نقش سنتی طلا به‌عنوان دارایی امن تمرکز کند، نگران پیامدهای تورمی بحران‌ها و افزایش نرخ بهره است. تا زمانی که بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا در سطوح بالا باقی بماند و چشم‌انداز کاهش نرخ بهره تضعیف شود، فشار بر بازار طلا احتمالاً ادامه خواهد داشت.