به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازار فلزات گرانبها تحت تأثیر ترکیبی از عوامل متضاد قرار گرفته است. از یک سو، اظهارات مقامات آمریکایی درباره پیشرفت مذاکرات صلح با ایران می‌توانست انتظارات کاهش تنش را ایجاد کند، اما از سوی دیگر، نگرانی‌های تورمی ناشی از جنگ و افزایش بی‌سابقه بازده اوراق قرضه، فشار نزولی بر طلا را حفظ کرده است. در معاملات روز چهارشنبه در آسیا، قیمت طلا اندکی کاهش یافت و نزدیک به پایین‌ترین سطح خود از اوایل آوریل باقی ماند. در این میان، نقره با بهره‌گیری از خرید ارزان‌قیمت‌اندوزی اندکی افزایش یافت، در حالی که پلاتین به پایین‌ترین سطح سه‌هفته‌ای سقوط کرد. این مقاله به بررسی عوامل کلیدی مؤثر بر بازار فلزات گرانبها از جمله تورم، سیاست بانک‌های مرکزی، تحولات ژئوپلیتیک و وضعیت فنی هر فلز می‌پردازد.
طلا همچنان تحت فشار تورم و انتظارات افزایش نرخ بهره
قیمت طلا در معاملات روز چهارشنبه در آسیا با افت ۰.۳ درصدی به ۴,۴۶۸.۶۴ دلار در هر اونس رسید. قیمت طلا در بازار آتی نیز با همین مقدار کاهش، در سطح ۴,۴۷۰ دلار معامله شد. فلز زرد در هفته‌های اخیر نتوانسته است توجه سرمایه‌گذاران را به خود جلب کند و همچنان نزدیک به ضعیف‌ترین سطوح خود از اوایل آوریل باقی مانده است. دلیل اصلی این وضعیت، تشدید نگرانی‌ها درباره افزایش تورم و نرخ بهره است.
طوفان تورمی ناشی از جنگ ایران؛ بانک‌های مرکزی در موضع هاوکیش
طی هفته‌های اخیر، مجموعه‌ای از داده‌های تورم قوی از سراسر جهان منتشر شده است که تأثیر جنگ ایران بر افزایش قیمت‌های جهانی انرژی را به وضوح نشان می‌دهد. افزایش شدید قیمت نفت و سایر حامل‌های انرژی، زنجیره تأمین را تحت تأثیر قرار داده و فشار تورمی را در بسیاری از اقتصادها ایجاد کرده است. این روند انتظار می‌رود بانک‌های مرکزی بزرگ جهان را در ماه‌های آینده در موضع انقباضی (هاوکیش) نگه دارد. برای طلا که یک دارایی غیربازده است، نرخ‌های بهره بالاتر هزینه فرصت سرمایه‌گذاری را افزایش می‌دهد و بنابراین شرایط نامساعدی را ایجاد می‌کند.
اظهارات ترامپ و ونس؛ طلا بی‌تأثیر از خوش‌بینی موقت
روز سه‌شنبه، دونالد ترامپ رئیس‌جمهور و جی‌دی ونس معاون او اعلام کردند که در مسیر دستیابی به توافق صلح با ایران پیشرفت‌هایی حاصل شده است. با این حال، این اظهارات خوش‌بینانه نتوانست حمایتی برای قیمت طلا ایجاد کند. دلیل اصلی این بی‌تفاوتی، ادامه اختلال در عرضه نفت خاورمیانه است. سرمایه‌گذاران به این نتیجه رسیده‌اند که حتی با پیشرفت مذاکرات، عرضه نفت به سرعت به سطح قبل از جنگ بازنخواهد گشت و بنابراین فشار تورمی همچنان پابرجا خواهد ماند.
جهش بازده اوراق قرضه؛ فشار مضاعف بر طلا
طلا همچنین از افزایش شدید بازده اوراق قرضه جهانی در دو هفته گذشته متأثر شده است. نگرانی‌های فزاینده درباره نرخ‌های بهره بالاتر و تورم، منجر به فروش گسترده اوراق قرضه دولتی شد. هرچند این فشار فروش در هفته جاری اندکی کاهش یافته است، اما بازده اوراق قرضه همچنان نزدیک به بالاترین سطوح چندساله باقی مانده است. بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا در نزدیکی بالاترین سطح یک‌ساله خود قرار دارد و بازده اوراق ۳۰ ساله نیز نزدیک به قله ۱۹ ساله است. افزایش بازده اوراق، رقابت طلا را به عنوان یک دارایی امن افزایش می‌دهد و فشار نزولی بیشتری بر آن وارد می‌کند.
نقره: خرید ارزان‌قیمت‌اندوزی در برابر افت هفتگی
در میان فلزات گرانبها، نقره روز چهارشنبه وضعیت نسبتاً بهتری داشت و با افزایش ۰.۴ درصدی به ۷۳.۹۹۲۰ دلار در هر اونس رسید. علت این رشد، خرید ارزان‌قیمت (bargain buying) پس از افت سنگین هفته گذشته بود. با این حال، نقره همچنان افت نزدیک به ۳ درصدی را در این هفته تجربه می‌کند و بهبود آن موقتی به نظر می‌رسد. نقره مانند طلا از نگرانی‌های نرخ بهره بالا آسیب دیده است، اما انتظارات برای کاهش عرضه و حمایت از ناحیه تقاضای صنعتی، تا حدودی از افت بیشتر آن جلوگیری کرده است.
پلاتین در کف سه‌هفته‌ای؛ عقب‌مانده از دیگر فلزات
پلاتین ضعیف‌ترین عملکرد را در میان فلزات گرانبها داشته است. قیمت نقدی پلاتین با ۰.۳ درصد کاهش به ۱,۹۲۴.۷۱ دلار در هر اونس رسید که پایین‌ترین سطح سه‌هفته‌ای محسوب می‌شود. پلاتین نیز مانند طلا و نقره از افزایش نرخ بهره متضرر شده است، اما برخلاف نقره، نتوانسته از خرید ارزان بهره‌مند شود. کارشناسان معتقدند جایگاه صنعتی پلاتین و وابستگی بیشتر آن به رشد اقتصادی جهانی، باعث شده این فلز در شرایط عدم اطمینان کنونی آسیب‌پذیرتر باشد.
چرا نقره و پلاتین عملکرد بهتری نسبت به طلا داشتند؟
با وجود فشار کلی ناشی از نرخ بهره بالا، هر دو فلز نقره و پلاتین نسبت به طلا عملکرد بهتری داشته‌اند. تحلیلگران دو عامل اصلی را برای این موضوع ذکر می‌کنند: نخست، انتظارات برای کاهش عرضه این فلزات در نتیجه اختلالات ناشی از جنگ و دوم، تقاضای صنعتی پایدار. نقره به طور گسترده در صنایع الکترونیک و انرژی خورشیدی استفاده می‌شود و پلاتین نیز در خودروسازی و کاتالیست‌ها کاربرد دارد. این عوامل به عنوان یک کوسن محافظ، از افت بیشتر این دو فلز جلوگیری کرده است.
نتیجه‌گیری
مجموعه رویدادهای اخیر نشان می‌دهد که بازار فلزات گرانبها همچنان در گیرودار فشارهای تورمی ناشی از جنگ ایران و سیاست انقباضی بانک‌های مرکزی قرار دارد. طلا به عنوان یک دارایی غیربازده، بیشترین ضربه را از افزایش بازده اوراق قرضه و انتظارات نرخ بهره بالا متحمل شده است. اظهارات خوش‌بینانه مقامات آمریکایی درباره مذاکرات صلح نیز نتوانسته است این فشار را کاهش دهد، زیرا اختلال در عرضه نفت همچنان پابرجاست. در این میان، نقره با تکیه بر خرید ارزان‌قیمت‌اندوزی و تقاضای صنعتی، اندکی جان تازه گرفته است، در حالی که پلاتین به دلیل حساسیت بیشتر به رشد اقتصادی، در کف سه‌هفته‌ای باقی مانده است.
سرمایه‌گذاران باید تحولات آتی مذاکرات ایران، داده‌های تورم و تصمیمات بانک‌های مرکزی را به دقت رصد کنند؛ چراکه این عوامل مسیر نهایی فلزات گرانبها را در کوتاه‌مدت تعیین خواهند کرد.
نظرات کاربران