هفته سرنوشت‌ساز طلا؛ از اشتغال آمریکا تا تصمیم نهایی ایران

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، هفته جاری برای طلا (XAU/USD) هفته‌ای با دو چهره متفاوت بود. نوسانات در این بازار از اخبار ضدونقیض مذاکرات آتش‌بس و صلح میان ایالات متحده و ایران سرچشمه می‌گرفت. طلا که در مقطعی از هفته با ریزشی شدید مواجه شد و به زیر سطح ۴,۴۰۰ دلار در هر اونس سقوط کرد، در پایان معاملات روز جمعه توانست خود را مجدداً به بالای مرز روانی ۴,۵۰۰ دلار برساند. همان‌طور که گزارش تحلیل هفتگی تأکید کرده، مسیر بعدی قیمت طلا کاملاً به خروجی این مذاکرات وابسته شده است. در این گزارش، آخرین تحولات ژئوپلیتیک، داده‌های کلان اقتصادی، وضعیت تورم، و تکنیکال بازار را بررسی می‌کنیم.

شوک و شفا: چگونه اخبار ایران طلا را لرزاند؟

هفته طلا با خوش‌بینی آغاز شد. گزارش‌هایی که روز شنبه منتشر شد، حکایت از نزدیکی ایران و آمریکا به امضای یادداشت تفاهم (MOU) برای آتش‌بس ۶۰ روزه و بازگشایی تنگه هرمز داشت. اما این خوش‌بینی دوام نیاورد. روز سه‌شنبه، با تشدید تنش‌ها و حملات نظامی آمریکا به تأسیسات موشکی ایران، قیمت طلا بیش از یک درصد سقوط کرد.

در ادامه هفته، اخبار متضاد همچنان ادامه داشت. از یک سو گزارش‌هایی از توافق اولیه و خروج نظامیان آمریکایی از نزدیکی ایران منتشر شد، اما از سوی دیگر، رئیس‌جمهور آمریکا دونالد ترامپ تأکید کرد که تحت فشار برای رسیدن به توافق عجله نخواهد کرد. شبکه خبری ایران نیز گزارش داد که هنوز متن نهایی تفاهم‌نامه نهایی و تأیید نشده است.

این ابهامات در حالی ادامه دارد که معاون رئیس‌جمهور آمریکا روز پنج‌شنبه تأیید کرد که طرفین به توافقی برای تمدید ۶۰ روزه آتش‌بس دست یافته‌اند و خبرها حاکی از آن است که ترامپ پیشنهاد صلح سخت‌تری را به تهران بازگردانده است.

نتیجه این کش و قوس‌ها، ریزش قیمت طلا به پایین‌ترین سطح دو ماهه یعنی حدود ۴,۳۷۰ دلار در روز پنج‌شنبه بود. اما در همان روز، طلا جهش قاطعی کرد و تمامی زیان‌های قبلی را جبران نمود تا هفته را در کانال ۴,۵۰۰ دلاری به پایان برساند.

تصویر بزرگتر: تورم و تصمیم فدرال رزرو

با کنار رفتن تدریجی هیجانات سیاسی، بازارها به زودی توجه خود را به داده‌های اقتصادی معطوف خواهند کرد. اداره تحلیل اقتصادی آمریکا اعلام کرد نرخ تورم سالانه شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی در ماه آوریل به ۳.۸ درصد افزایش یافته که بالاترین سطح در سه سال اخیر است. نرخ هسته این شاخص نیز ۳.۳ درصد ثبت شد.

این داده‌ها نشان می‌دهد که تورم بالا و پایدار باقی مانده است. در همین حال، مؤسسه TD Securities انتظار دارد که فدرال رزرو در جلسه آتی خود در ماه ژوئن، پیش‌بینی‌های خود را به سمت سیاست انقباضی‌تر تعدیل کند و احتمالاً بر این نکته تأکید کند که در سال جاری کاهش نرخ بهره انجام نخواهد داد. از سوی دیگر، مؤسسه Wells Fargo همچنان انتظار دو مرحله کاهش نرخ بهره در سال جاری را دارد. با افزایش نرخ بهره، هزینه نگهداری طلا (که بازدهی ندارد) بالا رفته و سرمایه‌گذاران را به سمت خرید اوراق قرضه یا دلار تشویق می‌کند.

محدودیت در تکنیکال: خریداران محتاط

از نظر تکنیکال، روند صعودی طلا با مقاومت‌های جدی مواجه است. تحلیلگران معتقدند رفتار خریداران محتاطانه بوده و طلا در یک کانال نزولی قرار دارد. مناطق نقدینگی مهمی در محدوده‌های ۴,۶۰۰ تا ۴,۷۰۰ دلار وجود دارد و تا زمانی که قیمت نتواند از این سطوح عبور کند، روند نزولی کوتاه‌مدت همچنان پابرجاست. جالب توجه است که در سوی مقابل، مؤسسه UBS هدف قیمتی خود را برای ماه‌های آینده به ۶,۲۰۰ دلار افزایش داده است.

اجماع بازار: سقف و کف‌های متفاوت

در حالی که نوسانات کوتاه‌مدت طلا همچنان بالاست، تحلیلگران نگاه‌های متفاوتی به آینده این فلز گرانبها دارند:

جی‌پی‌مورگان با دیدگاهی خوش‌بینانه معتقد است روند صعودی طلا صرفاً «در حال توقف است نه معکوس شدن»، و انتظار دارد طلا در سناریوی پایه (با فرض بازگشایی تنگه هرمز در ژوئن) به محدوده ۴,۹۰۰ تا ۵,۱۰۰ دلار برسد و هدف پایان سال ۲۰۲۶ را ۶,۰۰۰ دلار تعیین کرده است.

سی‌پی‌ام گروپ در سوی مقابل توصیه به فروش طلا داده و هدف قیمتی خود را ۴,۳۷۵ دلار تا اواسط ژوئن ۲۰۲۶ تعیین کرده است.

سیتی‌گروپ نیز دیدگاهی نزولی دارد و پیش‌بینی می‌کند طلا به دلیل کاهش تقاضا و کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، در نیمه دوم ۲۰۲۶ به محدوده ۲,۵۰۰ تا ۲,۷۰۰ دلار بازگردد.

هفته پیش رو: اشتغال آمریکا در کانون توجه

همان‌طور که تحلیلگران تأکید کرده‌اند، اولین هفته ژوئن نه تنها تحت تأثیر نتیجه نهایی مذاکرات ایران و آمریکا خواهد بود، بلکه بازارها منتظر انتشار مجموعه‌ای از داده‌های کلیدی اقتصادی آمریکا هستند. شاخص‌های مدیران خرید تولید و خدمات، تغییرات اشتغال بخش خصوصی و مهم‌تر از همه، گزارش حقوق و دستمزدهای غیرکشاورزی روز جمعه می‌تواند سرنخ‌های مهمی از سلامت اقتصاد آمریکا و در نتیجه، مسیر آتی نرخ بهره به دست دهد.

نتیجه‌گیری

بازار طلا در یک نقطه عطف حساس قرار گرفته است. رفتار قیمت در هفته گذشته نشان داد که طلا تا چه اندازه به خروجی مذاکرات هسته‌ای وابسته است. قیمت طلا که روز چهارشنبه به کف دو ماهه خود رسیده بود، با بروز نشانه‌هایی از پیشرفت دیپلماتیک، مسیر خود را تغییر داد و بالای ۴,۵۰۰ دلار تثبیت شد. اما کاهش ارزش دلار به تنهایی برای یک حرکت پایدار صعودی کافی نیست.

سرمایه‌گذاران در هفته آینده به دو محرک اصلی چشم دوخته‌اند: پاسخ نهایی کاخ سفید به توافق احتمالی با ایران و مجموعه داده‌های اشتغال آمریکا که مسیر سیاست‌گذاری فدرال رزرو را روشن‌تر خواهد کرد. تا آن زمان، نوسانات شدید و جهش‌های ناگهانی طلا ادامه خواهد داشت و هرگونه توافق قطعی در خاورمیانه یا داده‌های تورمی داغ می‌تواند به سرعت قیمت طلا را تا آستانه ۴,۷۰۰ دلار یا حتی پایین‌تر به ۴,۳۷۰ دلار سوق دهد.