به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازار طلا در روزهای اخیر تحت تأثیر ترکیبی از عوامل متضاد قرار گرفته است. از یک سو، نشانه‌های کاهش تنش در خاورمیانه و آتش‌بس موقت ایران و اسرائیل، نگرانی از افزایش تورم ناشی از انرژی را کم رنگ کرده است. از سوی دیگر، داده‌های قوی بازار کار آمریکا در هفته گذشته، انتظارات برای تداوم سیاست انقباضی فدرال رزرو را تقویت کرده و به تبع آن، بازدهی اوراق خزانه و شاخص دلار را افزایش داده است. در چنین فضایی، طلا که بازدهی ندارد، جذابیت خود را از دست داده و نزدیک به پایین‌ترین سطح خود از ۲۳ مارس در نوسان است. این گزارش به بررسی رویدادهای مهم تأثیرگذار بر قیمت این فلز گرانبها می‌پردازد.
بخش اول: آتش‌بس خاورمیانه و تأثیر آن بر طلا
ایران و اسرائیل پس از تشدید تنش‌ها در آخر هفته، با وساطت آمریکا بر سر توقف حملات به توافق رسیدند. دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، دوشنبه شب اعلام کرد که واشنگتن به «پیروزی کامل» در جنگ با ایران نزدیک شده است و به احتمال زیاد قیمت نفت به شدت کاهش خواهد یافت.
اگرچه طلا به عنوان یک دارایی امن شناخته می‌شود، اما در طول درگیری‌های اخیر در خلیج فارس عملکرد خوبی نداشته است. دلیل اصلی این است که افزایش قیمت نفت در نتیجه تنش‌ها، نگرانی از تورم پایدار ناشی از انرژی را تشدید کرده است. این نگرانی باعث شده سرمایه‌گذاران انتظارات خود را برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو کاهش دهند و در عوض به دنبال بازدهی بیشتر در اوراق قرضه بروند. به عبارت دیگر، جنگ خلیج یک «دینامیک غیرعادی» برای طلا ایجاد کرده است: تنش‌های ژئوپلیتیک به جای افزایش قیمت طلا (به دلیل تقاضای امن)، از طریق افزایش قیمت نفت و تقویت دلار، به قیمت طلا فشار نزولی وارد کرده است.
بخش دوم: داده‌های قوی اشتغال آمریکا و انتظارات نرخ بهره
داده‌های بازار کار آمریکا در هفته گذشته قوی‌تر از حد انتظار منتشر شد. این گزارش به شدت بر طلا فشار آورد و باعث شد این فلز گرانبها به پایین‌ترین سطح خود از ۲۳ مارس سقوط کند. هرچند بعداً بخشی از این ضررها جبران شد، اما فضا همچنان نزولی باقی مانده است.
معامله‌گران هم‌اکنون احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو تا پایان سال جاری را حدود ۷۰٪ قیمت‌گذاری می‌کنند. این انتظار باعث شده بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا و شاخص دلار افزایش یابد. دلار آمریکا روز سه‌شنبه اندکی کاهش یافت (شاخص دلار ۰.۲٪ پایین آمد) اما روز قبل به بالاترین سطح دو ماهه خود رسیده بود. با این حال، همین سطح بالای دلار و بازدهی اوراق، جذابیت طلای بدون بازده را به شدت کاهش داده است.
بخش سوم: چشم‌انداز تورم آمریکا و داده‌های پیش‌رو
هم‌اکنون تمام نگاه‌ها به انتشار دو گزارش تورمی مهم در این هفته دوخته شده است: شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) روز چهارشنبه و شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) روز پنجشنبه.
اهمیت داده‌ها: این ارقام به تعیین این نکته کمک خواهند کرد که آیا جهش اخیر قیمت نفت به فشارهای قیمتی گسترده‌تر در اقتصاد آمریکا تبدیل شده است یا خیر. در صورت افزایش غیرمنتظره تورم، احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو بیشتر می‌شود که فشار نزولی بیشتری بر طلا وارد خواهد کرد. در مقابل، اگر تورم کنترل شده نشان دهد، ممکن است فضا برای طلا کمی بازتر شود.
بخش چهارم: نوسان قیمت طلا در معاملات اخیر
در معاملات آسیایی روز سه‌شنبه تا ساعت ۰۲:۳۳ به وقت شرقی (۰۶:۳۳ به وقت گرینویچ)، هر اونس طلای نقدی با ۰.۱٪ افزایش به ۴,۳۳۳.۴۰ دلار رسید. در همین حال، قراردادهای آتی طلا برای تحویل در آگوست با ۰.۱٪ کاهش، ۴,۳۵۸.۸۲ دلار معامله شد. در جلسه قبلی، طلا ابتدا تا پایین‌ترین سطح از ۲۳ مارس سقوط کرد، اما سپس بخش بزرگی از ضررها را جبران کرد و روز را تقریباً بدون تغییر به پایان رساند.
بخش پنجم: عملکرد سایر فلزات گرانبها و مس
قیمت نقره با ۰.۴٪ افزایش به ۶۸.۴۲ دلار در هر اونس رسید. نقره که هم جنبه صنعتی و هم سرمایه‌گذاری دارد، از کاهش نسبی تنش‌ها و نیز چشم‌انداز محرک‌های اقتصادی در چین سود برده است.
پلاتین نیز ۰.۳٪ رشد کرد و به ۱,۷۶۷.۶۰ دلار در هر اونس رسید.
و اما شاخص مس در بورس فلزات لندن با ۰.۴٪ افزایش به ۱۳,۶۶۶.۱۳ دلار در هر تن رسید. قراردادهای آتی مس در آمریکا نیز ۰.۵٪ بالا رفت و به ۶.۳۷ دلار در هر پوند رسید. رشد قیمت مس عمدتاً ناشی از خوش‌بینی نسبت به تقاضای صنعتی و سیاست‌های حمایتی چین بوده است.
نتیجه‌گیری
قیمت طلا در شرایطی در نزدیکی کف ۱۱ هفته خود در نوسان است که سه عامل اصلی آن را تحت فشار قرار داده است:
۱. آتش‌بس موقت در خاورمیانه: هرچند تنش‌ها به طور کامل از بین نرفته است، اما توافق برای توقف حملات، نگرانی از شوک فوری قیمت نفت را کاهش داده و انتظارات تورمی را تا حدی فرو نشانده است.
۲. قوت اقتصاد و سیاست انقباضی فدرال رزرو: داده‌های قوی اشتغال آمریکا، انتظارات برای افزایش نرخ بهره تا پایان سال را تقویت کرده است. بازدهی بالای اوراق و دلار قوی، دو رقیب اصلی طلا، همچنان سایه سنگینی بر این فلز گرانبها انداخته‌اند.
۳. داده‌های تورمی پیش‌رو: بازار در انتظار انتشار گزارش‌های CPI و PPI است. نتیجه این گزارش‌ها تعیین‌کننده مسیر بعدی فدرال رزرو و در نتیجه سرنوشت طلا در کوتاه‌مدت خواهد بود.
از منظر استراتژیک، طلا در دام یک پارادوکس ژئوپلیتیک گرفتار شده است: تشدید تنش در خلیج فارس به جای حمایت از طلا (به عنوان پناهگاه امن)، از طریق افزایش قیمت نفت و تقویت دلار به آن ضربه می‌زند. بنابراین، تنها کاهش واقعی تنش‌ها یا نشانه‌های قاطع از پایان سیاست انقباضی فدرال رزرو می‌تواند طلا را از این روند نزولی خارج کند. تا آن زمان، به نظر می‌رسد مسیر کمترین مقاومت برای طلا همچنان به سمت پایین باشد و هر افزایش قیمتی احتمالاً با فروش مواجه خواهد شد. سرمایه‌گذاران باید چشم به داده‌های تورمی چهارشنبه و پنجشنبه داشته باشند تا سرنخ بعدی را به دست آورند.
نظرات کاربران