به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازارهای مالی جهانی همواره تحت تأثیر تقابل دو نیروی متضاد قرار دارند: از یک سو، رویدادهای ژئوپلیتیک و داده‌های اقتصادی که انتظارات تورمی و بازدهی دارایی‌ها را شکل می‌دهند و از سوی دیگر، سیاست‌های پولی بانک‌های مرکزی که جریان نقدینگی و ارزش پول‌های ملی را هدایت می‌کنند. در چنین فضایی، طلا به‌عنوان یک دارایی غیردرآمدزا و پناهگاه امن، بازتابی حساس از این تعاملات است. در روز سه‌شنبه، قیمت هر اونس طلا برای دومین روز متوالی با فشار فروش مواجه شد و به محدودهٔ ۴۱۲۵ تا ۴۱۲۴ دلار نزول کرد.
این مقاله به بررسی جامع عوامل بنیادین و تکنیکال مؤثر بر این حرکت قیمتی، از جمله تنشهای جدید در تنگهٔ هرمز، تغییرات در انتظارات نرخ بهرهٔ فدرال رزرو و تحلیل نمودار روزانهٔ طلا XAU/USD می‌پردازد و چشم‌اندازی برای روند آتی ترسیم می‌کند.
۱. تنشهای ژئوپلیتیک و افزایش قیمت نفت؛ محرک اصلی بازده اوراق قرضه
یکی از مهم‌ترین عواملی که در روزهای اخیر بر طلا فشار نزولی وارد کرده، افزایش مجدد تنش‌ها در تنگهٔ هرمز است. ایران با هدف تثبیت کنترل استراتژیک خود بر این آبراه حیاتی، بر دریافت هزینه‌های عبور از کشتی‌ها اصرار دارد و این اقدام را نه به‌عنوان عوارض، بلکه در قبال تأمین امنیت، نظارت بر شناورها و حفاظت از محیط زیست توجیه می‌کند. این موضع‌گیری با مخالفت شدید ایالات متحده روبه‌رو شده است. پیچیدگی اوضاع زمانی بیشتر شد که یک آژانس دریایی از اصابت پرتابه‌های ناشناس به یک نفتکش در حین عبور از تنگه خبر داد؛ حادثه‌ای که توافق شکنندهٔ صلح میان واشنگتن و تهران را با چالش جدیدی مواجه ساخت. این تحولات بلافاصله قیمت نفت خام را افزایش داد و نگرانی‌های تورمی را در بازار زنده کرد. افزایش قیمت نفت به نوبهٔ خود، بازده اوراق قرضهٔ خزانه‌داری آمریکا را بالا برد و از آنجا که طلا بازدهی ندارد، این افزایش بازده، سرمایه‌گذاران را به سمت فروش فلز زرد سوق داد.
۲. داده‌های اقتصادی آمریکا و تغییر انتظارات از نرخ بهرهٔ فدرال رزرو
در مقابل، داده‌های اقتصادی منتشرشده از ایالات متحده تا حدودی از شدت فشار بر طلا کاسته است. گزارش ضعیف‌تر از انتظار اشتغال غیرکشاورزی (NFP) در ماه ژوئن، پیش‌بینی‌های بازار را مبنی بر افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو تعدیل کرد؛ به‌طوری‌که معامله‌گران انتظارات خود را از دو افزایش نرخ در سال ۲۰۲۶ به صفر تا یک افزایش کاهش دادند. این تغییر نگرش، دلار آمریکا را در موضع دفاعی قرار داده و از شکل‌گیری معاملات نزولی تهاجمی در بازار طلا جلوگیری کرده است. همچنین، شاخص مدیران خرید بخش خدمات (ISM Services PMI) با کاهش جزئی از ۵۴٫۵ به ۵۴٫۰ (هم‌خوان با برآوردها) رسید که نتوانست جذابیت جدیدی برای دلار ایجاد کند. با این حال، سرمایه‌گذاران همچنان محتاطانه عمل کرده و ترجیح می‌دهند پیش از هر اقدام قابل توجه، نشانه‌های روشن‌تری از مسیر آیندهٔ سیاست پولی دریافت کنند؛ از این رو، همهٔ نگاه‌ها به صورت‌جلسهٔ کمیتهٔ بازار آزاد فدرال (FOMC) که قرار است روز چهارشنبه منتشر شود، دوخته شده است.
۳. تحلیل تکنیکال: تداوم ساختار نزولی در سایهٔ نشانه‌های ضعیف صعودی
بررسی نمودار روزانهٔ XAU/USD نشان می‌دهد که فلز گرانبها همچنان در یک کانال نزولی بلندمدت قرار دارد و زیر میانگین متحرک سادهٔ ۲۰۰ روزه (در سطح ۴۸۹٫۹۷ دلار) معامله می‌شود که مؤید تداوم دیدگاه نزولی در کوتاه‌مدت است. با این حال، نشانگر مکدی (MACD) اخیراً سیگنال مثبتی مخابره کرده است؛ به‌طوری‌که خط MACD بالای خط سیگنال قرار گرفته و هیستوگرام مثبت در حال گسترش است. این موضوع حاکی از بازیابی تدریجی قدرت صعودی است، هرچند این قدرت برای شکست ساختار مسلط نزولی کافی به نظر نمی‌رسد. همچنین شاخص قدرت نسبی (RSI) در عدد ۴۴٫۱۶ قرار دارد که زیر سطح ۵۰ است و نشان‌دهندهٔ تمایل خنثی تا کمی نزولی است، حتی با وجود جهش اخیر قیمت.
از نظر سطوح کلیدی، حمایت اولیه در منطقهٔ ۴۱۰۰ دلار دیده می‌شود که می‌تواند به‌عنوان کف موقت عمل کند. اما حمایت اصلی و معنادارتر در کف کانال نزولی نزدیک به ۳۸۴۴٫۳۴ دلار قرار دارد؛ جایی که در صورت کاهش عمیقتر، تقاضای قوی‌تری شکل خواهد گرفت. در سمت صعودی، مقاومت فوری در مرز بالایی کانال نزولی یعنی ۴۲۹۶٫۶۴ دلار قرار دارد که هرگونه بازیابی قیمت احتمالاً در آنجا با مانع مواجه خواهد شد. در صورت عبور از این سطح، مقاومت بعدی میانگین متحرک ۲۰۰ روزه (۴۸۹٫۹۷ دلار) و سپس سد ساختاری بالاتر در ۴۵۷۲٫۴۱ دلار خواهد بود.
نتیجه‌گیری
قیمت طلا در حال حاضر در تقابل میان دو نیروی اصلی قرار دارد: از یک سو، تنشهای ژئوپلیتیک در خاورمیانه و افزایش قیمت نفت، بازده اوراق قرضه را بالا برده و فشار نزولی بر طلا وارد می‌کند. از سوی دیگر، تضعیف انتظارات نسبت به افزایش نرخ بهرهٔ فدرال رزرو و تضعیف دلار، از افت عمیقتر قیمت جلوگیری می‌نماید. با توجه به ابهامات باقی‌مانده دربارهٔ مسیر سیاست پولی و همچنین حساسیت بازار به تحولات تنگهٔ هرمز، به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاران ترجیح دهند تا انتشار صورت‌جلسهٔ FOMC و نیز تحولات سیاسی جدید، رویکردی محتاطانه در پیش گیرند.
تحلیل تکنیکال نیز نشان می‌دهد که با وجود نشانه‌های ضعیف از بهبود مومنتوم صعودی (به واسطهٔ MACD)، ساختار نزولی کانال و قرارگیری قیمت زیر میانگین متحرک ۲۰۰ روزه، همچنان ریسک کاهشی غالب است. در نتیجه، تأیید پایان یافتن روند صعودی اخیر از کف سالانه، نیازمند مشاهدهٔ فروش قوی و پشت‌سرهم در روزهای آینده است؛ در غیر این صورت، حمایت‌های کلیدی یادشده می‌توانند مانع از نزول بیشتر شده و زمینه را برای نوسانات جدید فراهم آورند. چشم بازار به رویدادهای پیش‌رو دوخته شده است و هرگونه شگفتی در سیاست یا تنشهای منطقه‌ای، می‌تواند تعیین‌کنندهٔ جهت بعدی طلا باشد.
نظرات کاربران