به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز بازار نفت خام وست تگزاس اینترمدیت (WTI) در ابتدای جولای ۲۰۲۶ در شرایطی پرنوسان قرار گرفته است؛ جایی که قیمت این شاخص در محدوده پایین تا میانی ۷۰ دلار در هر بشکه معامله می‌شود و طی روزهای اخیر حوالی ۷۲ تا ۷۴ دلار نوسان داشته است. افزایش ناگهانی ریسک‌های ژئوپلیتیک در خاورمیانه، اختلالات مقطعی در مسیرهای حمل‌ونقل انرژی و نگرانی‌ها درباره امنیت عرضه، بار دیگر نقش عوامل سیاسی را در تعیین مسیر کوتاه‌مدت نفت پررنگ کرده‌اند.
رشدهای روزانه ۳ تا ۶ درصدی در برخی جلسات معاملاتی نشان می‌دهد که بازار نفت همچنان نسبت به اخبار مربوط به عرضه حساس است. حوادث مرتبط با تنگه هرمز، حملات به نفتکش‌ها و تحولات میان ایالات متحده و ایران، موجب شده‌اند حق ریسک ژئوپلیتیک در قیمت‌ها افزایش یابد. با این حال، در پس‌زمینه این هیجانات، داده‌های بنیادی تصویر متفاوتی ارائه می‌کنند؛ تصویری که از بازگشت تدریجی عرضه، افزایش ذخایر جهانی و احتمال ایجاد مازاد در سال‌های پیش‌رو حکایت دارد.
در واقع، نفت WTI در مقطع کنونی میان دو جریان متضاد حرکت می‌کند؛ از یک سو نگرانی‌های کوتاه‌مدت درباره اختلال عرضه می‌تواند قیمت‌ها را به سمت سطوح بالاتر هدایت کند و از سوی دیگر، چشم‌انداز افزایش تولید جهانی و رشد محدود تقاضا، فشار نزولی بلندمدت را حفظ کرده است.
شوک‌های ژئوپلیتیک دوباره حق ریسک را به بازار نفت بازگردانده‌اند
تحولات خاورمیانه همچنان مهم‌ترین محرک کوتاه‌مدت بازار نفت محسوب می‌شود. توافق اولیه میان آمریکا و ایران در قالب تفاهم‌نامه ژوئن ۲۰۲۶ با هدف کاهش تنش‌ها و بازگشایی مسیرهای عبور در تنگه هرمز، در ابتدا انتظار کاهش ریسک عرضه را ایجاد کرد. با این حال، حملات اخیر به نفتکش‌ها، واکنش‌های نظامی آمریکا و تغییر در مجوزهای فروش نفت ایران، بار دیگر فضای عدم قطعیت را به بازار بازگرداند.
تنگه هرمز به‌عنوان یکی از مهم‌ترین مسیرهای انتقال انرژی جهان، همواره یکی از نقاط حساس بازار نفت بوده است. هرگونه اختلال پایدار در این مسیر می‌تواند باعث جهش سریع قیمت‌ها شود، زیرا معامله‌گران پیش از وقوع کاهش واقعی عرضه، احتمال کمبود را در قیمت‌ها لحاظ می‌کنند. همین موضوع باعث شد حتی با وجود ادامه جریان محدود صادرات، بازار واکنش صعودی نشان دهد.
با این حال، نکته مهم برای تحلیلگران این است که افزایش قیمت‌های اخیر بیشتر ناشی از افزایش پریمیوم ریسک بوده تا تغییر پایدار در تراز عرضه و تقاضا. در صورتی که تنش‌ها کنترل شود یا مسیرهای انتقال نفت به شرایط عادی بازگردند، بخشی از این رشد می‌تواند به سرعت اصلاح شود.
تراز عرضه و تقاضا نشان می‌دهد مسیر بلندمدت هنوز تحت فشار نزولی است
در حالی که عوامل سیاسی از قیمت نفت حمایت کرده‌اند، گزارش چشم‌انداز کوتاه‌مدت انرژی اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA) در تاریخ ۷ جولای ۲۰۲۶ تصویر متفاوتی از آینده بازار ارائه می‌دهد. طبق این برآوردها، بازار جهانی نفت پس از اختلالات شدید در سه‌ماهه دوم سال، به تدریج به سمت تعادل جدید حرکت خواهد کرد.
در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶، ذخایر جهانی نفت به دلیل اختلالات عرضه حدود ۵ میلیون بشکه در روز یا بیشتر کاهش یافت. با این حال، انتظار می‌رود این کاهش در سه‌ماهه سوم به حدود ۲.۲ میلیون بشکه در روز محدود شود و سپس بازار وارد مرحله افزایش موجودی‌ها شود. پیش‌بینی‌ها حاکی از آن است که در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۶ ذخایر جهانی می‌تواند حدود ۲.۷ میلیون بشکه در روز افزایش یابد و در سال ۲۰۲۷ این رقم به حدود ۵ میلیون بشکه در روز برسد.
این تغییر مسیر از کاهش ذخایر به افزایش موجودی‌ها، یکی از مهم‌ترین عوامل فشار بر قیمت نفت در افق میان‌مدت خواهد بود. بازار نفت در سال‌های اخیر بارها نشان داده است که حتی شوک‌های ژئوپلیتیک قدرتمند، در صورت وجود ظرفیت مازاد تولید، معمولاً اثر ماندگار محدودی بر قیمت‌ها دارند.
بازگشت تولید جهانی، معادله قدرت را دوباره به سمت عرضه تغییر می‌دهد
یکی از عوامل کلیدی در چشم‌انداز نفت WTI، افزایش تدریجی تولید جهانی است. انتظار می‌رود تولید نفت جهان تا پایان سال ۲۰۲۶ و ابتدای ۲۰۲۷ به سطوح نزدیک به دوره پیش از بحران بازگردد. رشد تولید کشورهای خارج از ائتلاف اوپک پلاس و افزایش سهم تولیدکنندگان مستقل، فشار بیشتری بر بازار وارد خواهد کرد.
در همین مسیر، سیاست تولیدی اوپک پلاس نیز اهمیت ویژه‌ای دارد. افزایش سهمیه تولید به میزان ۱۸۸ هزار بشکه در روز برای ماه آگوست، نشانه‌ای از تمایل این گروه برای بازگرداندن بخشی از عرضه به بازار است. هرچند اوپک پلاس همچنان تلاش می‌کند تعادل میان حمایت از قیمت‌ها و حفظ سهم بازار را مدیریت کند، اما افزایش عرضه در زمانی که رشد تقاضا محدود است، می‌تواند به ایجاد مازاد منجر شود.
در ایالات متحده نیز تولید نفت شیل همچنان یکی از متغیرهای مهم بازار محسوب می‌شود. پیش‌بینی تولید حدود ۱۳.۸ میلیون بشکه در روز برای نفت آمریکا نشان می‌دهد ظرفیت تولید این کشور همچنان می‌تواند نقش مهمی در کنترل قیمت‌ها داشته باشد.
تقاضای محدود جهانی، مانع شکل‌گیری یک روند صعودی پایدار است
در سمت تقاضا، بازار نفت با چشم‌اندازی محتاطانه روبه‌رو است. بر اساس برخی پیش‌بینی‌ها، رشد تقاضای جهانی نفت در سال ۲۰۲۶ حدود ۰.۹ میلیون بشکه در روز خواهد بود؛ رقمی که در مقایسه با دوره‌های رشد پرشتاب گذشته، نشان‌دهنده افزایش محدود مصرف انرژی است.
شرایط اقتصادی جهان، سیاست‌های پولی بانک‌های مرکزی، روند رشد تولید ناخالص داخلی و وضعیت اقتصاد چین از جمله عوامل تعیین‌کننده برای تقاضای نفت هستند. کاهش شتاب رشد اقتصادی یا ادامه سیاست‌های پولی محدودکننده می‌تواند فشار بیشتری بر مصرف انرژی وارد کند.
در چین نیز ترکیب افزایش صادرات فرآورده‌های نفتی و تغییر الگوی مصرف انرژی، یکی از متغیرهای مهم برای بازار محسوب می‌شود. هرگونه ضعف در واردات نفت چین می‌تواند باعث تشدید نگرانی‌ها درباره مازاد عرضه جهانی شود.
پیش‌بینی قیمت نفت؛ فاصله میان ریسک کوتاه‌مدت و فشار بلندمدت
چشم‌انداز قیمتی نفت نشان می‌دهد تحلیلگران میان حرکت‌های کوتاه‌مدت و روند بلندمدت تفاوت قابل‌توجهی قائل هستند. اداره اطلاعات انرژی آمریکا پیش‌بینی کرده است قیمت نفت برنت در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۶ حدود ۷۴ دلار در هر بشکه باشد، اما این سطح در سال ۲۰۲۷ می‌تواند تا حدود ۶۵ دلار کاهش یابد. از آنجا که WTI معمولاً با تخفیف نسبت به برنت معامله می‌شود، فشار نزولی مشابهی برای این شاخص نیز قابل انتظار است.
برخی مؤسسات مالی بزرگ نیز نسبت به ریسک مازاد عرضه هشدار داده‌اند. برای نمونه، برآوردهایی مانند پیش‌بینی میانگین حدود ۶۰ دلار برای نفت برنت در سال ۲۰۲۶ از سوی برخی تحلیلگران، نشان می‌دهد بخش مهمی از بازار انتظار دارد پس از فروکش کردن ریسک‌های سیاسی، عوامل بنیادی دوباره کنترل قیمت‌ها را در دست بگیرند.
در کوتاه‌مدت، دامنه نوسان حدود ۵۲ تا ۷۷ دلار برای نفت مطرح شده است؛ محدوده‌ای که نشان می‌دهد بازار همچنان فضای کافی برای حرکت‌های شدید صعودی و نزولی دارد.
حرکت قیمت از کف‌های اخیر نشان می‌دهد خریداران هنوز کنترل کوتاه‌مدت را در اختیار دارند
در بخش تکنیکال، نفت خام WTI در روزهای اخیر نشانه‌هایی از بازگشت قدرت خریداران را به نمایش گذاشته است. قیمت پس از عقب‌نشینی به محدوده ۶۸ تا ۷۰ دلار در هر بشکه، توانست تحت تأثیر جریان اخبار ژئوپلیتیک و افزایش تقاضای سفته‌بازی، مسیر صعودی کوتاه‌مدتی را آغاز کند و دوباره به محدوده ۷۲ تا ۷۴ دلار بازگردد.
این حرکت صعودی اگرچه در واکنش به عوامل خبری شکل گرفته، اما ساختار نمودار نیز در کوتاه‌مدت از ادامه تلاش خریداران برای تثبیت قیمت‌های بالاتر حمایت می‌کند. افزایش چنددرصدی قیمت در برخی جلسات معاملاتی اخیر نشان می‌دهد که بازار در برابر افت‌های شدید مقاومت کرده و معامله‌گران همچنان نسبت به ریسک‌های سمت عرضه حساس باقی مانده‌اند.
با این حال، ماهیت این رشد اهمیت زیادی دارد. حرکت اخیر هنوز بیشتر به‌عنوان یک بازگشت کوتاه‌مدت در نظر گرفته می‌شود و برای تبدیل شدن به یک روند صعودی پایدار، WTI نیاز دارد مقاومت‌های مهم بالاتر را با قدرت پشت سر بگذارد. در غیر این صورت، فشارهای بنیادی ناشی از افزایش عرضه می‌تواند دوباره فروشندگان را فعال کند.
میانگین‌های متحرک تصویر یک روند صعودی کوتاه‌مدت را ترسیم می‌کنند
بررسی میانگین‌های متحرک در تایم‌فریم‌های مختلف نشان می‌دهد که شرایط تکنیکال کوتاه‌مدت نفت WTI در وضعیت مثبتی قرار گرفته است. بسیاری از سیگنال‌های مبتنی بر میانگین‌های متحرک، از جمله MA5، MA10، MA20، MA50، MA100 و MA200، در شرایط فعلی نشانه‌های حمایتی ارائه می‌دهند.
قرار گرفتن قیمت بالاتر از میانگین‌های کلیدی، بیانگر آن است که مومنتوم خرید در کوتاه‌مدت تقویت شده و معامله‌گران تکنیکال تمایل بیشتری به دنبال کردن حرکت صعودی اخیر دارند. این وضعیت باعث شده برخی پلتفرم‌های تحلیلی مجموع سیگنال‌های میانگین‌های متحرک را در محدوده «خرید قوی» ارزیابی کنند.
با این حال، فاصله میان این سیگنال‌های کوتاه‌مدت و تصویر بنیادی بازار باید مورد توجه قرار گیرد. میانگین‌های متحرک عمدتاً رفتار گذشته قیمت را دنبال می‌کنند، در حالی که بازار نفت به شدت تحت تأثیر داده‌های آینده‌نگر مانند گزارش‌های ذخایر، سیاست تولید اوپک پلاس و تحولات ژئوپلیتیک قرار دارد.
RSI و نوسانگرها هشدار می‌دهند که مسیر صعودی بدون اصلاح نخواهد بود
در کنار میانگین‌های متحرک، سایر شاخص‌های تکنیکال نیز ترکیبی از قدرت خرید و احتمال اصلاح کوتاه‌مدت را نشان می‌دهند. شاخص قدرت نسبی ۱۴ روزه یا RSI(14) در محدوده حدود ۶۵ تا ۶۹ قرار دارد که نشان‌دهنده قدرت نسبی خریداران است، اما هم‌زمان قیمت را به محدوده نزدیک به اشباع خرید هدایت کرده است.
عبور RSI از سطح ۶۰ معمولاً به‌عنوان نشانه‌ای از تقویت مومنتوم صعودی در نظر گرفته می‌شود، اما نزدیک شدن به محدوده ۷۰ می‌تواند احتمال افزایش نوسان و اصلاح‌های کوتاه‌مدت را بالا ببرد. به همین دلیل، ادامه رشد WTI در روزهای آینده احتمالاً با مقاومت‌های بیشتری همراه خواهد بود.
شاخص MACD نیز سیگنال خرید ارائه می‌دهد و نشان می‌دهد میانگین حرکت کوتاه‌مدت قیمت نسبت به روند گذشته بهبود یافته است. همچنین شاخص ADX قدرت روند فعلی را تأیید می‌کند. با این حال، نوسانگرهایی مانند STOCH و Williams %R در محدوده اشباع خرید قرار گرفته‌اند که احتمال استراحت قیمت پس از رشد اخیر را افزایش می‌دهد.
ترکیب این داده‌ها نشان می‌دهد تصویر تکنیکال کوتاه‌مدت همچنان متمایل به صعود است، اما بازار در نقطه‌ای قرار دارد که هرگونه کاهش فشار خبری می‌تواند زمینه اصلاح قیمت را فراهم کند.
حمایت‌های کلیدی مسیر بعدی WTI را در برابر سناریوهای نزولی مشخص می‌کنند
در شرایط فعلی، محدوده ۷۲ تا ۷۲.۱۴ دلار به‌عنوان نخستین ناحیه حمایتی کوتاه‌مدت برای WTI اهمیت دارد. این محدوده نزدیک به نقاط تعادلی اخیر بازار قرار گرفته و حفظ آن می‌تواند نشانه‌ای از ادامه کنترل خریداران باشد.
سطح پیوت کلاسیک نیز در محدوده ۷۲.۳۷ دلار قرار دارد و مقاومت‌های کوتاه‌مدت در محدوده ۷۲.۴۷ تا ۷۲.۷۰ دلار دنبال می‌شوند. عبور قدرتمند از این ناحیه می‌تواند مسیر را برای آزمایش مقاومت‌های بالاتر باز کند.
در چشم‌انداز گسترده‌تر، محدوده ۶۷ تا ۷۰ دلار همچنان یکی از مهم‌ترین مناطق حمایتی بازار محسوب می‌شود؛ محدوده‌ای که در برگشت اخیر نقش منطقه جذب تقاضا را ایفا کرده است. از دست رفتن این ناحیه می‌تواند قیمت را دوباره به سمت حمایت ۶۵ دلار سوق دهد و در سناریوی اصلاح عمیق‌تر، محدوده ۵۵ تا ۶۰ دلار به‌عنوان منطقه حمایتی بعدی مورد توجه قرار خواهد گرفت.
مقاومت‌های بالاتر، آزمون اصلی برای ادامه روند صعودی نفت هستند
در سمت مقابل، محدوده ۷۶ تا ۷۸ دلار نخستین مانع جدی در مسیر ادامه رشد WTI محسوب می‌شود. عبور از این محدوده می‌تواند نشانه‌ای از قدرت بیشتر خریداران باشد و احتمال حرکت به سمت سطح روانی ۸۰ دلار را افزایش دهد.
با این حال، رسیدن به سطوح بالاتر نیازمند ترکیبی از عوامل حمایتی خواهد بود؛ از جمله تداوم نگرانی درباره عرضه، کاهش ذخایر آمریکا یا تشدید اختلالات ژئوپلیتیک. در نبود این عوامل، مقاومت‌های تکنیکال می‌توانند باعث بازگشت فشار فروش شوند.
ساختار کلی نمودار نشان می‌دهد نفت WTI در کوتاه‌مدت وارد فاز بازیابی شده، اما در تایم‌فریم میان‌مدت همچنان در محدوده‌ای اصلاحی و نوسانی قرار دارد. این تفاوت میان روند کوتاه‌مدت و تصویر بزرگ‌تر، مهم‌ترین ویژگی فعلی بازار نفت است.
چشم‌انداز نهایی؛ نفت در مسیر برخورد دو سناریوی متفاوت حرکت می‌کند
چشم‌انداز کوتاه‌مدت WTI همچنان تحت تأثیر اخبار سیاسی و رفتار معامله‌گران ریسک‌پذیر خواهد بود. در صورت ادامه نگرانی‌ها درباره تنگه هرمز و اختلال عرضه، قیمت می‌تواند بار دیگر مقاومت‌های ۷۶ تا ۸۰ دلار را آزمایش کند. وضعیت فعلی شاخص‌های تکنیکال نیز از چنین سناریویی در کوتاه‌مدت حمایت می‌کند.
اما در افق میان‌مدت و بلندمدت، داده‌های بنیادی همچنان فشار نزولی ایجاد می‌کنند. افزایش تولید جهانی، رشد محدود تقاضا، احتمال افزایش ذخایر و سیاست‌های تولیدی اوپک پلاس عواملی هستند که می‌توانند مانع شکل‌گیری یک روند صعودی پایدار شوند.
بازار نفت در نیمه دوم سال ۲۰۲۶ همچنان بازاری پرریسک و وابسته به رویدادها خواهد بود. گزارش‌های ذخایر نفت آمریکا، تصمیم‌های اوپک پلاس، مسیر سیاست پولی فدرال رزرو، وضعیت رشد اقتصادی جهان و تحولات ژئوپلیتیک، مهم‌ترین محرک‌هایی خواهند بود که جهت بعدی قیمت WTI را تعیین می‌کنند.
در مجموع، ساختار فعلی نشان می‌دهد نفت خام آمریکا در کوتاه‌مدت از مومنتوم صعودی برخوردار است، اما برای ادامه این حرکت نیازمند عبور از مقاومت‌های کلیدی خواهد بود. در مقابل، اگر ریسک‌های سیاسی کاهش یابد، فشارهای بنیادی می‌توانند بار دیگر قیمت را به سمت محدوده‌های پایین‌تر هدایت کنند.
نظرات کاربران