اتریوم در نبرد با مقاومت‌های کلیدی؛ آیا ۲۰۰۰ دلار فتح می‌شود؟

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز اتریوم پس از هفته‌ها قرار گرفتن زیر فشار سنگین فروش، سرانجام نشانه‌هایی از احیای تدریجی را بروز داده و از ابتدای ماه تاکنون نزدیک به ۱۰ درصد رشد کرده است. با این حال، این بازگشت هنوز نتوانسته موجی قدرتمند از ورود سرمایه را به بازار ایجاد کند؛ موضوعی که باعث شده بسیاری از تحلیلگران نسبت به پایداری این حرکت صعودی همچنان با احتیاط نگاه کنند.

بررسی داده‌های آنچین نشان می‌دهد فضای روانی بازار نسبت به هفته‌های گذشته بهبود یافته و بخشی از نگرانی سرمایه‌گذاران کاهش یافته است. با این وجود، هم معامله‌گران خرد و هم سرمایه‌گذاران نهادی هنوز با قدرت وارد بازار نشده‌اند؛ عاملی که موجب شده روند صعودی اتریوم از پشتوانه کافی برخوردار نباشد و ظرفیت رشد آن همچنان محدود باقی بماند.

بازگشت امید؛ اما سودآوری سرمایه‌گذاران هنوز محقق نشده است

شاخص Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) که میزان سود و زیان تحقق‌نیافته سرمایه‌گذاران را اندازه‌گیری می‌کند، از ۰.۴۶- به ۰.۳۰- بهبود یافته است. این تغییر نشان می‌دهد رشد اخیر قیمت اتریوم بخشی از زیان کاغذی سرمایه‌گذاران را کاهش داده و فشار روانی ناشی از افت‌های گذشته تا حدی تخلیه شده است.

با این حال، باقی ماندن این شاخص در محدوده منفی یک پیام مهم دارد؛ میانگین دارندگان اتریوم همچنان دارایی خود را پایین‌تر از قیمت خرید نگهداری می‌کنند و هنوز وارد محدوده سود نشده‌اند.

در چنین شرایطی، تنها یک روند صعودی پایدار همراه با افزایش قابل‌توجه حجم معاملات می‌تواند شاخص NUPL را وارد محدوده مثبت کند؛ اتفاقی که به معنای بازگشت بخش بزرگی از سرمایه‌گذاران به سود و تقویت اعتماد عمومی بازار خواهد بود.

نهنگ‌ها در حال جمع‌آوری هستند؛ اما هنوز خبری از خریدهای تهاجمی نیست

داده‌های آنچین نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران بزرگ یا همان نهنگ‌ها طی هفته گذشته بار دیگر فعالیت خود را افزایش داده‌اند. کیف پول‌هایی که بین ۱۰ هزار تا ۱۰۰ هزار واحد ETH در اختیار دارند، در مجموع حدود ۱۰۰ هزار اتریوم به دارایی خود افزوده‌اند.

با وجود این خریدها، بررسی روند سه هفته اخیر نشان می‌دهد موجودی این گروه تغییر محسوسی نداشته است؛ موضوعی که بیانگر آن است که نهنگ‌ها هنوز وارد فاز انباشت سنگین نشده‌اند و خریدهای آن‌ها بیشتر با رویکردی تدریجی و مدیریت‌شده انجام شده است.

در سوی دیگر بازار، سرمایه‌گذاران خرد همچنان با احتیاط عمل می‌کنند. آدرس‌هایی که بین ۱۰۰ تا ۱۰۰۰ اتریوم و همچنین ۱۰۰۰ تا ۱۰ هزار اتریوم نگهداری می‌کنند، طی روزهای اخیر تغییر بسیار محدودی در موجودی خود ثبت کرده‌اند؛ موضوعی که نشان می‌دهد بخش قابل‌توجهی از معامله‌گران کوچک هنوز نسبت به پایداری روند صعودی اطمینان پیدا نکرده‌اند.

ورود سرمایه نهادی آغاز شده؛ اما هنوز قدرت تغییر روند را ندارد

در جبهه سرمایه‌گذاران نهادی نیز نشانه‌هایی از بهبود مشاهده می‌شود. بر اساس داده‌های CoinGlass، صندوق‌های قابل معامله بورسی (ETF) اسپات اتریوم در ایالات متحده طی چهار روز معاملاتی متوالی ورود خالص سرمایه را ثبت کرده‌اند؛ طولانی‌ترین روند ورود سرمایه از ابتدای ماه مه تاکنون.

مجموع سرمایه واردشده در این چهار روز به حدود ۹۱.۵ میلیون دلار رسیده است. هرچند بازگشت جریان سرمایه به صندوق‌های ETF یک سیگنال مثبت برای بازار محسوب می‌شود، اما حجم این ورود سرمایه هنوز در سطحی نیست که بتواند به‌تنهایی محرک یک رالی قدرتمند و پایدار در قیمت اتریوم باشد.

به بیان دیگر، سرمایه‌گذاران نهادی بار دیگر در حال نزدیک شدن به بازار هستند، اما هنوز با قدرت و اطمینان کامل وارد میدان نشده‌اند.

سرمایه‌گذاران آمریکایی همچنان محتاط هستند

یکی دیگر از شاخص‌های مهم برای ارزیابی میزان تقاضا، Coinbase Premium Index است؛ معیاری که اختلاف قیمت اتریوم در صرافی کوین‌بیس نسبت به سایر صرافی‌ها را اندازه‌گیری می‌کند و به‌عنوان شاخصی برای سنجش رفتار سرمایه‌گذاران آمریکایی شناخته می‌شود.

این شاخص طی روزهای اخیر از ۰.۱۶۹- به ۰.۰۷۶- بهبود یافته است؛ موضوعی که نشان می‌دهد فشار خرید نسبت به هفته‌های گذشته افزایش یافته و تمایل سرمایه‌گذاران آمریکایی تا حدی تقویت شده است.

با این حال، باقی ماندن این شاخص در محدوده منفی نشان می‌دهد قدرت خرید همچنان پایین‌تر از سطح طبیعی بازار است و هنوز نمی‌توان از ورود گسترده سرمایه سخن گفت.

بررسی چرخه‌های گذشته نیز نشان می‌دهد اتریوم معمولاً زمانی وارد رالی‌های قدرتمند می‌شود که Coinbase Premium Index برای مدت طولانی در محدوده مثبت باقی بماند و هم‌زمان صندوق‌های ETF نیز ورود سرمایه قابل‌توجه و مستمری را تجربه کنند؛ شرایطی که هنوز به‌طور کامل شکل نگرفته است.

بازار مشتقات همچنان در وضعیت انتظار قرار دارد

رفتار معامله‌گران بازار مشتقات نیز تصویر مشابهی از احتیاط سرمایه‌گذاران ارائه می‌دهد. میزان Open Interest یا ارزش کل قراردادهای باز طی هفته گذشته تقریباً بدون تغییر باقی مانده است؛ موضوعی که نشان می‌دهد معامله‌گران اهرمی هنوز تمایلی به افزایش ریسک و باز کردن موقعیت‌های جدید ندارند.

ثبات این شاخص بیانگر آن است که بخش بزرگی از فعالان بازار منتظر دریافت سیگنال‌های قوی‌تر هستند و ترجیح می‌دهند پیش از ورود سرمایه بیشتر، از شکل‌گیری یک روند صعودی پایدار اطمینان حاصل کنند.

در نتیجه، رشد اخیر قیمت اتریوم هنوز نتوانسته سرمایه تازه‌ای را به بازار مشتقات جذب کند؛ موضوعی که احتمال ادامه نوسانات محدود و حرکت محتاطانه قیمت را در کوتاه‌مدت افزایش می‌دهد.

تحلیل تکنیکال؛ اتریوم در نبرد با مقاومت‌های سرنوشت‌ساز

از منظر تکنیکال، نمودار چهار ساعته ETH/USD همچنان تصویری محتاطانه ارائه می‌دهد. اتریوم پس از بازگشت اخیر، موفق نشده مقاومت میانگین‌های متحرک مهم را پشت سر بگذارد و همچنان زیر این سطوح معامله می‌شود.

در حال حاضر قیمت پایین‌تر از میانگین متحرک نمایی ۵۰ دوره‌ای (EMA 50) در محدوده ۱۸۰۳ دلار و همچنین میانگین متحرک نمایی ۱۰۰ دوره‌ای (EMA 100) در محدوده ۱۹۶۵ دلار قرار دارد؛ دو مقاومتی که می‌توانند مسیر ادامه روند صعودی را تعیین کنند.

با این حال، خریداران موفق شدند در معاملات روز چهارشنبه از میانگین متحرک نمایی ۲۰ دوره‌ای (EMA 20) در حوالی ۱۷۱۴ دلار دفاع کنند و این سطح اکنون به نخستین سنگر حمایتی بازار تبدیل شده است.

کاهش شتاب صعود؛ مسیر بعدی اتریوم به شکست مقاومت‌ها وابسته است

اندیکاتورهای مومنتوم نیز نشانه‌هایی از کاهش قدرت خریداران را آشکار کرده‌اند. شاخص RSI به‌تدریج به سمت محدوده خنثی ۵۰ حرکت می‌کند و استوکاستیک (Stochastic Oscillator) نیز وارد مسیر نزولی شده است؛ شرایطی که از کاهش تدریجی شتاب صعودی حکایت دارد.

در صورتی که فشار فروش افزایش یابد، نخستین حمایت مهم بازار در محدوده ۱۷۱۴ دلار قرار دارد. شکست این سطح و بسته شدن یک کندل روزانه پایین‌تر از آن می‌تواند راه را برای اصلاح عمیق‌تر تا محدوده‌های ۱۵۲۴ دلار، ۱۴۰۴ دلار و در نهایت ۱۱۵۵ دلار که به‌عنوان حمایت بلندمدت شناخته می‌شود، هموار کند.

در مقابل، اگر خریداران موفق شوند مقاومت ۱۸۰۳ دلار را با قدرت پشت سر بگذارند، مسیر برای حرکت به سمت ۱۹۶۵ دلار هموار خواهد شد. عبور از این مقاومت نیز می‌تواند زمینه حمله دوباره قیمت به محدوده روانی ۲۰۰۰ دلار را فراهم کند؛ سطحی که در حال حاضر مهم‌ترین مانع ادامه روند بازیابی اتریوم محسوب می‌شود.

جمع‌بندی

مجموع داده‌های آنچین، رفتار نهنگ‌ها، جریان سرمایه صندوق‌های ETF، شاخص Coinbase Premium و وضعیت بازار مشتقات نشان می‌دهد اتریوم در مرحله‌ای حساس از چرخه قیمتی خود قرار گرفته است. اگرچه فشار فروش نسبت به هفته‌های گذشته کاهش یافته و برخی نشانه‌های بهبود در احساسات بازار دیده می‌شود، اما هنوز ورود گسترده سرمایه از سوی معامله‌گران خرد و سرمایه‌گذاران نهادی رخ نداده است. در نتیجه، تا زمانی که مقاومت‌های کلیدی شکسته نشوند و شاخص‌های تقاضا به‌طور هم‌زمان تقویت نشوند، احتمال ادامه نوسانات و حرکت محتاطانه قیمت بیش از آغاز یک روند صعودی قدرتمند خواهد بود.