پیش‌بینی قیمت طلا از نگاه تحلیلگران

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازار جهانی طلا در هفته‌های اخیر تحت تأثیر مجموعه‌ای از عوامل اقتصادی و سیاسی قرار گرفته است؛ از احتمال افزایش دوباره نرخ بهره در آمریکا گرفته تا تشدید درگیری‌ها در خاورمیانه، افزایش قیمت نفت و تغییر رفتار بانک‌های مرکزی. این عوامل باعث شده‌اند سرمایه‌گذاران درباره مسیر آینده قیمت طلا دیدگاه‌های متفاوتی داشته باشند. در حالی که برخی تحلیلگران افت قیمت را نشانه‌ای از تضعیف بازار می‌دانند، گروهی دیگر معتقدند این کاهش می‌تواند فرصتی مناسب برای ورود دوباره سرمایه‌گذاران باشد.

آیا افزایش نرخ بهره واقعاً دشمن طلاست؟

«استوارت تامسون»، تحلیلگر بازارهای مالی و کارگزار سابق مریل لینچ، معتقد است روایت رایج درباره تأثیر منفی افزایش نرخ بهره بر طلا با واقعیت‌های بازار همخوانی ندارد.

به گفته او، طی دوره‌ای که نرخ بهره آمریکا از نزدیک صفر درصد به حدود ۵ درصد افزایش یافت، قیمت طلا نیز از محدوده ۲ هزار دلار به ۴ هزار دلار در هر اونس رسید و عملاً دو برابر شد. از این رو، به اعتقاد وی، افزایش احتمالی ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره نمی‌تواند به‌تنهایی عامل سقوط شدید قیمت طلا باشد.

تامسون تأکید می‌کند که افزایش بیشتر نرخ‌های بهره، بیش از آنکه به بازار طلا آسیب بزند، فشار سنگینی بر دولت آمریکا وارد خواهد کرد؛ زیرا هزینه تأمین مالی بدهی‌های عظیم این کشور را افزایش می‌دهد. به باور او، اگر نرخ بهره به محدوده ۸ درصد برسد، دولت آمریکا برای پرداخت بهره بدهی‌های خود با مشکلات جدی مواجه خواهد شد.

کاهش تقاضا؛ عامل اصلی افت قیمت طلا

به اعتقاد این تحلیلگر، دلیل اصلی افت اخیر قیمت طلا کاهش محسوس تقاضای جهانی است، نه سیاست‌های پولی فدرال رزرو.

وی می‌گوید بین ۴۰ تا ۷۰ تن از تقاضای ماهانه بازار جهانی طلا از بین رفته است. این کاهش عمدتاً به تصمیم دولت هند برای اعمال تعرفه‌های جدید بر واردات طلا و همچنین توصیه رسمی به شهروندان برای خودداری از خرید طلا به مدت یک سال بازمی‌گردد.

از آنجا که هند یکی از بزرگ‌ترین مصرف‌کنندگان طلای جهان به شمار می‌رود، کاهش تقاضا در این کشور تأثیر قابل توجهی بر بازار جهانی گذاشته است.

تغییر رفتار بانک‌های مرکزی

یکی دیگر از عوامل اثرگذار بر بازار، تغییر رویکرد بانک‌های مرکزی است.

در سال‌های گذشته خرید گسترده طلا توسط بانک‌های مرکزی یکی از مهم‌ترین محرک‌های رشد قیمت این فلز گران‌بها بود، اما اکنون برخی بانک‌های مرکزی خریدهای خود را متوقف کرده‌اند و برخی دیگر حتی بخشی از ذخایر طلای خود را برای تأمین نقدینگی به فروش رسانده‌اند.

به گفته تامسون، این اقدام به دلیل فشارهای اقتصادی ناشی از تنش میان آمریکا و ایران بر سر تنگه هرمز و هزینه‌های ناشی از این بحران صورت گرفته است.

نفت، تورم و جنگ؛ مثلثی که می‌تواند طلا را تقویت کند

در مقابل عوامل کاهشی، برخی متغیرها همچنان از چشم‌انداز صعودی طلا حمایت می‌کنند.

تامسون معتقد است با آغاز روند تکمیل دوباره ذخایر استراتژیک نفت توسط دولت‌ها، قیمت نفت در مسیر افزایشی قرار خواهد گرفت؛ موضوعی که می‌تواند فشارهای تورمی را در اقتصاد جهانی تشدید کند.

به باور او، شرایط کنونی شباهت زیادی به دهه ۱۹۷۰ دارد؛ دوره‌ای که هم نرخ‌های بهره و هم تورم به طور همزمان افزایش یافتند و در نهایت قیمت طلا جهش قابل توجهی را تجربه کرد.

وی هشدار می‌دهد که با توجه به سطح بسیار بالای بدهی دولت‌ها در شرایط کنونی، تکرار چنین سناریویی می‌تواند پیامدهای اقتصادی گسترده‌تر و شدیدتری نسبت به گذشته داشته باشد.

محدوده ۳۹۰۰ دلار؛ حمایت مهم بازار

از منظر تحلیل تکنیکال، تامسون محدوده ۳۹۰۰ دلار را یکی از مهم‌ترین سطوح حمایتی بازار طلا ارزیابی می‌کند.

به گفته او، انتشار شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) و سپس شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) آمریکا ممکن است قیمت طلا را تا این محدوده یا حتی اندکی پایین‌تر هدایت کند.

او این ناحیه را یک منطقه مناسب برای خرید تدریجی می‌داند و توصیه می‌کند سرمایه‌گذاران در صورت رسیدن قیمت به این سطح، با مدیریت ریسک اقدام به خرید کنند.

سهام شرکت‌های معدنی همچنان ظرفیت رشد دارند

تامسون علاوه بر خود طلا، نسبت به سهام شرکت‌های معدنی نیز دیدگاه مثبتی دارد.

به گفته او، هرچند زمان دقیق آغاز موج صعودی مشخص نیست، اما این گروه از سهام مدت‌هاست که آماده یک رشد قابل توجه هستند.

وی یادآور می‌شود که در دفعات گذشته، زمانی که قیمت طلا به محدوده‌های حمایتی مهم مانند ۴۴۰۰ دلار و سپس ۴۱۰۰ دلار رسید، بسیاری از شرکت‌های بزرگ معدنی رشدهایی بیش از ۲۰ درصد را تجربه کردند و برخی شرکت‌های کوچک‌تر حتی بازدهی بسیار بیشتری داشتند.

البته او تأکید می‌کند که چنین بازدهی‌هایی تضمین‌شده نیست، اما در گذشته بارها تکرار شده است.

نگاه سرمایه‌گذاران به داده‌های اقتصادی

در کوتاه‌مدت، فعالان بازار همچنان انتشار داده‌های تورمی آمریکا را با دقت دنبال می‌کنند؛ زیرا این گزارش‌ها می‌توانند بر تصمیمات آینده فدرال رزرو درباره نرخ بهره اثر بگذارند.

در کنار آن، روند قیمت نفت، تحولات خاورمیانه و سیاست بانک‌های مرکزی نیز همچنان از مهم‌ترین متغیرهایی هستند که مسیر آینده بازار طلا را تعیین خواهند کرد.

نتیجه‌گیری

بازار طلا در شرایطی قرار دارد که همزمان تحت تأثیر عوامل متضادی مانند کاهش تقاضای جهانی، احتمال افزایش نرخ بهره، رشد قیمت نفت، تنش‌های ژئوپلیتیکی و تغییر رفتار بانک‌های مرکزی قرار گرفته است. اگرچه افت اخیر قیمت باعث افزایش نگرانی برخی سرمایه‌گذاران شده، اما گروهی از تحلیلگران معتقدند این اصلاح بیشتر ناشی از کاهش تقاضای فیزیکی است و نه ضعف بنیادین بازار.

در صورتی که قیمت نفت به رشد خود ادامه دهد و فشارهای تورمی بار دیگر افزایش یابد، طلا می‌تواند دوباره به‌عنوان یکی از مهم‌ترین دارایی‌های امن مورد توجه سرمایه‌گذاران قرار گیرد. از سوی دیگر، محدوده ۳۹۰۰ دلار از دید برخی تحلیلگران به‌عنوان یکی از مهم‌ترین سطوح حمایتی بازار شناخته می‌شود و می‌تواند در صورت رسیدن قیمت به آن، فرصت مناسبی برای ورود تدریجی سرمایه‌گذاران فراهم کند.