به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز بازار جهانی طلا در روز گذشته یکی از پرنوسان‌ترین معاملات هفته را تجربه کرد. انتشار شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا (CPI) در نگاه نخست به نفع فلز زرد تمام شد و قیمت طلا با کاهش انتظارات نسبت به تشدید سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو، با موجی از تقاضا مواجه شد. این واکنش اولیه باعث شد انس طلا بخشی از افت‌های اخیر را جبران کرده و به سمت سطوح بالاتر حرکت کند.
اما این روند صعودی دوام چندانی نداشت. با گذشت زمان، معامله‌گران دوباره تمرکز خود را بر سایر متغیرهای کلان معطوف کردند؛ متغیرهایی که همچنان از قدرت دلار، بازده واقعی اوراق خزانه و چشم‌انداز نامطمئن تورم حمایت می‌کنند. همین موضوع موجب شد بخش زیادی از رشد اولیه طلا تخلیه شود و بازار بار دیگر در مسیر اصلاح قرار گیرد.
دلیل اصلی این تغییر رفتار آن بود که فعالان بازار، داده CPI را به‌تنهایی برای تغییر مسیر سیاست پولی فدرال رزرو کافی ندانستند. اگرچه کاهش فشارهای تورمی تا حدودی از انتظارات انقباضی کاست، اما بازار همچنان معتقد است تا زمانی که سایر داده‌های اقتصادی، به‌ویژه شاخص‌های تورم تولیدکننده و بازار کار، کاهش پایداری را نشان ندهند، فدرال رزرو دلیلی برای تغییر محسوس موضع خود نخواهد داشت.
چرخش نقدینگی به سمت بازار نفت، مهم‌ترین عامل فشار بر طلا
عامل مهم دیگری که مانع تداوم رشد قیمت طلا شد، تغییر جریان سرمایه در بازارهای جهانی بود. همزمان با افزایش تنش‌های ژئوپلیتیکی و نگرانی‌ها نسبت به اختلال در عرضه انرژی، قیمت نفت با رشد قابل توجهی همراه شد و نگاه معامله‌گران بیش از گذشته به بازار انرژی معطوف شد.
افزایش بهای نفت، علاوه بر جذب بخشی از نقدینگی کوتاه‌مدت، نگرانی‌ها نسبت به بازگشت موج جدید تورمی را نیز تقویت کرد. همین مسئله موجب شد بخشی از سرمایه‌هایی که پس از انتشار CPI وارد بازار طلا شده بودند، دوباره از این بازار خارج شوند و به سمت دارایی‌هایی حرکت کنند که از رشد قیمت انرژی منتفع می‌شوند.
در واقع، اگرچه تنش‌های ژئوپلیتیکی معمولاً به نفع طلا عمل می‌کنند، اما این بار رشد نفت و نگرانی از پیامدهای تورمی آن، اثر متفاوتی بر بازار گذاشت. سرمایه‌گذاران بیش از آنکه بر ویژگی دارایی امن طلا تمرکز کنند، احتمال حفظ نرخ‌های بهره در سطوح بالا و تقویت دلار را در قیمت‌ها لحاظ کردند؛ موضوعی که باعث شد فلز زرد نتواند از فضای پرریسک سیاسی حمایت لازم را دریافت کند.
نگاه بازار اکنون به PPI دوخته شده است
پس از عبور از شوک ناشی از انتشار CPI، اکنون تمام نگاه‌ها به گزارش شاخص قیمت تولیدکننده آمریکا (PPI) معطوف شده است؛ داده‌ای که می‌تواند تصویر دقیق‌تری از روند تورم در بخش تولید ارائه دهد و انتظارات نسبت به تصمیم‌های آینده فدرال رزرو را بار دیگر تغییر دهد.
اگر PPI کمتر از برآوردهای بازار منتشر شود، احتمال کاهش بازده اوراق خزانه و تضعیف شاخص دلار افزایش خواهد یافت؛ اتفاقی که می‌تواند زمینه را برای بازگشت دوباره تقاضا در بازار طلا و حرکت قیمت به سمت مقاومت‌های بالاتر فراهم کند.
در مقابل، اگر شاخص قیمت تولیدکننده بالاتر از انتظارات باشد، نگرانی‌ها درباره ماندگاری تورم دوباره تقویت خواهد شد. چنین سناریویی می‌تواند انتظارات برای حفظ سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو را افزایش دهد، شاخص دلار را تقویت کند و فشار فروش بر بازار طلا را در کوتاه‌مدت حفظ کند.
اصلاح قیمتی هنوز ساختار صعودی بلندمدت را تغییر نداده است
از منظر تکنیکال، طلا همچنان در یک فاز اصلاحی میان‌مدت پس از ثبت سقف تاریخی ابتدای سال ۲۰۲۶ قرار دارد. اگرچه فشار فروش روزهای اخیر باعث شده قیمت فاصله محسوسی با اوج تاریخی خود پیدا کند، اما ساختار کلی نمودار هنوز نشانه‌ای از تغییر روند بلندمدت صعودی ارائه نمی‌دهد.
رفتار قیمت در محدوده روانی ۴۰۰۰ دلار نشان می‌دهد خریداران همچنان این محدوده را به‌عنوان یکی از مهم‌ترین نواحی تقاضا تلقی می‌کنند. واکنش‌های مثبت قیمت در این سطح حاکی از آن است که بازار هنوز وارد فاز فروش هیجانی نشده و بخشی از سرمایه‌گذاران افت قیمت را فرصت ورود ارزیابی می‌کنند.
مهم‌ترین حمایت بازار در محدوده ۳۹۵۰ تا ۴۰۰۰ دلار قرار دارد؛ ناحیه‌ای که طی معاملات اخیر چندین مرتبه مانع از ادامه افت قیمت شده است. در مقابل، نخستین مقاومت مهم در محدوده ۴۱۰۰ تا ۴۲۰۰ دلار قرار گرفته که با سقف‌های کوتاه‌مدت اخیر و موقعیت میانگین‌های متحرک کوتاه‌مدت هم‌پوشانی دارد. تثبیت قیمت بالای این محدوده می‌تواند نشانه‌ای از بازگشت مومنتوم صعودی باشد، در حالی که شکست قطعی حمایت ۳۹۵۰ دلار، احتمال حرکت بازار به سمت محدوده ۳۸۰۰ دلار را افزایش خواهد داد.
از منظر اندیکاتورها، RSI پس از افت سنگین اخیر وارد محدوده‌های نزدیک به اشباع فروش شده و در برخی تایم‌فریم‌های کوتاه‌تر، نشانه‌های اولیه واگرایی مثبت مشاهده می‌شود. MACD همچنان در فاز نزولی قرار دارد، اما کاهش ارتفاع هیستوگرام‌ها نشان می‌دهد از شدت فشار فروش کاسته شده است. همچنین قیمت همچنان پایین‌تر از میانگین‌های متحرک نمایی ۲۰ و ۵۰ دوره‌ای معامله می‌شود که بیانگر برتری فروشندگان در کوتاه‌مدت است، در حالی که حفظ فاصله مناسب با EMA200 همچنان از تداوم ساختار صعودی بلندمدت بازار حکایت دارد.
در مجموع، بازار طلا اکنون در نقطه‌ای قرار گرفته که مسیر کوتاه‌مدت آن بیش از هر چیز به داده‌های اقتصاد آمریکا وابسته است. واکنش قیمت به گزارش PPI، تغییرات بازده اوراق خزانه، روند شاخص دلار و وضعیت بازار نفت، تعیین خواهد کرد که آیا طلا می‌تواند از محدوده ۴۰۰۰ دلار به‌عنوان سکوی بازگشت استفاده کند یا اصلاح عمیق‌تری تا سطوح پایین‌تر در انتظار این فلز گران‌بها خواهد بود.
نظرات کاربران