به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز بازار پلاتین پس از یکی از پرنوسان‌ترین دوره‌های معاملاتی خود، اکنون وارد مرحله‌ای حساس شده است. این فلز گران‌بها که در اواخر ژانویه ۲۰۲۶ موفق شد با ثبت رکورد تاریخی حدود ۲,۹۲۳.۷۰ دلار به ازای هر اونس توجه سرمایه‌گذاران را به خود جلب کند، در هفته پایانی جولای بخش قابل‌توجهی از آن رشد را اصلاح کرده و اکنون در محدوده ۱,۵۹۰ تا ۱,۶۱۰ دلار (حدود ۱,۵۹۹ دلار) معامله می‌شود. اگرچه طی هفته‌های اخیر فشار فروش باعث افت ۱ تا ۳ درصدی قیمت شده، اما پلاتین همچنان نسبت به مدت مشابه سال گذشته حدود ۱۳ تا ۱۴ درصد بازدهی مثبت را حفظ کرده است.
عقب‌نشینی قیمت همزمان با ضعف نسبی بازار فلزات گران‌بها، افزایش قیمت نفت و تقویت انتظارات برای تداوم سیاست‌های پولی انقباضی آمریکا رخ داده است. با این حال، بررسی عوامل بنیادی نشان می‌دهد که کاهش عرضه جهانی و محدود بودن موجودی انبارها همچنان از مهم‌ترین محرک‌های بلندمدت این بازار محسوب می‌شوند و می‌توانند مانع از شکل‌گیری روند نزولی عمیق شوند.
اصلاح تکنیکال پس از جهش تاریخی؛ فروشندگان هنوز دست بالا را دارند
از منظر تکنیکال، پلاتین در حال حاضر در فاز اصلاحی قرار دارد و اغلب اندیکاتورها همچنان برتری فروشندگان را نشان می‌دهند. ارزیابی روزانه پلتفرم Investing.com در تاریخ ۲۴ جولای، سیگنال کلی «فروش قوی» را نمایش می‌دهد؛ به‌گونه‌ای که میانگین‌های متحرک با ۱۲ سیگنال فروش و بدون هیچ سیگنال خرید، تصویر کاملاً نزولی را ترسیم کرده‌اند.
شاخص قدرت نسبی (RSI-14) در محدوده ۴۴ قرار گرفته که بیانگر ضعف مومنتوم صعودی است. همزمان، اندیکاتور MACD همچنان در ناحیه منفی نوسان می‌کند و قیمت نیز پایین‌تر از میانگین‌های متحرک مهم از جمله MA50 در محدوده ۱,۶۱۸ دلار و MA200 در محدوده ۱,۶۲۷ تا ۱,۶۳۱ دلار قرار دارد؛ موضوعی که نشان می‌دهد روند کوتاه‌مدت هنوز به نفع فروشندگان است.
محدوده‌های کلیدی که مسیر حرکت بعدی را تعیین می‌کنند
رفتار قیمت طی هفته‌های اخیر نشان می‌دهد که پلاتین پس از ناکامی در عبور از مقاومت ۱,۶۹۰ دلار، وارد موج اصلاحی شد و اکنون در محدوده ۱,۵۹۰ تا ۱,۶۱۰ دلار در حال تثبیت است. این محدوده از نظر تکنیکال به عنوان نخستین منطقه تعادلی بازار شناخته می‌شود.
در سمت حمایت، محدوده ۱,۵۸۰ تا ۱,۵۹۰ دلار نخستین سد دفاعی خریداران محسوب می‌شود. در صورت از دست رفتن این سطح، احتمال افت قیمت به محدوده ۱,۵۶۰ تا ۱,۵۷۰ دلار افزایش می‌یابد. حمایت مهم‌تر بازار نیز در محدوده ۱,۵۴۰ تا ۱,۵۵۰ دلار قرار گرفته که شکست آن می‌تواند مسیر حرکت قیمت را به سمت محدوده روانی ۱,۵۰۰ دلار هموار کند.
در مقابل، نخستین مقاومت جدی در محدوده ۱,۶۲۰ تا ۱,۶۳۰ دلار قرار دارد. عبور از این سطح می‌تواند زمینه حرکت به سمت مقاومت ۱,۶۵۵ تا ۱,۶۷۵ دلار را فراهم کند و شکست قطعی مقاومت ۱,۶۹۰ دلار نیز نشانه‌ای از بازگشت قدرت خریداران خواهد بود. در چنین شرایطی، اهداف بالاتر از ۱,۸۰۰ دلار دوباره در دسترس بازار قرار می‌گیرند.
برخی نوسانگرهای کوتاه‌مدت در وضعیت خنثی قرار گرفته‌اند، اما ضعف حجم معاملات و شکست کانال‌های صعودی قبلی همچنان احتمال ادامه روند خنثی متمایل به نزول را در میان‌مدت تقویت می‌کند.
کمبود عرضه همچنان مهم‌ترین پشتوانه بنیادی بازار است
برخلاف تصویر نه‌چندان امیدوارکننده نمودارها، وضعیت بنیادی بازار پلاتین همچنان از چشم‌اندازی مثبت در افق بلندمدت حکایت دارد. تازه‌ترین گزارش شورای جهانی سرمایه‌گذاری پلاتین (WPIC) نشان می‌دهد که بازار این فلز در سال ۲۰۲۶ برای چهارمین سال متوالی با کسری عرضه مواجه خواهد بود.
بر اساس این گزارش، کسری عرضه سال ۲۰۲۶ از برآورد قبلی حدود ۲۴۰ هزار اونس به ۲۹۷ هزار اونس افزایش یافته است. همزمان، موجودی انبارهای جهانی تا پایان سال به حدود ۱,۷۴۷ هزار اونس کاهش خواهد یافت؛ رقمی که معادل کمتر از سه ماه مصرف جهانی محسوب می‌شود و بیانگر محدود بودن حاشیه امنیت عرضه است.
هرچند در سه‌ماهه نخست سال ۲۰۲۶ بازار برای نخستین بار طی شش فصل گذشته مازاد عرضه ثبت کرد، اما این اتفاق عمدتاً ناشی از افزایش موقت عرضه و خروج سرمایه از صندوق‌های سرمایه‌گذاری بود و تصویر کلی سال را تغییر نداده است.
تغییر ترکیب تقاضا؛ صنعت جایگزین سرمایه‌گذاری می‌شود
برآوردهای WPIC نشان می‌دهد مجموع تقاضای جهانی پلاتین در سال ۲۰۲۶ با افت ۹ درصدی به ۷ میلیون و ۶۷۴ هزار اونس خواهد رسید. بخش مهمی از این کاهش به دلیل تکرار نشدن ورود گسترده سرمایه به ETFها و ذخایر بورسی مشابه سال ۲۰۲۵ است.
در مقابل، تقاضای صنعتی همچنان موتور اصلی بازار باقی مانده است. انتظار می‌رود مصرف صنعتی با رشد ۹ درصدی به ۲ میلیون و ۲۳۸ هزار اونس برسد که توسعه ظرفیت صنایع شیشه‌سازی نقش مهمی در این افزایش دارد.
تقاضای صنعت خودروسازی حدود ۲ درصد کاهش خواهد یافت، در حالی که مصرف جواهرات افت قابل توجه ۱۲ درصدی را تجربه می‌کند. با این وجود، سرمایه‌گذاری در قالب شمش و سکه رشد ۲۷ درصدی داشته و به ۷۱۸ هزار اونس می‌رسد که نشان‌دهنده تداوم علاقه سرمایه‌گذاران به این فلز در شرایط پرریسک اقتصاد جهانی است.
عرضه همچنان محدود است؛ بازیافت نمی‌تواند جای معدن را بگیرد
در سمت عرضه، اگرچه انتظار می‌رود کل عرضه جهانی حدود ۲ درصد افزایش یابد، اما این رشد عمدتاً ناشی از افزایش ۹ درصدی بازیافت در واکنش به قیمت‌های بالاتر است. در مقابل، تولید معادن تقریباً بدون تغییر باقی خواهد ماند.
این موضوع اهمیت زیادی دارد، زیرا بخش عمده عرضه جهانی پلاتین همچنان وابسته به آفریقای جنوبی است؛ کشوری که با چالش‌هایی نظیر محدودیت انرژی، هزینه‌های بالای تولید و مشکلات عملیاتی مواجه است. روسیه نیز دیگر تولیدکننده بزرگ این فلز به شمار می‌رود و هرگونه اختلال در عرضه این دو کشور می‌تواند به سرعت توازن بازار را بر هم بزند.
از سوی دیگر، رشد مصرف در صنایع کاتالیست خودرو، فناوری‌های هیدروژنی، تجهیزات صنعتی و توسعه سرمایه‌گذاری در بازارهای آسیایی، به‌ویژه چین، همچنان از عوامل حمایتی مهم برای قیمت محسوب می‌شوند.
چشم‌انداز قیمت؛ بازار میان فشار سیاست‌های پولی و کمبود عرضه
چشم‌انداز کوتاه‌مدت پلاتین همچنان تا حد زیادی به سیاست پولی آمریکا، روند دلار، قیمت انرژی و جریان ورود سرمایه به صندوق‌های کالایی وابسته خواهد بود. در صورت تداوم نرخ‌های بهره بالا و تقویت دلار، احتمال ادامه فشار بر فلزات گران‌بها وجود دارد.
با این حال، پیش‌بینی های قیمت پلاتین را تا پایان سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۶ در محدوده ۱,۶۷۳ دلار برآورد می‌کنند و چشم‌انداز ۱۲ ماهه نیز رسیدن قیمت به حوالی ۱,۹۲۹ دلار را نشان می‌دهد.
برخی مؤسسات مالی که در اوج روند صعودی اهداف ۲,۴۰۰ تا ۲,۴۵۰ دلار را مطرح کرده بودند، اکنون برآوردهای محافظه‌کارانه‌تری ارائه می‌دهند و محدوده ۱,۵۰۰ تا ۲,۰۰۰ دلار را سناریوی محتمل‌تر می‌دانند. در بسیاری از سناریوهای پایه نیز هدف پایان سال ۲۰۲۶ در محدوده ۱,۷۵۰ دلار مطرح شده است.
در سناریوی صعودی، تداوم کسری عرضه، کاهش بیشتر موجودی انبارها، رشد تقاضای صنعتی و سرمایه‌گذاری یا اختلال در تولید معادن می‌تواند زمینه بازگشت قیمت به سطوح بالاتر را فراهم کند. در مقابل، کاهش تقاضای خودرو و جواهرات، افزایش بازیافت، خروج سرمایه از ETFها، تقویت دلار و کاهش تنش‌های ژئوپلیتیکی مهم‌ترین ریسک‌های نزولی بازار محسوب می‌شوند.
جمع‌بندی؛ اصلاح قیمت پایان روند صعودی نیست
پلاتین پس از ثبت رکورد تاریخی ابتدای سال ۲۰۲۶ اکنون در یک فاز اصلاحی قرار گرفته و از منظر تکنیکال، سیگنال‌های نزولی همچنان بر معاملات کوتاه‌مدت سایه انداخته‌اند. قرار گرفتن قیمت زیر میانگین‌های متحرک کلیدی، ضعف مومنتوم و حفظ مقاومت‌های مهم، احتمال ادامه نوسانات اصلاحی را افزایش داده است.
با این حال، تصویر بنیادی همچنان از بازاری با عرضه محدود و کسری ساختاری حکایت دارد. کاهش موجودی انبارها، محدودیت رشد تولید معادن و تداوم تقاضا در بخش‌های صنعتی و سرمایه‌گذاری، عواملی هستند که می‌توانند پس از پایان اصلاح فعلی، دوباره از قیمت پلاتین حمایت کنند. به همین دلیل، اگرچه نوسانات کوتاه‌مدت همچنان بالا خواهد بود، اما تا زمانی که کسری عرضه پابرجا بماند، چشم‌انداز میان‌مدت و بلندمدت این فلز گران‌بها همچنان از پشتوانه بنیادی قابل توجهی برخوردار خواهد بود.
نظرات کاربران