به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز بازار طلا و سکه آخرین روز معاملاتی هفته را در شرایطی آغاز می‌کند که در معاملات روز گذشته یکی از مهم‌ترین محرک‌های بازار، یعنی انس جهانی طلا، جهشی کم‌سابقه را به ثبت رساند. این رشد قدرتمند در حالی رخ داد که انس طلا پس از چندین هفته نوسان فرسایشی و حرکت در یک محدوده رنج سنگین، سرانجام موفق شد از این فاز خنثی خارج شود و با ثبت رشدی بیش از چهار درصد، به محدوده ۴۲۶۶ دلار برسد. این حرکت نه‌تنها از منظر تکنیکال اهمیت بالایی دارد، بلکه نگاه فعالان بازارهای مالی را نیز بار دیگر به سمت روند آتی فلز زرد معطوف کرده است.
با این حال، بازار داخلی شرایط متفاوتی را تجربه کرد. همزمان با جهش انس جهانی، نرخ دلار در بازار آزاد تحت تأثیر فضای سیاسی و افزایش خوش‌بینی نسبت به تحولات دیپلماتیک، روندی نزولی به خود گرفت و تا محدوده ۱۸۸ هزار تومان عقب نشست. همین کاهش نرخ ارز سبب شد بخش قابل توجهی از اثر افزایشی انس جهانی بر قیمت طلا در داخل کشور خنثی شود. با وجود این فشار، طلای ۱۸ عیار همچنان توانست رشد محدودی را تجربه کند و معاملات خود را در محدوده ۱۸ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان دنبال کند؛ موضوعی که نشان می‌دهد اگر افت نرخ دلار نمی‌بود، بازار طلای داخلی ظرفیت ثبت رشد بسیار بیشتری را داشت.
خروج انس جهانی از فاز فرسایشی؛ آغاز یک روند جدید؟
رشد اخیر انس جهانی صرفاً یک نوسان معمولی نبود. این فلز گران‌بها پس از هفته‌ها گرفتار بودن در یک محدوده فشرده و کم‌دامنه، سرانجام موفق شد مقاومت‌های مهم خود را پشت سر بگذارد و وارد فاز جدیدی از حرکت صعودی شود. در تحلیل تکنیکال، خروج قیمت از چنین محدوده‌های تراکمی معمولاً به معنای آزاد شدن انرژی نهفته بازار و آغاز موجی جدید از نوسانات است؛ موضوعی که اهمیت حرکت اخیر را دوچندان می‌کند.
از سوی دیگر، افزایش حجم معاملات همزمان با شکست محدوده رنج، احتمال پایداری این روند را تقویت کرده است. اکنون نگاه معامله‌گران جهانی به این موضوع دوخته شده که آیا انس طلا می‌تواند بالای سطوح جدید تثبیت شود و مسیر صعودی خود را ادامه دهد یا اینکه این جهش صرفاً واکنشی کوتاه‌مدت به اخبار اخیر بوده و بازار بار دیگر وارد فاز اصلاح خواهد شد.
در هر صورت، تجربه بازار نشان داده است که خروج از یک دوره طولانی فشردگی معمولاً با افزایش محسوس نوسانات همراه می‌شود و همین موضوع می‌تواند در روزهای آینده بازارهای وابسته، از جمله بازار طلای ایران را نیز تحت تأثیر قرار دهد.
تقابل دو نیروی متضاد؛ رشد انس در برابر کاهش دلار
بازار طلای ایران این روزها تحت تأثیر دو عامل کاملاً متفاوت قرار گرفته است. از یک سو، رشد قابل توجه انس جهانی نیرویی صعودی برای قیمت طلا محسوب می‌شود و از سوی دیگر، افت نرخ دلار در بازار آزاد، بخش عمده‌ای از این اثر را خنثی کرده است. همین تقابل موجب شده قیمت‌ها برخلاف انتظار، واکنش محدودی نسبت به جهش جهانی طلا نشان دهند و بازار همچنان در وضعیت انتظار باقی بماند.
در چنین شرایطی، رفتار معامله‌گران نیز تغییر کرده است. بسیاری از فعالان بازار ترجیح می‌دهند تا مشخص شدن مسیر نرخ ارز و روشن‌تر شدن فضای سیاسی، از انجام معاملات سنگین خودداری کنند. به همین دلیل، بازار بیش از آنکه تحت تأثیر هیجان خرید یا فروش قرار داشته باشد، درگیر نوعی احتیاط و بلاتکلیفی است.
در واقع، قیمت طلای داخلی اکنون میان دو نیروی متضاد گرفتار شده است؛ هرگونه رشد بیشتر در انس جهانی می‌تواند محرک افزایش قیمت‌ها باشد، اما ادامه افت دلار نیز می‌تواند مانع از انعکاس کامل این رشد در بازار داخلی شود. نتیجه این تقابل، بازاری است که هنوز نتوانسته مسیر مشخصی را برای حرکت بعدی خود انتخاب کند.
فاصله قیمت فعلی طلا با ارزش ذاتی؛ آیا بازار از رشد انس عقب مانده است؟
در کنار بررسی عوامل تکنیکالی و سیاسی، یکی از نکات مهم بازار فعلی، فاصله میان قیمت معامله‌شده طلای داخلی و ارزش محاسباتی آن بر اساس نرخ دلار و انس جهانی است. در شرایطی که انس جهانی طلا در محدوده ۴۲۵۸ دلار قرار دارد و نرخ دلار آزاد نیز حوالی ۱۸۸ هزار تومان معامله می‌شود، محاسبات بر مبنای این دو متغیر نشان می‌دهد که قیمت طلای ۱۸ عیار باید در محدوده ۱۹ میلیون و ۳۰۰ هزار تومان قرار داشته باشد.
این در حالی است که طلای ۱۸ عیار اکنون در محدوده پایین‌تری از این ارزش محاسباتی معامله می‌شود؛ موضوعی که نشان می‌دهد بازار داخلی هنوز به طور کامل رشد اخیر انس جهانی را در قیمت‌ها لحاظ نکرده است. به بیان دیگر، بخشی از اثر صعودی بازار جهانی به دلیل افت نرخ دلار و همچنین احتیاط معامله‌گران در شرایط مبهم سیاسی، در قیمت‌های داخلی جذب نشده است.
حتی اگر سناریوی محافظه‌کارانه‌تری را در نظر بگیریم و نرخ دلار را در محدوده ۱۸۵ هزار تومان فرض کنیم، باز هم ارزش منصفانه طلای ۱۸ عیار باید در حوالی ۱۹ میلیون تومان قرار گیرد. بنابراین، قیمت فعلی بازار نشان می‌دهد که طلا با نوعی فاصله نسبت به ارزش بنیادی خود معامله می‌شود و در صورت ثبات انس جهانی و کاهش فشار نزولی بر دلار، احتمال جبران بخشی از این فاصله وجود خواهد داشت.
البته این موضوع به معنای قطعی بودن رشد قیمت‌ها نیست؛ زیرا بازار همچنان تحت تأثیر مستقیم اخبار سیاسی قرار دارد و هرگونه تغییر در انتظارات ارزی می‌تواند مسیر قیمت‌ها را تغییر دهد. با این حال، فاصله میان قیمت فعلی و ارزش محاسباتی طلا یکی از عواملی است که می‌تواند در صورت تغییر شرایط، به عنوان یک محرک حمایتی برای بازار عمل کند.
عوامل بنیادی؛ نقش اخبار سیاسی و تنگه هرمز در جهش انس
بررسی عوامل اثرگذار بر رشد اخیر انس جهانی نشان می‌دهد که این حرکت تنها ریشه در تحلیل‌های تکنیکال نداشت و متغیرهای بنیادی نیز سهم قابل توجهی در آن ایفا کردند. انتشار اخبار مرتبط با تحولات پیرامون تنگه هرمز، افزایش حساسیت بازارها نسبت به ریسک‌های ژئوپلیتیکی و رشد تقاضا برای دارایی‌های امن، از مهم‌ترین عواملی بودند که سرمایه‌گذاران را به سمت بازار طلا سوق دادند.
در کنار این موضوع، برخی خوش‌بینی‌ها نسبت به روند تحولات سیاسی نیز بر فضای بازارهای جهانی سایه انداخت و باعث افزایش نوسانات شد. همین مجموعه عوامل سبب شد انس جهانی بتواند پس از هفته‌ها رکود، یکی از قدرتمندترین رشدهای خود را به ثبت برساند.
در مقابل، بازار ارز داخلی مسیر متفاوتی را طی کرد. انتشار اخبار سیاسی و افزایش انتظارات نسبت به کاهش تنش‌ها موجب شد فشار فروش در بازار ارز افزایش یابد و دلار به زیر مرز روانی ۱۹۰ هزار تومان بازگردد؛ اتفاقی که در نهایت مانع از رشد پرشتاب قیمت طلا در بازار داخلی شد.
بازار همچنان اسیر ابهام؛ همه چیز به اخبار نهایی بستگی دارد
با وجود واکنش قابل توجه بازارها به اخبار منتشرشده، باید توجه داشت که بخش عمده این اخبار هنوز در حد گزارش‌های اولیه، گمانه‌زنی‌ها و تحلیل‌های رسانه‌ای است و تاکنون هیچ خبر رسمی و قطعی که بتواند مسیر آینده تحولات سیاسی را به طور کامل مشخص کند، منتشر نشده است.
همین موضوع باعث شده فضای عدم قطعیت همچنان بر بازارها حاکم باشد. در صورتی که اخبار جدید از تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی حکایت داشته باشد، احتمال ادامه روند صعودی انس جهانی افزایش خواهد یافت؛ اما اگر روند مذاکرات و اخبار مثبت سیاسی تقویت شود، می‌تواند فشار نزولی بیشتری بر نرخ دلار وارد کرده و معادلات بازار داخلی را تغییر دهد.
به همین دلیل، معامله‌گران در شرایط فعلی بیش از هر چیز چشم‌انتظار انتشار اخبار قطعی هستند؛ اخباری که می‌تواند جهت حرکت بازار را در روزهای آینده مشخص کند.
تحلیل تکنیکال طلای ۱۸ عیار؛ آرامش قبل از طوفان؟
از منظر تکنیکال، طلای ۱۸ عیار همچنان در تایم‌فریم روزانه داخل یک محدوده فشرده قیمتی در حال نوسان است. قیمت اکنون بیش از دو هفته است که عمدتاً بین محدوده ۱۸ تا ۱۹ میلیون تومان رفت‌وبرگشت می‌کند، اما آنچه بیش از همه جلب توجه می‌کند، کاهش تدریجی فاصله میان سقف‌ها و کف‌های قیمتی است؛ موضوعی که از شکل‌گیری یک الگوی تراکمی حکایت دارد.
این نوع فشردگی معمولاً نشان‌دهنده انباشت انرژی در بازار است و در بسیاری از موارد، مقدمه‌ای برای یک حرکت قدرتمند در یکی از دو جهت محسوب می‌شود. هرچه این محدوده تراکمی مدت بیشتری حفظ شود، احتمال وقوع یک شکست معتبر و آغاز روندی پرشتاب نیز افزایش پیدا خواهد کرد.
به همین دلیل، بسیاری از تحلیلگران معتقدند که بازار اکنون در مرحله «آرامش قبل از طوفان» قرار گرفته است؛ مرحله‌ای که در آن جهت شکست محدوده فشرده، می‌تواند مسیر میان‌مدت قیمت‌ها را تعیین کند.
سناریوهای پیش رو؛ حمایت ۱۸ میلیون یا بازگشت صعود؟
در سناریوی نخست، اگر روند انتشار اخبار مثبت سیاسی ادامه پیدا کند و نرخ دلار همچنان تحت فشار فروش باقی بماند، احتمال حرکت طلای ۱۸ عیار به سمت حمایت مهم ۱۸ میلیون تومان افزایش خواهد یافت. این سطح از منظر تکنیکال اهمیت بالایی دارد و در صورت از دست رفتن آن، احتمال ورود قیمت به کانال ۱۷ میلیون تومان تقویت خواهد شد؛ محدوده‌ای که یکی از مهم‌ترین حمایت‌های میان‌مدت بازار به شمار می‌رود.
در مقابل، ادامه قدرت‌نمایی انس جهانی می‌تواند از شدت این فشار نزولی بکاهد. در واقع، حتی اگر دلار همچنان روند اصلاحی خود را حفظ کند، رشد بهای طلا در بازارهای جهانی می‌تواند سرعت افت قیمت طلای داخلی را کاهش داده و از شکل‌گیری یک ریزش پرشتاب جلوگیری کند.
در مجموع، بازار طلا و سکه اکنون یکی از حساس‌ترین و بلاتکلیف‌ترین مقاطع ماه‌های اخیر را پشت سر می‌گذارد. تقابل رشد کم‌سابقه انس جهانی با افت نرخ دلار، معامله‌گران را در شرایطی قرار داده که تصمیم‌گیری بدون مشخص شدن نتیجه تحولات سیاسی بسیار دشوار است. از این رو، تا زمانی که اخبار رسمی و نهایی درباره روند تحولات سیاسی منتشر نشود، احتمال ادامه رفتار محتاطانه معامله‌گران و تداوم نوسانات محدود در بازار همچنان بالا خواهد بود.
نظرات کاربران