قدرت‌نمایی دوباره طلا؛ آیا مقاومت ۴۳۰۰ دلاری شکسته می‌شود؟

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز بازار جهانی طلا در معاملات روز پنجشنبه با وجود ثبت قوی‌ترین سطح قیمتی خود از ۱۸ ژوئن، نتوانست بالای مرز روانی ۴۳۰۰ دلار تثبیت شود و پس از لمس این محدوده در معاملات آسیایی، تحت فشار افزایش تقاضا برای دلار آمریکا بخشی از رشد خود را پس گرفت. حرکت اخیر XAU/USD نشان می‌دهد که فلز زرد همچنان در یک نقطه حساس میان دو نیروی متضاد قرار دارد؛ از یک سو نگرانی‌های تورمی، ریسک‌های ژئوپلیتیکی و ضعف نسبی داده‌های اقتصادی آمریکا از قیمت طلا حمایت می‌کنند و از سوی دیگر، احتمال تداوم سیاست‌های سخت‌گیرانه فدرال رزرو مانعی برای ادامه روند صعودی ایجاد کرده است.

طلا که در ماه‌های اخیر یکی از مهم‌ترین دارایی‌های مورد توجه سرمایه‌گذاران جهانی بوده، اکنون در شرایطی قرار گرفته که مسیر بعدی آن بیش از هر زمان دیگری به تحولات سیاست پولی آمریکا و داده‌های اقتصادی پیش رو وابسته است. عبور از محدوده ۴۳۰۰ دلار می‌تواند نشانه‌ای از بازگشت قدرت خریداران باشد، اما ناتوانی در تثبیت بالای این سطح، حساسیت بازار نسبت به تحولات دلار و نرخ بهره را برجسته کرده است.

سایه تورم بر تصمیم‌های فدرال رزرو؛ دلار دوباره به کمک سیاست انقباضی آمد

یکی از مهم‌ترین عوامل فشار بر قیمت طلا در معاملات اخیر، بازگشت تقاضا برای دلار آمریکا پس از اظهارنظرهای محتاطانه مقام‌های فدرال رزرو بوده است. چندین مقام برجسته بانک مرکزی آمریکا هشدار داده‌اند که تداوم فشارهای تورمی ممکن است نیاز به افزایش بیشتر نرخ بهره را ایجاد کند؛ موضوعی که معمولاً برای دارایی بدون بازدهی مانند طلا یک عامل منفی محسوب می‌شود.

لیزا کوک، عضو هیئت‌مدیره فدرال رزرو، اعلام کرده است که نرخ تورم همچنان بیش از حد بالا است و اگر روند کاهش تورم متوقف شود، آماده حمایت از افزایش نرخ بهره خواهد بود. او تأکید کرده است که بانک مرکزی نمی‌تواند در صورت ادامه فشارهای قیمتی برای مدت نامحدود منتظر بماند. این اظهارات بار دیگر نگرانی بازار درباره احتمال ادامه سیاست پولی سخت‌گیرانه را افزایش داده است.

در همین حال، مری دیلی، رئیس فدرال رزرو سان‌فرانسیسکو، اعلام کرده است که سیاست‌گذاران پیش از نشست سپتامبر به داده‌های بیشتری نیاز دارند تا مشخص شود افزایش تورم ناشی از عوامل موقتی است یا یک روند پایدار. این رویکرد محتاطانه نشان می‌دهد که مسیر نرخ بهره همچنان به داده‌های اقتصادی وابسته خواهد بود.

بازارها در حال حاضر حدود ۸۰ درصد احتمال می‌دهند که فدرال رزرو تا پایان سال جاری میلادی نرخ بهره را افزایش دهد؛ انتظاری که تحت تأثیر ریسک‌های تورمی ناشی از اختلالات عرضه در مسیر دریای سرخ تقویت شده است. افزایش احتمال سیاست انقباضی، به صورت مستقیم از دلار حمایت کرده و در کوتاه‌مدت مانع رشد پرشتاب طلا شده است.

تحولات خاورمیانه؛ امید به توافق سیاسی در برابر ریسک‌های امنیتی

در کنار عوامل پولی، تحولات ژئوپلیتیکی همچنان یکی از محرک‌های مهم بازارهای جهانی باقی مانده است. حوثی‌های مورد حمایت ایران در یمن اعلام کردند که یک نفتکش سعودی در نزدیکی بندر ینبع و یک کشتی دیگر در خلیج عدن هدف حمله موشکی قرار گرفته‌اند؛ اتفاقی که بار دیگر نگرانی‌ها درباره امنیت مسیرهای انرژی را افزایش داد.

با این حال، بازارها همچنان نسبت به احتمال دستیابی به توافق صلح میان آمریکا و ایران و بازگشایی تنگه هرمز خوش‌بین هستند. ایران اعلام کرده است که در مرحله نهایی تدوین توافقی با عمان درباره این آبراه استراتژیک قرار دارد. این تحولات باعث شده قیمت نفت در نزدیکی پایین‌ترین سطح چند هفته اخیر باقی بماند و بخشی از نگرانی‌های بازار درباره تشدید بحران انرژی کاهش پیدا کند.

انتظار برای یک راه‌حل دیپلماتیک جهت پایان دادن به جنگ پنج‌ماهه، علاوه بر فشار بر قیمت نفت، موجب شده رشد پایدار دلار نیز با محدودیت مواجه شود. در چنین شرایطی، هرچند دلار از سیاست‌های فدرال رزرو حمایت می‌گیرد، اما کاهش ریسک‌های ژئوپلیتیکی می‌تواند مانع از تقویت شدید آن شود و فضای حمایتی برای طلا را حفظ کند.

داده‌های اقتصادی آمریکا؛ ضعف بازار کار معادله نرخ بهره را پیچیده‌تر کرد

داده‌های اقتصادی منتشرشده از آمریکا نیز تصویر متفاوتی از وضعیت اقتصاد این کشور ارائه کرده است. شرکت Automatic Data Processing یا ADP اعلام کرد اشتغال بخش خصوصی آمریکا در ماه ژوئیه تنها ۴۰ هزار شغل افزایش یافته که کاهش قابل توجهی نسبت به رشد ۹۵ هزار شغل در ماه قبل داشته و پایین‌تر از پیش‌بینی‌های بازار بوده است.

این کاهش سرعت در ایجاد اشتغال، نگرانی‌ها درباره قدرت بازار کار آمریکا را افزایش داده و باعث شده معامله‌گران نسبت به مسیر آینده نرخ بهره محتاط‌تر شوند. در همین حال، شاخص مدیران خرید بخش خدمات موسسه ISM در ماه ژوئیه اندکی از ۵۴.۰ در ماه قبل به ۵۴.۱ افزایش یافت، اما همچنان پایین‌تر از انتظار بازار برای عدد ۵۴.۵ قرار گرفت.

پس از انتشار این داده‌ها، احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در نشست سپتامبر از حدود ۶۷ درصد به نزدیک ۵۵ درصد کاهش یافت. این تغییر انتظارات باعث شد بخشی از فشارهای صعودی روی دلار کاهش پیدا کند و طلا بتواند حمایت بیشتری از سوی سرمایه‌گذاران دریافت کند.

اکنون تمرکز بازار به انتشار گزارش اشتغال ماهانه آمریکا یا Nonfarm Payrolls در روز جمعه معطوف شده است. این گزارش می‌تواند نقش تعیین‌کننده‌ای در ارزیابی مسیر سیاست پولی فدرال رزرو داشته باشد. در کنار آن، آمار درخواست‌های اولیه بیمه بیکاری هفتگی و اظهارنظرهای اعضای کمیته بازار آزاد فدرال رزرو نیز می‌توانند نوسانات کوتاه‌مدت دلار و طلا را افزایش دهند.

بازگشت خریداران به بازار طلا؛ عبور از میانگین ۵۰ روزه سیگنال تازه صعودی

از منظر تکنیکال، حرکت اخیر XAU/USD نشانه‌هایی از تقویت دوباره مومنتوم صعودی را نشان می‌دهد. طلا برای نخستین بار از ۱۷ مارس توانست بالاتر از میانگین متحرک ساده ۵۰ روزه (50-day SMA) حرکت کند؛ اتفاقی که از دید تکنیکالیست‌ها یک سیگنال مهم برای بازگشت قدرت خریداران محسوب می‌شود.

با این حال، قیمت همچنان برای تأیید ادامه روند صعودی نیاز دارد تا بتواند بالاتر از سطح ۴۳۰۰ دلار و محدوده فیبوناچی اصلاحی ۲۳.۶ درصد از روند نزولی مارس تا ژوئن تثبیت شود. شکست معتبر این محدوده می‌تواند مسیر جدیدی برای حرکت صعودی طلا ایجاد کند و انتظارات بازار را نسبت به اهداف بالاتر افزایش دهد.

شاخص مکدی (MACD) در سطح ۲۹.۵۲ قرار دارد و همچنان وضعیت مثبتی را نشان می‌دهد. همچنین شاخص قدرت نسبی (RSI) در عدد ۶۱.۲۸ قرار گرفته که بیانگر بهبود قدرت خرید بدون ورود به محدوده اشباع خرید است. این ترکیب از شاخص‌ها نشان می‌دهد که روند کوتاه‌مدت همچنان ظرفیت ادامه حرکت صعودی را دارد، اما مقاومت‌های پیش رو نیازمند تقاضای قدرتمندتر هستند.

مقاومت ۴۵۰۰ دلاری؛ آزمون بزرگ طلا پس از عبور از سد ۴۳۰۰

در صورت عبور پایدار طلا از مقاومت ۴۳۰۰ دلار، هدف بعدی بازار می‌تواند سطح روانی ۴۵۰۰ دلار باشد. این محدوده با میانگین متحرک ساده ۲۰۰ روزه و سطح اصلاحی ۳۸.۲ درصد فیبوناچی هم‌پوشانی دارد و به همین دلیل اهمیت تکنیکالی بالایی خواهد داشت.

عبور از این ناحیه می‌تواند مسیر حرکت به سمت سطوح بالاتر را باز کند. در ادامه، سطوح اصلاحی ۵۰ درصد، ۶۱.۸ درصد و ۷۸.۶ درصد فیبوناچی به ترتیب در قیمت‌های ۴۶۷۸.۸۹ دلار، ۴۸۵۳.۴۹ دلار و ۵۱۰۲.۰۷ دلار به عنوان اهداف بالقوه صعودی مطرح هستند.

با وجود چشم‌انداز مثبت تکنیکالی، بازار همچنان در برابر اصلاح‌های کوتاه‌مدت آسیب‌پذیر است. در سمت پایین، میانگین متحرک ۵۰ روزه در سطح ۴۱۵۷.۲۴ دلار نخستین حمایت مهم طلا محسوب می‌شود. در صورت افزایش فشار فروش، منطقه کف چرخه فیبوناچی در نزدیکی ۳۹۳۹.۰۵ دلار می‌تواند به عنوان حمایت ساختاری مهم مورد توجه قرار گیرد.

مسیر آینده طلا؛ نبرد میان سیاست پولی و تقاضای پناهگاه امن

چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلا همچنان تحت تأثیر دو سناریوی اصلی قرار دارد. در سناریوی نخست، اگر داده‌های اقتصادی آمریکا نشانه‌های بیشتری از ضعف بازار کار و کاهش فشارهای تورمی ارائه دهند، احتمال کاهش انتظارات مربوط به افزایش نرخ بهره تقویت خواهد شد و این موضوع می‌تواند به رشد بیشتر طلا کمک کند.

در مقابل، اگر تورم همچنان مقاومت نشان دهد و مقام‌های فدرال رزرو بر ضرورت حفظ یا افزایش نرخ بهره تأکید کنند، دلار می‌تواند دوباره بخشی از قدرت خود را بازیابد و مانع از ادامه حرکت صعودی فلز زرد شود.

در شرایط فعلی، طلا در نقطه‌ای قرار دارد که عوامل بنیادی و تکنیکال هر دو اهمیت بالایی پیدا کرده‌اند. تثبیت بالای ۴۳۰۰ دلار می‌تواند نشانه‌ای از آغاز موج جدید تقاضا باشد، در حالی که شکست حمایت‌های کلیدی می‌تواند بازار را وارد فاز اصلاحی عمیق‌تری کند. انتشار داده‌های اشتغال آمریکا و تحولات سیاسی پیرامون خاورمیانه، مهم‌ترین محرک‌هایی خواهند بود که جهت حرکت بعدی XAU/USD را مشخص خواهند کرد.