به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز بازار جهانی طلا در آستانه یکی از مهم‌ترین رویدادهای سیاست پولی سال، همچنان در فاز اصلاحی قرار دارد و معامله‌گران با احتیاط کامل در انتظار نتیجه نشست کمیته بازار آزاد فدرال رزرو هستند. قیمت انس طلا (XAU/USD) پس از دو روز افت متوالی، در محدوده روانی ۴۰۰۰ دلار نوسان می‌کند؛ محدوده‌ای که همزمان از یک سو تحت حمایت افت نسبی ارزش دلار آمریکا قرار گرفته و از سوی دیگر با فشار ناشی از انتظارات برای تداوم سیاست پولی انقباضی مواجه است. در چنین شرایطی، بیانیه فدرال رزرو و سخنان «کوین وارش»، رئیس این نهاد، می‌تواند جهت حرکت بازارهای مالی و به‌ویژه فلزات گران‌بها را در کوتاه‌مدت و حتی میان‌مدت مشخص کند.
در کنار سیاست‌های پولی، تحولات ژئوپلیتیکی نیز بار دیگر به یکی از متغیرهای اصلی بازار تبدیل شده است. تشدید دوباره تنش‌ها در خاورمیانه و رشد قیمت نفت، نگرانی‌ها درباره بازگشت فشارهای تورمی را افزایش داده و موجب شده سرمایه‌گذاران در ارزیابی مسیر آینده نرخ‌های بهره با احتیاط بیشتری عمل کنند. این همزمانی میان ریسک‌های ژئوپلیتیکی و ابهام در سیاست پولی، فضای معاملات طلا را پیچیده‌تر کرده و باعث شده بازار فعلاً از شکل‌گیری یک روند قدرتمند صعودی یا نزولی فاصله بگیرد.
فدرال رزرو در کانون توجه؛ سیاست پولی همچنان مهم‌ترین محرک بازار
در هفته‌های اخیر، مهم‌ترین عامل اثرگذار بر بازار طلا، انتظارات پیرامون تصمیمات فدرال رزرو بوده است. اگرچه کاهش ارزش دلار آمریکا در روزهای گذشته مانع از تشدید فشار فروش بر طلا شد، اما این حمایت هنوز برای تغییر روند کلی بازار کافی نبوده است. کاهش ارزش دلار عمدتاً پس از انتشار آمار ضعیف‌تر از انتظار تراز تجاری کالاهای آمریکا رخ داد؛ داده‌ای که نشانه‌ای از کاهش نسبی قدرت اقتصاد آمریکا تلقی شد و فشار محدودی بر شاخص دلار وارد کرد.
با این حال، فعالان بازار معتقدند این ضعف دلار بیشتر جنبه موقتی دارد و مسیر اصلی بازار همچنان به سیاست‌های بانک مرکزی آمریکا وابسته است. سرمایه‌گذاران اکنون منتظرند ببینند آیا فدرال رزرو همچنان بر مبارزه با تورم تأکید خواهد کرد یا نشانه‌هایی از نرم‌تر شدن رویکرد خود ارائه می‌دهد.
بر اساس داده‌های ابزار CME FedWatch، بازار در حال حاضر حدود ۳۰ درصد احتمال می‌دهد که فدرال رزرو در این نشست نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش دهد. در عین حال، احتمال افزایش نرخ بهره در نشست ماه سپتامبر همچنان در محدوده ۸۰ درصد باقی مانده است. این انتظارات نشان می‌دهد بخش قابل توجهی از معامله‌گران هنوز پایان چرخه سیاست‌های انقباضی را قطعی نمی‌دانند و همین موضوع از مهم‌ترین عوامل محدودکننده رشد قیمت طلا محسوب می‌شود.
تنش‌های خاورمیانه و رشد قیمت نفت؛ بازگشت نگرانی‌های تورمی
همزمان با نزدیک شدن به نشست فدرال رزرو، تحولات ژئوپلیتیکی بار دیگر نگاه سرمایه‌گذاران را به خود معطوف کرده است. افزایش تنش‌های نظامی در خاورمیانه موجب رشد قیمت نفت شده و نگرانی‌ها نسبت به افزایش دوباره فشارهای تورمی را تقویت کرده است. از آنجا که انرژی یکی از مهم‌ترین مؤلفه‌های تورم جهانی محسوب می‌شود، هرگونه افزایش پایدار قیمت نفت می‌تواند روند نزولی تورم را با چالش مواجه کند.
بازار دقیقاً به همین دلیل نسبت به آینده نرخ‌های بهره حساس‌تر شده است. اگر فشارهای تورمی ناشی از افزایش قیمت انرژی ادامه پیدا کند، فدرال رزرو احتمالاً ناچار خواهد شد سیاست پولی سختگیرانه خود را برای مدت طولانی‌تری حفظ کند. چنین سناریویی معمولاً به افزایش بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا منجر می‌شود؛ موضوعی که هزینه فرصت نگهداری دارایی‌های بدون بازدهی مانند طلا را افزایش می‌دهد و از جذابیت این فلز گران‌بها می‌کاهد.
در مقابل، طلا همچنان از ویژگی سنتی خود به‌عنوان دارایی امن برخوردار است. هرچه سطح نااطمینانی‌های سیاسی و ژئوپلیتیکی افزایش پیدا کند، بخشی از سرمایه‌ها به سمت دارایی‌های امن حرکت می‌کنند. بنابراین بازار طلا در حال حاضر میان دو نیروی متضاد گرفتار شده است؛ از یک سو تقاضای امن ناشی از تنش‌های سیاسی و از سوی دیگر فشار سیاست‌های انقباضی و افزایش بازده اوراق.
بازار چشم‌انتظار سخنان کوین وارش
فراتر از تصمیم نرخ بهره، لحن بیانیه فدرال رزرو و اظهارات کوین وارش احتمالاً مهم‌ترین عامل تعیین‌کننده واکنش بازار خواهد بود. تجربه ماه‌های گذشته نشان داده است که حتی در صورت ثابت ماندن نرخ بهره، تغییر در ادبیات بانک مرکزی می‌تواند نوسانات قابل توجهی در بازار ارز، اوراق قرضه و طلا ایجاد کند.
اگر رئیس فدرال رزرو بار دیگر بر تداوم نگرانی نسبت به تورم تأکید کند و اعلام کند که برای مهار کامل فشارهای قیمتی هنوز به سیاست پولی انقباضی نیاز است، احتمال تقویت دلار آمریکا و افزایش بازده اوراق خزانه بیشتر خواهد شد. چنین سناریویی می‌تواند فشار نزولی تازه‌ای بر قیمت انس طلا وارد کند.
در مقابل، اگر لحن بیانیه نسبت به ماه‌های گذشته ملایم‌تر باشد یا نشانه‌هایی از کاهش نگرانی نسبت به تورم ارائه شود، بازار ممکن است احتمال پایان چرخه افزایش نرخ بهره را بیشتر ارزیابی کند. در این صورت، کاهش بازده اوراق و تضعیف دلار می‌تواند شرایط مناسب‌تری برای بازگشت تقاضا به بازار طلا فراهم کند.
کانال نزولی همچنان ساختار غالب نمودار طلا است
از منظر تکنیکال، رفتار قیمت همچنان با تصویر بنیادی بازار همخوانی دارد. نمودار انس طلا نشان می‌دهد که قیمت طی چند ماه گذشته درون یک کانال نزولی کاملاً مشخص حرکت کرده و این ساختار هنوز شکسته نشده است. خط روند بالایی این کانال همچنان به‌عنوان مقاومت پویا عمل می‌کند و تمامی تلاش‌های اخیر خریداران برای خروج از روند اصلاحی، در برخورد با همین مقاومت متوقف شده است.
ادامه نوسان قیمت در زیر سقف کانال نزولی نشان می‌دهد که روند اصلاحی میان‌مدت همچنان اعتبار خود را حفظ کرده است. تا زمانی که قیمت موفق به عبور پایدار از این مقاومت نشود، نمی‌توان از آغاز یک روند صعودی جدید سخن گفت.
در واقع، رفتار چند هفته اخیر بازار بیشتر نشان‌دهنده تثبیت قیمت پس از افت‌های قبلی است تا آغاز یک موج افزایشی تازه. همین موضوع بیانگر آن است که معامله‌گران همچنان با احتیاط عمل می‌کنند و برای ورود به موقعیت‌های خرید بزرگ، منتظر دریافت سیگنال‌های قوی‌تر از سوی عوامل بنیادی هستند.
حمایت افقی مانع افزایش فشار فروش شده است
در حالی که مقاومت کانال نزولی مسیر صعود را محدود کرده، قیمت همزمان بالای یک ناحیه حمایتی افقی مهم تثبیت شده است. این محدوده حمایتی طی اصلاح‌های اخیر چندین مرتبه مانع ادامه افت قیمت شده و در کوتاه‌مدت نقش مهمی در حفظ تعادل بازار ایفا کرده است.
حفظ این حمایت باعث شده فشار فروش تا حدی کنترل شود و بازار وارد مرحله‌ای از نوسان خنثی شود. با این حال، شکست قطعی این سطح می‌تواند چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلا را تضعیف کرده و احتمال ادامه اصلاح را افزایش دهد.
در مقابل، اگر این حمایت همچنان حفظ شود، بازار فرصت خواهد داشت تا درون کانال نزولی به روند تثبیت خود ادامه دهد و در صورت دریافت محرک بنیادی مناسب، بار دیگر برای آزمون مقاومت بالایی کانال تلاش کند. بنابراین این دو سطح، یعنی مقاومت پویای کانال و حمایت افقی، اکنون مهم‌ترین محدوده‌های تکنیکال بازار محسوب می‌شوند.
بازار در آستانه تصمیمی که می‌تواند روند بعدی را تعیین کند
ترکیب شرایط بنیادی و تکنیکال نشان می‌دهد بازار طلا اکنون در نقطه‌ای حساس قرار گرفته است. از یک سو، تنش‌های ژئوپلیتیکی و افزایش تقاضای دارایی‌های امن اجازه نداده‌اند فشار فروش به روندی شدید تبدیل شود و از سوی دیگر، انتظار برای حفظ نرخ‌های بهره بالا همچنان مانع شکل‌گیری یک روند صعودی پایدار شده است.
از منظر نموداری نیز بازار دقیقاً همین وضعیت را منعکس می‌کند. قیمت همچنان در زیر مقاومت کانال نزولی معامله می‌شود، اما در عین حال حمایت افقی مهم نیز حفظ شده است؛ موضوعی که بیانگر توازن نسبی میان خریداران و فروشندگان است.
در نهایت، مسیر بعدی انس طلا تا حد زیادی به نتیجه نشست فدرال رزرو و نحوه تفسیر معامله‌گران از سخنان کوین وارش وابسته خواهد بود. اگر پیام بانک مرکزی آمریکا انقباضی‌تر از انتظار باشد، تقویت دلار و رشد بازده اوراق می‌تواند روند اصلاحی طلا را تداوم ببخشد. اما اگر فدرال رزرو لحن محتاطانه‌تری اتخاذ کند و نگرانی‌ها درباره ادامه افزایش نرخ بهره کاهش یابد، احتمال شکسته شدن مقاومت کانال نزولی و بهبود چشم‌انداز کوتاه‌مدت بازار افزایش خواهد یافت. تا آن زمان، ساختار اصلاحی همچنان سناریوی غالب بازار باقی می‌ماند و معامله‌گران با دقت تحولات اقتصاد کلان و واکنش قیمت به سطوح کلیدی تکنیکال را دنبال خواهند کرد.
نظرات کاربران