به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازار جهانی طلا در هفته منتهی به ۹ اوت، هفته‌ای پرنوسان و در عین حال صعودی را پشت سر گذاشت. قیمت طلای جهانی که در ابتدای هفته تحت تأثیر نگرانی‌های تورمی، قیمت انرژی و احتمال تداوم سیاست پولی انقباضی فدرال رزرو قرار داشت، در ادامه با انتشار داده‌های ضعیف‌تر از انتظار بازار کار آمریکا با جهشی قابل توجه مواجه شد. قیمت هر اونس طلای جهانی در پایان هفته از مرز ۴۳۰۰ دلار عبور کرد و در مجموع بیش از ۷ درصد افزایش یافت.
در بازار داخلی نیز قیمت طلا افزایش پیدا کرد، اما رشد قیمت‌ها در میان برندهای مختلف یکسان نبود. علاوه بر این، فاصله قابل توجه میان قیمت خرید و فروش باعث شد افزایش قیمت‌های اعلامی لزوماً به معنای سودآوری خریداران کوتاه‌مدت نباشد. هم‌زمان، کارشناسان درباره چشم‌انداز آینده طلا، تأثیر سیاست نرخ بهره فدرال رزرو و احتمال رسیدن قیمت جهانی طلا به ۵۰۰۰ دلار در سال ۲۰۲۷ دیدگاه‌های متفاوتی مطرح کردند.
آغاز هفته؛ بازار طلا در محدوده ۴۰۰۰ تا ۴۲۰۰ دلار
در ابتدای هفته و در تاریخ ۳ اوت، قیمت لحظه‌ای طلای جهانی در محدوده ۴۰۳۰ دلار به ازای هر اونس قرار داشت. بازار در آن زمان تحت تأثیر چند عامل مهم از جمله نگرانی درباره تورم، قیمت انرژی و احتمال ادامه سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو آمریکا بود.
بر اساس گزارش رویترز، طلا در آن مقطع عمدتاً در محدوده ۴۰۰۰ تا ۴۲۰۰ دلار نوسان می‌کرد و سرمایه‌گذاران منتظر اطلاعات جدید اقتصادی برای تعیین جهت بازار بودند.
در بازار داخلی، قیمت هر اونس طلای SJC در بسیاری از سیستم‌های معاملاتی حدود ۱۳۷ میلیون دونگ برای خرید و ۱۴۱ میلیون دونگ برای فروش بود. حلقه‌های طلای ۹۹۹۹ نیز بسته به برند، عمدتاً در محدوده ۱۳۶.۵ تا ۱۴۲.۳ میلیون دونگ معامله می‌شدند.
تغییر مسیر بازار از ۴ اوت
از اواسط هفته، روند بازار تغییر کرد. در ۴ اوت، قیمت جهانی طلا حدود یک درصد افزایش یافت و از ۴۰۸۶ دلار در هر اونس عبور کرد. کاهش قیمت نفت در این مقطع موجب شد نگرانی‌های مربوط به تورم تا حدی کاهش یابد و احتمال افزایش سریع نرخ بهره فدرال رزرو نیز کمتر شود.
در روزهای ۵ تا ۷ اوت، قیمت طلا با دوره‌هایی از رشد و اصلاح همراه بود، اما در نهایت معاملات روز ۷ اوت در آمریکا موجب شد فلز زرد به بالاترین سطح خود طی حدود هفت هفته برسد.
طبق گزارش رویترز، بعدازظهر ۷ اوت به وقت آمریکا، قیمت لحظه‌ای طلا ۲.۳ درصد افزایش یافت و به ۴۳۳۶.۰۲ دلار در هر اونس رسید. قیمت در مقطعی حتی بیش از ۳ درصد رشد کرد. در مجموع، طلا طی این هفته بیش از ۷ درصد افزایش قیمت داشت که قوی‌ترین رشد هفتگی آن از ژانویه محسوب می‌شد. برخی داده‌های بازار در پایان جلسه معاملاتی حتی قیمت را به حدود ۴۳۴۷ دلار رساندند.
شکاف خرید و فروش؛ عاملی مهم برای سودآوری سرمایه‌گذاران
یکی از نکات مهم در بازار داخلی، بالا بودن فاصله قیمت خرید و فروش است. بائو تین مین چائو و DOJI حدود ۴ میلیون دونگ اختلاف میان قیمت خرید و فروش داشتند. این اختلاف در PNJ حدود ۳.۷ میلیون دونگ، در SJC بیش از ۳ میلیون دونگ و در Mi Hong حدود ۱.۷ میلیون دونگ بود.
بنابراین، افزایش قیمت اعلام‌شده در بازار لزوماً به این معنا نیست که خریداران کوتاه‌مدت توانسته‌اند سود کنند. اگر سرمایه‌گذاری طلا را در ابتدای هفته و در قیمت فروش حدود ۱۴۱ میلیون دونگ خریداری کرده باشد، قیمت خرید مجدد در پایان هفته لزوماً به اندازه قیمت فروش افزایش پیدا نکرده است.
برای مثال، در حالی که قیمت فروش رایج در ۳ اوت حدود ۱۴۱ میلیون دونگ بود، قیمت خرید در فهرست ۸ اوت حدود ۱۳۸.۵ تا ۱۴۰.۶ میلیون دونگ نوسان داشت. بنابراین، حتی با وجود رشد قابل توجه قیمت جهانی طلا، فردی که در ابتدای هفته خرید کرده و بلافاصله اقدام به فروش کرده باشد، ممکن است هنوز به نقطه سربه‌سر نرسیده باشد؛ زیرا بخش قابل توجهی از رشد قیمت توسط شکاف خرید و فروش جذب شده است.
چرا بازار داخلی با بازار جهانی تفاوت دارد؟
نگوین وان ته، مدیر بخش مشاوره شرکت اوراق بهادار SSI، معتقد است قیمت طلا در بازارهای داخلی صرفاً تابع قیمت جهانی نیست و عوامل دیگری مانند عرضه و تقاضا، نرخ ارز و سیاست‌های مدیریتی نیز بر آن تأثیر می‌گذارند.
به‌ویژه در مورد شمش طلای SJC، محدودیت عرضه می‌تواند باعث شود قیمت داخلی در برخی دوره‌ها متفاوت از روند طلای جهانی حرکت کند.
وی همچنین توضیح می‌دهد که اصلاح قیمت داخلی پس از یک رشد شدید می‌تواند ناشی از شناسایی سود توسط برخی سرمایه‌گذاران باشد. برخی معامله‌گران ممکن است از افزایش قیمت برای فروش و تثبیت سود خود استفاده کنند. از سوی دیگر، شرکت‌های فعال در بازار طلا نیز ممکن است برای کاهش فاصله قیمت خرید و فروش، قیمت‌های خود را تعدیل کنند؛ اتفاقی که می‌تواند حتی در شرایط مثبت بازار جهانی، موجب کاهش موقت قیمت داخلی شود.
گزارش اشتغال آمریکا؛ مهم‌ترین محرک جهش طلا
مهم‌ترین عامل جهش قیمت طلا در پایان هفته، گزارش اشتغال ماه ژوئیه آمریکا بود.
بر اساس اطلاعات وزارت کار آمریکا، تعداد مشاغل غیرکشاورزی در ماه ژوئیه ۲۳ هزار شغل کاهش یافت. این رقم با پیش‌بینی اقتصاددانان شرکت‌کننده در نظرسنجی رویترز که انتظار افزایش ۸۰ هزار شغل را داشتند، تفاوت چشمگیری داشت.
همچنین آمار اشتغال ماه ژوئن به جای افزایش قبلی، به رشد تنها ۲۰ هزار شغل اصلاح شد. با این حال، نرخ بیکاری در سطح ۴.۱ درصد باقی ماند.
انتشار این آمار باعث شد انتظارات بازار درباره افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه سپتامبر به شکل محسوسی کاهش پیدا کند. بر اساس داده‌های بازار که رویترز به آن استناد کرده است، احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر از ۵۷ درصد پیش از انتشار گزارش به حدود ۴۳.۹ درصد کاهش یافت. در مقابل، احتمال ثابت ماندن نرخ بهره به ۵۶.۱ درصد افزایش پیدا کرد.
در پی انتشار این داده‌ها، ارزش دلار آمریکا و بازده اوراق قرضه نیز کاهش یافتند. این اتفاق به نفع طلا بود، زیرا طلا برخلاف اوراق قرضه و دارایی‌های بهره‌دار، سود دوره‌ای ایجاد نمی‌کند و زمانی که نرخ بهره و بازده اوراق کاهش می‌یابد، جذابیت نسبی آن افزایش پیدا می‌کند.
کارشناسان درباره آینده نرخ بهره چه می‌گویند؟
دیوید مِگر، مدیر معاملات فلزات در High Ridge Futures، معتقد است گزارش ضعیف‌تر از انتظار اشتغال باعث شده احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در نشست بعدی کاهش پیدا کند. از دیدگاه او، کاهش قیمت انرژی و کاهش احتمال تشدید سیاست پولی می‌تواند بر دلار آمریکا فشار وارد کرده و از قیمت طلا حمایت کند.
با این حال، کاهش احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر لزوماً به معنای آغاز سریع سیاست کاهش نرخ بهره نیست.
تیری ویزمن، استراتژیست جهانی ارز و نرخ بهره در Macquarie Group، معتقد است داده‌های اشتغال می‌تواند بازار را به سمت به تعویق انداختن انتظار افزایش نرخ بهره تا ماه اکتبر یا دسامبر سوق دهد. این موضوع برای بازاری که در یک هفته بیش از ۷ درصد رشد کرده، اهمیت زیادی دارد.
دکتر بوی نگاک سون، کارشناس اقتصادی، نیز سیاست نرخ بهره فدرال رزرو را یکی از مهم‌ترین متغیرهای تعیین‌کننده قیمت طلا می‌داند. از نظر او، طلا در کوتاه‌مدت به شدت به انتظارات مربوط به نرخ بهره واکنش نشان خواهد داد، اما در بلندمدت همچنان از ریسک‌های ژئوپلیتیکی، تقاضا برای دارایی‌های امن و روند متنوع‌سازی ذخایر به دور از دلار آمریکا حمایت خواهد شد.
آیا طلا می‌تواند به ۵۰۰۰ دلار برسد؟
در کنار عوامل کوتاه‌مدت، برخی مؤسسات مالی چشم‌انداز صعودی برای طلا در میان‌مدت و بلندمدت دارند.
UBS در گزارشی که رویترز در ۷ اوت به آن استناد کرده، پیش‌بینی کرده است که قیمت طلا می‌تواند در نیمه نخست سال ۲۰۲۷ به ۵۰۰۰ دلار در هر اونس برسد.
این پیش‌بینی نشان می‌دهد که مؤسسات بزرگ همچنان عوامل حمایتی مهمی برای طلا در افق بلندمدت می‌بینند. با این حال، چنین پیش‌بینی‌ای به معنای نبود اصلاح قیمت نیست؛ به‌ویژه پس از رشد بیش از ۷ درصدی در یک هفته، احتمال اصلاح و تثبیت قیمت همچنان وجود دارد.
هشدار درباره تورم و قیمت نفت
دکتر بوی نگاک سون در عین حال نسبت به تفسیر ساده از داده‌های اقتصادی آمریکا هشدار داده است. به گفته او، شاخص‌هایی مانند PMI، سفارش‌ها، خرده‌فروشی و مصرف داخلی آمریکا همچنان در سطوح نسبتاً مطلوبی قرار دارند.
بنابراین، نمی‌توان با اطمینان گفت فدرال رزرو به‌زودی وارد مسیر کاهش نرخ بهره خواهد شد.
از سوی دیگر، اگر تنش‌های خاورمیانه باعث شود قیمت نفت خام در محدوده ۹۰ تا ۱۰۰ دلار در هر بشکه باقی بماند، فشارهای تورمی ممکن است دوباره افزایش پیدا کند. در چنین شرایطی، فدرال رزرو ممکن است برای کنترل تورم ناچار به حفظ نرخ‌های بهره بالا شود و این مسئله می‌تواند بر قیمت طلا فشار وارد کند.
به همین دلیل، کارشناسان هشدار می‌دهند که با وجود رشد شدید اخیر، ریسک بازار همچنان قابل توجه است و سرمایه‌گذاران باید هنگام خرید طلا، به‌خصوص برای معاملات کوتاه‌مدت، فاصله قیمت خرید و فروش را به دقت در نظر بگیرند.
هفته آینده؛ تمرکز بازار بر تورم آمریکا
پس از آنکه بازار در هفته گذشته عمدتاً تحت تأثیر داده‌های اشتغال آمریکا قرار گرفت، توجه سرمایه‌گذاران در هفته جدید به سمت شاخص‌های تورمی معطوف خواهد شد.
بر اساس تقویم رسمی اداره آمار کار آمریکا، شاخص قیمت مصرف‌کننده یا CPI ماه ژوئیه در ۱۲ اوت منتشر می‌شود. یک روز بعد، در ۱۳ اوت، شاخص قیمت تولیدکننده یا PPI منتشر خواهد شد. همچنین گزارش خرده‌فروشی ماه ژوئیه قرار است در ۱۴ اوت منتشر شود.
این داده‌ها می‌توانند جهت بعدی بازار طلا را مشخص کنند. اگر تورم کاهش پیدا کند، احتمال ثابت ماندن نرخ بهره فدرال رزرو تقویت خواهد شد و این وضعیت می‌تواند به نفع طلا باشد.
در مقابل، اگر شاخص CPI یا PPI بالاتر از انتظار منتشر شود، احتمال افزایش ارزش دلار و بازده اوراق قرضه وجود دارد. در چنین شرایطی، طلایی که پس از یک هفته رشد شدید قرار گرفته است، ممکن است با اصلاح قیمت مواجه شود.
در بازار داخلی نیز شکاف ۳ تا ۴ میلیون دونگی میان قیمت خرید و فروش در بسیاری از سیستم‌ها همچنان یک عامل مهم برای سرمایه‌گذاران خواهد بود، به‌خصوص برای کسانی که با دید کوتاه‌مدت وارد بازار می‌شوند.
نتیجه‌گیری
هفته گذشته یکی از پرتحرک‌ترین دوره‌های اخیر بازار طلا بود. قیمت جهانی طلا در ابتدای هفته در محدوده ۴۰۰۰ تا ۴۲۰۰ دلار قرار داشت، اما پس از کاهش قیمت انرژی و به‌ویژه انتشار گزارش ضعیف اشتغال آمریکا، مسیر صعودی قدرتمندی را در پیش گرفت و در پایان هفته از ۴۳۰۰ دلار عبور کرد. رشد بیش از ۷ درصدی هفتگی، قوی‌ترین عملکرد طلا از ژانویه بود.
و اما در بازارهای داخلی نیز قیمت‌ها افزایش یافتند، اما این افزایش در میان برندهای مختلف یکسان نبود. علاوه بر تفاوت قیمت میان فروشندگان، شکاف قابل توجه میان قیمت خرید و فروش باعث شد رشد قیمت‌های اعلامی الزاماً به معنای سود واقعی برای خریداران کوتاه‌مدت نباشد.
چشم‌انداز طلا همچنان به شدت به سیاست پولی فدرال رزرو وابسته است. کاهش احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر از یک سو از طلا حمایت می‌کند، اما تداوم قدرت اقتصاد آمریکا و احتمال بازگشت فشارهای تورمی از سوی دیگر می‌تواند مانع کاهش سریع نرخ بهره شود.
در بلندمدت، ریسک‌های ژئوپلیتیکی، تقاضا برای دارایی‌های امن و کاهش وابستگی به دلار می‌توانند همچنان از طلا حمایت کنند و پیش‌بینی UBS برای رسیدن قیمت به ۵۰۰۰ دلار در نیمه نخست ۲۰۲۷ نیز نشان‌دهنده وجود چنین دیدگاهی در میان برخی مؤسسات بزرگ است.
با این حال، پس از رشد بسیار سریع اخیر، احتمال اصلاح قیمت را نمی‌توان نادیده گرفت. بنابراین، در شرایط فعلی توجه صرف به قیمت فروش طلا کافی نیست و سرمایه‌گذاران باید هم‌زمان قیمت خرید، فاصله خرید و فروش، نرخ ارز، داده‌های تورمی آمریکا و تصمیمات فدرال رزرو را زیر نظر داشته باشند. هفته پیش رو و انتشار داده‌های CPI، PPI و خرده‌فروشی آمریکا می‌تواند نخستین آزمون مهم برای سنجش دوام جهش اخیر قیمت طلا باشد.
نظرات کاربران