صندوق‌های کمی چین با وجود محدودیت پکن همچنان از رقبای خارجی جلوترند

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از روزنامه پست صبح جنوب چین، صندوق‌های سرمایه‌گذاری کمی چین راهبردهای معاملاتی کاملا بومی دارند. رقبای خارجی قادر به کپی‌برداری از این راهبردها نیستند. به گفته یک اقتصاددان برجسته چینی، این برتری حتی پس از تشدید نظارت دولت بر سرعت معاملات نیز پابرجا مانده است.

شیا چون، بنیان‌گذار و اقتصاددان ارشد شرکت تحقیقاتی مالی «وایزلینک گروپ» و استاد پیشین مالی در دانشگاه هنگ‌کنگ، این ارزیابی را هفته جاری با روزنامه پست صبح جنوب چین در میان گذاشت. به گفته او، اگر یک تیم برتر کمی از آمریکا وارد بازار ژاپن یا هند شود، می‌تواند تقریبا تمام رقبای بومی را شکست دهد. اما به گفته شیا، این الگو در بازار چین صدق نمی‌کند.

به گفته شیا، دلیل اصلی این تفاوت به منطق ویژه چین در ارزش‌گذاری شرکت‌های دولتی برمی‌گردد. این شرکت‌ها از مزیت تأمین مالی با پشتوانه دولت برخوردارند. همین موضوع الگوهای قیمتی خاصی می‌سازد که مدل‌های سنتی مالی خارجی قادر به شناسایی آن نیستند.

مداخله دولت، سیگنال بازار

مداخله‌های اداری مکرر در بازار سهام چین، مانند توقف عرضه‌های اولیه سهام و توقف‌های معاملاتی مبتنی بر تصمیم‌های سیاستی، در عمل به سیگنال معاملاتی تبدیل می‌شوند. شیا توضیح داد که مدل‌های خارجی در بازتولید این سیگنال‌ها دشواری دارند. شناخت دقیق این الگوها نیازمند تجربه طولانی در بازار بومی چین است.

محدودیت تازه سرعت معاملات در چین

شیا که پیش از این به کمیسیون تنظیم مقررات اوراق بهادار چین نیز مشاوره داده، این اظهارات را در شرایطی مطرح کرد که پکن نظارت خود بر صنعت معاملات کمی را تشدید کرده است. این محدودیت‌های تازه، ساختار رقابتی صنعت را نیز تغییر داده است.

در شب ۳۱ ژوئیه ۲۰۲۶ (۹ مرداد ۱۴۰۵)، بورس‌های شانگهای و شنژن صف‌های اختصاصی شبکه محلی صندوق‌های کمی را حذف کردند. این صف‌ها پیش از این به سرورهای هم‌مکان این صندوق‌ها اجازه می‌داد داده‌های قیمت را ده‌ها تا صدها میکروثانیه زودتر از سایر فعالان بازار دریافت کنند. حذف این مزیت، فاصله سرعتی صندوق‌های کمی چین با دیگر معامله‌گران را کاهش داده است.