جهش ۳۵ درصدی سهام اسپیس‌ایکس؛ آغاز فشردگی فروش استقراضی تریلیون‌دلاری؟

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از ۲۴/۷ وال‌استریت، سهام اسپیس‌ایکس با نماد SPCX در بورس نزدک با رشد چشمگیر قیمت روبه‌رو شده است. این سهم روز چهارشنبه، ۱۲ آگوست ۲۰۲۶ (۲۱ مرداد ۱۴۰۵)، ۹٫۷۵ درصد رشد کرد. از ۵ آگوست (۱۴ مرداد) تاکنون قیمت سهم ۳۵ درصد بالا رفته است. ارزش بازار شرکت نیز به ۱٫۹ تریلیون دلار رسیده است.

این جهش قیمتی اتفاقی نیست. حجم بالای فروش استقراضی -یعنی شرط‌بندی معامله‌گران بر افت قیمت سهم- زمینه پدیده‌ای به نام فشردگی فروش استقراضی را فراهم کرده است. در این وضعیت، فروشندگان استقراضی برای پرهیز از زیان بیشتر ناچار به بازخرید سهام می‌شوند. همین بازخرید اضطراری به نوبه خود قیمت را بالاتر می‌برد.

علت فشار خرید در سهام اسپیس‌ایکس

پیش از انتشار نخستین گزارش مالی فصلی شرکت، فشار فروش استقراضی به‌شدت افزایش یافته بود. بر پایه داده‌های شرکت اس۳ پارتنرز، تا اواخر هفته گذشته ۹۵ درصد از سهام قابل استقراض اسپیس‌ایکس وام داده شده بود. نسبت فروش استقراضی نیز به اوج ۳۴ درصد رسیده بود. این وضعیت هم‌زمان با آزادسازی ۹۱۱ میلیون سهم جدید از قید محدودیت فروش رخ داد.

اما روند به سرعت معکوس شد و نسبت فروش استقراضی اکنون به ۱۱ درصد کاهش یافته است. این افت نشان می‌دهد بخش بزرگی از فروشندگان استقراضی برای پرهیز از زیان، سهام خود را بازخرید کرده‌اند. پربحث‌ترین موضوع هفته در انجمن وال‌استریت‌بتس نیز همین پرسش بود که سهم چگونه با افزوده‌شدن ۹۰۰ میلیون سهم جدید، قیمت خود را حفظ کرده است. این بحث بیش از ۱٬۳۷۹ رأی مثبت گرفت و شاخص احساسات جمعی کاربران به ۸۲ رسید.

رشد درآمد و نقش هوش مصنوعی

پشتوانه این حرکت صرفاً روانی نیست. درآمد فصل دوم شرکت به ۷٫۸۱ میلیارد دلار رسید که ۹۲ درصد رشد سالانه دارد. سود عملیاتی تعدیل‌شده ۱۹۱ درصد افزایش یافت و درآمد بخش هوش مصنوعی با رشد ۲۴۷ درصدی به ۲٫۵۶ میلیارد دلار رسید. شرکت همچنین حدود ۱۰۰ میلیارد دلار نقدینگی و ۴۷٫۵ میلیارد دلار سفارش معوق در اختیار دارد.

ایلان ماسک، مالک شرکت، روز چهارشنبه از مدل هوش مصنوعی گروک ۴٫۶ رونمایی کرد. او این مدل را برترین مدل هوش مصنوعی موجود توصیف کرد. شرکت آنتروپیک هم‌اکنون هزینه اجاره حدود ۳۰۰ مگاوات از ظرفیت پردازشی کلوسوس اسپیس‌ایکس را می‌پردازد. بر پایه بررسی‌های پیشین، اسپیس‌ایکس می‌تواند تا پایان سال ۲۰۲۷ به ظرفیت پردازشی ۱۰ گیگاوات برسد؛ ظرفیتی که هم‌اکنون به ۱٫۴ گیگاوات رسیده است.

دیدگاه تحلیل‌گران و ریسک‌های پیش‌رو

میانگین قیمت هدف تحلیل‌گران برای این سهم ۲۳۵٫۶۹ دلار است که با ۲۷ توصیه خرید همراه شده و ۶۱ درصد بازدهی بالقوه نشان می‌دهد. نسبت اختیار فروش به اختیار خرید برای سررسید ۲۵ سپتامبر (۳ مهر ۱۴۰۵) به ۱٫۵۳ می‌رسد که نشانه افزایش پوشش ریسک معامله‌گران است. در کنار این خوش‌بینی، آزادسازی‌های بعدی سهام و هزینه سرمایه‌ای ۱۸٫۳۷ میلیارددلاری فصل دوم می‌تواند فشار بر نقدینگی شرکت را افزایش دهد. شرکت هم‌زمان در حال بررسی خرید ۶۰ میلیارد دلاری کرسر، یک شرکت کدنویسی مبتنی بر هوش مصنوعی، است.