به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، یک کارشناس اقتصادی در تازه‌ترین اظهارنظر خود گفته است هم‌افزایی میان بازار پول و بازار سرمایه یکی از مهم‌ترین ابزارها برای هدایت منابع مالی به سمت تولید است. به گفته او، این هم‌افزایی می‌تواند بخشی از فشار مالی روی واحدهای تولیدی را کاهش دهد و مسیر تازه‌ای برای تامین منابع باز کند.
این اظهارنظر در شرایطی مطرح می‌شود که بنگاه‌های تولیدی برای تامین سرمایه در گردش و تجهیز خطوط تولید، عمدتاً به تسهیلات بانکی وابسته‌اند. این وابستگی فشار مضاعفی بر منابع بانک‌ها وارد می‌کند و در نهایت به رشد نقدینگی دامن می‌زند. رشد نقدینگی از مسیرهایی مانند افزایش تقاضا برای دارایی‌هایی چون ارز و طلا، به‌طور غیرمستقیم به جیب خانوارها می‌رسد.
تفاوت دو بازار در تامین مالی
بازار پول شامل نظام بانکی و صندوق‌های کوتاه‌مدت است و عمدتاً منابع کوتاه‌مدت را جابه‌جا می‌کند. بازار سرمایه اما با ابزارهایی مانند سهام، اوراق بدهی و صکوک، امکان تامین مالی بلندمدت را فراهم می‌کند. تفاوت اصلی در این است که تامین مالی از بازار سرمایه، برخلاف وام بانکی، پایه پولی را افزایش نمی‌دهد.
این نکته برای مخاطب عادی اهمیت دارد، چون هر بار بانک‌ها تسهیلات جدید پرداخت می‌کنند، حجم پول در گردش اقتصاد بالا می‌رود. حجم پول بیشتر، در نبود رشد متناظر تولید، معمولاً به افزایش قیمت کالاها و دارایی‌ها منجر می‌شود. به همین دلیل، جایگزین کردن بخشی از تامین مالی بانکی با ابزارهای بازار سرمایه می‌تواند فشار تورمی را تعدیل کند.
مسیر تازه برای بنگاه‌های تولیدی
بر اساس این اظهارنظر، بنگاه‌های تولیدی می‌توانند به‌جای دریافت وام، از طریق انتشار اوراق بدهی یا عرضه سهام در بورس، منابع مورد نیاز خود را از سرمایه‌گذاران خرد و نهادی جذب کنند. این مسیر ریسک تمرکز بدهی در نظام بانکی را کاهش می‌دهد و سرمایه خانوارها را به‌جای دارایی‌های موازی مانند ارز و طلا، به سمت فعالیت مولد هدایت می‌کند.
این کارشناس تاکید کرده است توسعه این هم‌افزایی نیازمند اصلاح مقررات، افزایش شفافیت شرکت‌ها و اعتمادسازی در بازار سرمایه است. به گفته او، بدون این پیش‌نیازها، اثرگذاری این سیاست بر تامین مالی تولید محدود می‌ماند. کارشناسان اقتصادی پیش‌تر نیز بارها بر ضرورت کاهش وابستگی تامین مالی تولید به شبکه بانکی تاکید کرده‌اند.
نظرات کاربران