به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از کریپتو بریفینگ، دولت آمریکا در تاریخ ۱۳ آگوست ۲۰۲۶ (۲۲ مرداد ۱۴۰۵) قرار است ۲۵ میلیارد دلار اوراق قرضه ۳۰ ساله بفروشد. بازدهی مورد انتظار این اوراق بین ۵٫۲۳ تا ۵٫۲۴ درصد برآورد می‌شود. این رقم بالاترین نرخ بهره برای اوراق ۳۰ ساله تازه منتشرشده از سال ۲۰۰۱ تاکنون خواهد بود.
بازدهی اوراق قرضه دولتی، در واقع هزینه‌ای است که خزانه‌داری برای قرض‌گرفتن پول از سرمایه‌گذاران می‌پردازد. هرچه این نرخ بالاتر برود، بار بهره روی بدهی‌های آمریکا سنگین‌تر می‌شود. همین موضوع می‌تواند بر نرخ بهره وام مسکن، هزینه تامین مالی شرکت‌ها و جهت‌گیری سرمایه‌گذاران میان دارایی‌های امن مانند طلا و دلار اثر بگذارد.
عبور پیاپی از سطح ۵ درصد
این افزایش، ادامه روندی است که از اوایل سال جاری میلادی آغاز شده است. حراج اوراق ۳۰ ساله در ماه می ۲۰۲۶ با بازدهی ۵٫۰۴۶ درصد بسته شد و حراج ماه ژوئیه با ۵٫۰۵۸ درصد دنبال شد. هر دو حراج، نخستین موارد عبور بازدهی اوراق ۳۰ ساله از مرز ۵ درصد از سال ۲۰۰۷ تاکنون بودند. اکنون بازار برای حراج جدید، بازدهی بالاتر از ۵٫۲ درصد را در نظر گرفته است.
دو عامل اصلی پشت این روند صعودی قرار دارد. نخست، نگرانی مستمر سرمایه‌گذاران از تورم است که جذابیت نگهداری اوراق بلندمدت را کاهش می‌دهد. دوم، حجم بالای استقراض فدرال است؛ دولت آمریکا برای تامین مالی بدهی‌های رو به رشد خود، ناچار به برگزاری حراج‌های بزرگ‌تر است و همین موضوع فشار ساختاری بر بازدهی وارد کرده است.
پیشینه پرنوسان اوراق ۳۰ ساله
اوراق ۳۰ ساله خزانه‌داری تاریخچه‌ای نامتعارف دارد. خزانه‌داری آمریکا انتشار این اوراق را از سال ۲۰۰۱ تا ۲۰۰۶ به‌طور کامل متوقف کرده بود؛ چرا که در آن دوره، با مازاد بودجه و نیاز پایین به استقراض، انتشار آن را ضروری نمی‌دانست. انتشار این اوراق از سال ۲۰۰۶ دوباره از سر گرفته شد و از آن زمان به‌صورت منظم ادامه دارد.
پرسش کنونی بازار این است که آیا خزانه‌داری ترکیب سررسید اوراق خود را تغییر خواهد داد یا نه. اگر تقاضا برای اوراق بلندمدت در این سطح از بازدهی همچنان ضعیف بماند، انتقال بخشی از انتشار به سررسیدهای کوتاه‌تر مانند اوراق ۲ ساله یا ۵ ساله، گزینه‌ای منطقی به شمار می‌رود.
فعالان بازار، نسبت «سفارش به عرضه» این حراج را با دقت دنبال می‌کنند. این شاخص، میزان تقاضای کل سرمایه‌گذاران را نسبت به حجم اوراق عرضه‌شده می‌سنجد و معیاری آنی برای ارزیابی اقبال بازار است. ضعیف بودن این نسبت نشان می‌دهد حتی بازدهی ۵٫۲ درصد نیز برای جذب خریداران به یک تعهد ۳۰ ساله کافی نیست؛ وضعیتی که می‌تواند روند انتقال به سررسیدهای کوتاه‌تر را شتاب بخشد.
نظرات کاربران