به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از ۲۴/۷ وال‌استریت، شرکت ای‌ام‌دی در گزارش فصلی سبد سرمایه‌گذاری خود اعلام کرد حدود ۳٫۳ میلیون سهم اسپیس‌ایکس در اختیار دارد. ارزش این سهام از ۵۶۵ میلیون دلار فراتر رفته است. این گزارش‌ها هر ۳ ماه یک‌بار موقعیت سهام سرمایه‌گذاران بزرگ را برای عموم آشکار می‌کند.
نکته اصلی اینجاست که این خرید به قرارداد فروش تراشه وصل نیست. ایلان ماسک ۲ ماه پیش از عرضه اولیه سهام اسپیس‌ایکس گفته بود زیرساخت هوش مصنوعی این شرکت فقط بر پایه تراشه‌های انویدیا ساخته می‌شود. به بیان ساده، رقیب اصلی ای‌ام‌دی سفارش سخت‌افزار را برده است.
چرا سهام مشتری‌ای را بخریم که رقیب را انتخاب کرده است؟
ماسک در نخستین نشست اعلام نتایج مالی اسپیس‌ایکس پس از عرضه عمومی در ۴ آگوست ۲۰۲۶ (۱۳ مرداد ۱۴۰۵) دلیل خود را روشن گفت. او معماری «ورا رابین» انویدیا را بهترین گزینه موجود خواند. اسپیس‌ایکس برنامه دارد ظرفیت پردازشی هوش مصنوعی خود را از بیش از ۲ گیگاوات در پایان ۲۰۲۶ به نزدیک ۱۰ گیگاوات تا اواخر ۲۰۲۷ برساند؛ رقمی هم‌اندازه توان چند نیروگاه بزرگ برق.
اما مالکیت سهم با فروش تراشه یکی نیست. این سهام، ای‌ام‌دی را در کل ارزش اسپیس‌ایکس شریک می‌کند، نه فقط در هزینه‌های هوش مصنوعی آن. شمار مشترکان استارلینک از ۲٫۳ میلیون نفر در پایان ۲۰۲۳ به ۸٫۹ میلیون نفر در پایان ۲۰۲۵ رسید و اکنون از ۱۲ میلیون نفر گذشته است. ساخت ماهواره، پرتاب موشک و مراکز داده مداری نیز به این مجموعه اضافه شده است.
موتور اصلی سهام ای‌ام‌دی جای دیگری است
در مقیاس واقعی، این سرمایه‌گذاری کوچک است. ۵۶۵ میلیون دلار در برابر ارزش بازار حدود ۸۴۰ میلیارد دلاری ای‌ام‌دی، کمتر از یک‌هزارم کل شرکت است. عملکرد عملیاتی، بار اصلی رشد سهم را بر دوش دارد. درآمد فصل گذشته با رشد ۵۰ درصدی سالانه به رکورد ۱۱٫۵ میلیارد دلار رسید و درآمد بخش مراکز داده با جهش ۱۰۷ درصدی ۶٫۷ میلیارد دلار ثبت شد.
ای‌ام‌دی برای فصل سوم درآمدی بین ۱۲٫۷ تا ۱۳٫۳ میلیارد دلار پیش‌بینی کرده است. این رقم در نقطه میانی، رشد سالانه‌ای نزدیک به ۴۱ درصد را نشان می‌دهد. با این حال بازار بخش زیادی از این رشد را از پیش در قیمت لحاظ کرده است. نسبت قیمت به سود آینده‌نگر این سهم حدود ۴۶ است، یعنی سرمایه‌گذاران برای هر دلار سود پیش‌بینی‌شده تقریباً ۲ برابر میانه صنعت (حدود ۲۴) می‌پردازند.
داده‌ها نشان می‌دهد آزمون اصلی این سهم در جای دیگری است. محتمل‌ترین خوانش آن است که سهم اسپیس‌ایکس یک موقعیت مالی جانبی باشد، نه دریچه‌ای پنهان به بازار تراشه. مسیر آینده ای‌ام‌دی به ادامه افزایش سهمش در بازار مراکز داده و به توجیه ارزش‌گذاری کنونی گره خورده است.
نظرات کاربران