به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از ۲۴/۷ وال‌استریت، شرکت انویدیا مبلغ ۱٫۵ میلیارد دلار در شرکت اس‌بی انرژی، توسعه‌دهنده مورد حمایت سافت‌بانک، سرمایه‌گذاری کرد. این سرمایه صرف ساخت مرکز داده تازه اوپن‌ای‌آی در ایالت اوهایوی آمریکا می‌شود.
این معامله رقمی کوچک برای انویدیاست، اما الگوی مالی این شرکت را آشکار می‌کند. انویدیا دیگر تنها فروشنده تراشه‌های هوش مصنوعی نیست؛ در عمل نقش بانک، مالک زمین و حتی سهام‌دار طرح‌های زیرساختی هوش مصنوعی را هم برعهده گرفته است. برای مخاطب عادی این یعنی بخشی از رونق هوش مصنوعی از محل سرمایه‌گذاری خود همین شرکت‌ها تامین می‌شود، نه صرفا تقاضای واقعی بازار؛ نکته‌ای که می‌تواند بر ریسک سهام فناوری در بازارهای جهانی اثر بگذارد.
جزئیات پروژه اوهایو
بر اساس این توافق، انویدیا تا ۸ گیگاوات ظرفیت پردازش هوش مصنوعی را در طرح پورتس-پایک در ایالت اوهایو تضمین می‌کند. فاز نخست این طرح ۴٫۲۵ گیگاوات ظرفیت دارد و اس‌بی انرژی آن را می‌سازد، مالک آن می‌شود و برای ۲۰ سال به اوپن‌ای‌آی اجاره می‌دهد. اس‌بی انرژی و سافت‌بانک همچنین ۴٫۲ میلیارد دلار برای زیرساخت شبکه برق منطقه هزینه می‌کنند تا دست‌کم ۱۰ گیگاوات برق تازه تولید شود.
روزنامه وال استریت ژورنال گزارش داد انویدیا پیش‌تر تعهد مالی این پروژه را از ۲۵۰ میلیارد دلار به کمتر از ۱۲۰ میلیارد دلار کاهش داد و این تضمین را تنها به فاز نخست محدود کرد. وقتی رقم ۲۵۰ میلیارد دلاری نخستین بار منتشر شد، سهام انویدیا ۵ درصد افت کرد؛ همین واکنش سرمایه‌گذاران باعث شد مدیریت شرکت رقم را کاهش دهد. با این حال، انویدیا و اوپن‌ای‌آی همچنان در حال مذاکره برای تا ۱۰۰ میلیارد دلار حمایت اعتباری و تا ۳۵۰ میلیارد دلار تامین مالی خرید تراشه برای همین پروژه هستند.
حلقه مالی که بزرگ‌تر می‌شود
اس‌بی انرژی قرار است در ماه آینده وارد بازار بورس شود و دست‌کم ۵ میلیارد دلار جذب سرمایه کند. دومین قسط ۱٫۵ میلیارد دلاری انویدیا احتمالا در همین عرضه اولیه سهام سرمایه‌گذاری می‌شود. با این روند، انویدیا، اوپن‌ای‌آی و سافت‌بانک هر سه در فهرست سهام‌داران یک شرکت تازه بورسی در حوزه انرژی هوش مصنوعی قرار می‌گیرند؛ ساختاری که تحلیل‌گران آن را «تامین مالی حلقوی» می‌نامند، یعنی پول یک شرکت میان چند طرف مرتبط می‌چرخد و در نهایت به خودش بازمی‌گردد.
نسبت بدهی به سرمایه انویدیا تنها ۰٫۰۷ است؛ یعنی این شرکت بیشتر سرمایه‌گذاری‌هایش را از محل نقدینگی موجود تامین می‌کند، نه از راه استقراض. این وضعیت با اوپن‌ای‌آی تفاوت دارد؛ اوپن‌ای‌آی با وجود ارزش‌گذاری ۸۵۲ میلیارد دلاری هنوز به سودآوری نرسیده است.
ریسک پنهان در ترازنامه غول‌های فناوری
نشریه نیکی در ماه ژوئیه تعهدات خارج از ترازنامه پنج غول بزرگ فناوری در حوزه هوش مصنوعی را ۱٫۶۵ تریلیون دلار برآورد کرده بود؛ وال استریت ژورنال این رقم را به ۳ تریلیون دلار افزایش داد، رقمی نزدیک به تولید ناخالص داخلی سالانه یک کشور بزرگ اروپایی. تمام این تعهدات بر یک فرض استوار است: رشد مستمر درآمد اوپن‌ای‌آی و آنتروپیک. اگر شرکت‌ها به سمت مدل‌های ارزان‌تر یا متن‌باز حرکت کنند، پرداخت اجاره و تضمین‌های اعتباری بسته‌شده بر پایه فرض‌های امروزی، باید در برابر درآمدی تسویه شوند که ممکن است هرگز محقق نشود. کاهش رقم تضمین اوهایو نشان می‌دهد انویدیا به فشار سهام‌داران واکنش نشان داده، اما همچنان بخشی از زنجیره‌ای است که به تداوم رشد درآمد هوش مصنوعی وابسته است.
نظرات کاربران