به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از بیزینس اینسایدر، بازار اوراق قرضه آمریکا بار دیگر هشداری جدی برای سرمایه‌گذاران صادر کرده است. بازدهی اوراق ۳۰ ساله خزانه‌داری از ۵٫۳۱ درصد عبور کرد؛ بالاترین سطح از ژوئن ۲۰۰۷، دوره‌ای که تنها چند ماه پیش از سقوط بازار سهام و آغاز بحران مالی بزرگ آمریکا رقم خورد.
این جهش هم‌زمان با پایان آتش‌بس ۶۰ روزه میان ایران و آمریکا رخ داد؛ توافقی که فروپاشید و بازارها را بدون چشم‌انداز روشن درباره تنگه هرمز رها کرد. نگرانی از اختلال احتمالی در مسیر صادرات نفت، قیمت نفت برنت را از مرز ۹۰ دلار در هر بشکه عبور داد و همین موضوع فشار تازه‌ای بر بازار اوراق وارد کرد.
منطق بازار اوراق ساده است: افزایش قیمت نفت در بلندمدت به معنای تورم بالاتر است. همین نگرانی سرمایه‌گذاران را به فروش اوراق ۳۰ ساله واداشت؛ فروشی که با افزایش عرضه، بازدهی را بالا می‌برد تا خریداران تازه را جذب کند. اوراق ۳۰ ساله معمولا آینه نگرانی از کسری بلندمدت بودجه دولت‌هاست، به همین دلیل این افزایش بازدهی نشانه‌ای از تردید بازار درباره توان آمریکا برای مدیریت بدهی‌های خود نیز تلقی می‌شود.
بدهی فدرال آمریکا هم‌اینک به ۳۹٫۹ تریلیون دلار رسیده و طبق پیش‌بینی‌ها همین هفته از مرز ۴۰ تریلیون دلار عبور خواهد کرد؛ ماه‌ها زودتر از زمانی که تحلیلگران انتظار داشتند. بازدهی اوراق ۱۰ ساله، که معیار اصلی هزینه استقراض در سراسر اقتصاد آمریکا به شمار می‌رود، نیز به ۴٫۷۴ درصد رسید و در نزدیکی بالاترین سطح خود از سال ۲۰۲۵ باقی ماند.
واکنش بازار سهام و هشدار تحلیلگران
دیوید روزنبرگ، اقتصاددان برجسته و رئیس موسسه روزنبرگ ریسرچ، در یادداشتی برای مشتریان نوشت افزایش بازدهی اوراق، عامل اصلی افت تازه بازار سهام جهانی است. سه‌شنبه هر سه شاخص اصلی آمریکا در ساعات ابتدایی معاملات با افت همراه شدند؛ شاخص نزدک ۱۰۰ با بیش از ۱٫۶ درصد کاهش، بیشترین افت را در میان شاخص‌های اصلی ثبت کرد. شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ با ۱٫۰۸ درصد افت به ۷٬۷۰۲ واحد و شاخص داوجونز با کاهش ۴۲۶ واحدی معادل ۰٫۷۹ درصد به ۵۳٬۳۰۶ واحد رسیدند.
روزنبرگ یادآوری کرد در سال ۲۰۰۷، زمانی که بازدهی اوراق ۳۰ ساله به حدود ۵٫۳۳ درصد رسید، تنها حدود ۳ ماه بعد بازار سهام به اوج خود رسید و روند نزولی آغاز شد. به گفته او، افزایش نرخ‌های واقعی بهره بدون همراهی رشد واقعی اقتصاد، تقریبا همیشه زمینه‌ساز افت بازار سهام بوده است؛ در حالی که رونق سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی تنها تکیه‌گاه اصلی اقتصاد آمریکا به شمار می‌رود و بخش‌های حساس به نرخ بهره همچنان با فشار روبه‌رو هستند.
نگرانی از کسری بودجه و بازگشت «نگهبانان اوراق»
تحلیلگران تیم اطلاعات بازار جیپیمورگان نیز در یادداشتی نوشتند بخشی از جهش اخیر بازدهی اوراق، ریشه در نگرانی از رشد کسری بودجه آمریکا و افزایش عرضه اوراق قرضه دارد. بر پایه برآورد مرکز مطالعات راهبردی و بین‌المللی، هزینه تنش‌های نظامی اخیر میان ایران و آمریکا تا پیش از ۲۳ ژوئن ۲۰۲۶ (۲ تیر ۱۴۰۵)، بین ۳۴ تا ۴۲ میلیارد دلار برای آمریکا برآورد شده است.
نگرانی از افزایش هزینه‌های دولت در گذشته بارها به بازگشت گروهی از سرمایه‌گذاران معروف به «نگهبانان اوراق» انجامیده است؛ سرمایه‌گذارانی که با فروش هماهنگ اوراق قرضه، دولت‌ها را به اتخاذ سیاست‌های مالی محتاطانه‌تر وادار می‌کنند. کنت فانگ، معاون بخش اطلاعات بازار در موسسه فاندسترت ریسرچ، گفت شتاب فروش اوراق در هفته‌های اخیر موضوعی است که سرمایه‌گذاران بازار سهام به‌سختی می‌توانند نادیده بگیرند؛ بیش از نیمی از بخش‌های بازار سهام آمریکا در ۲ روز اخیر به کف‌های تازه رسیده‌اند.
بر اساس داده‌های موسسه استیت استریت، بخش‌های کالاهای مصرفی غیرضروری، مواد اولیه، ارتباطات، سلامت، مالی و کالاهای مصرفی اساسی در ۵ روز معاملاتی اخیر با افت همراه بوده‌اند و بیشترین کاهش به کالاهای مصرفی غیرضروری و مواد اولیه اختصاص داشته است.
نگرانی جهانی از بدهی دولت‌ها
جهش بازدهی اوراق ۳۰ ساله به کشورهای دیگر نیز رسیده و نشان می‌دهد نگرانی از وضعیت مالی دولت‌ها اکنون پدیده‌ای جهانی است. بازدهی اوراق ۳۰ ساله آلمان به ۳٫۷۴ درصد رسید که بالاترین رقم از سال ۲۰۱۱ است. بازدهی اوراق مشابه فرانسه نیز به ۴٫۸۷ درصد رسید؛ بالاترین سطح از سال ۲۰۰۸ به گفته تحلیلگران دویچه بانک.
محمد العریان، اقتصاددان سرشناس، نیز به فروش گسترده اوراق بلندمدت در سطح جهانی اشاره کرد و هشدار داد افزایش هزینه استقراض در سراسر جهان می‌تواند با تاخیر بر رشد اقتصادی اثر بگذارد؛ اثری که ممکن است دیرتر از آنچه بازارها انتظار دارند خود را نشان دهد.
نظرات کاربران