مایکرون؛ غول تراشه حافظه هوش مصنوعی که وال‌استریت دست‌کم گرفته

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از ۲۴/۷ وال استریت، سهام شرکت آمریکایی مایکرون تکنولوژی در معاملات اخیر به ۱٬۰۱۱٫۷۵ دلار رسید و رشد ۲۵۴٫۷۱ درصدی خود از ابتدای سال جاری میلادی را تثبیت کرد. مدیرعامل شرکت، سانجی مهروترا، این روند را نشانه یک تحول ساختاری در صنعت حافظه ناشی از رشد هوش مصنوعی توصیف کرده است.

تحلیلگران ۲۴/۷ وال استریت قیمت هدف ۹۶۴٫۶۳ دلار را برای این سهم اعلام کرده‌اند که حدود ۰٫۷۲ درصد پایین‌تر از قیمت فعلی است. به بیان ساده، این تحلیلگران معتقدند بخش بزرگی از رشد آینده مایکرون از هم‌اکنون در قیمت سهم لحاظ شده و توصیه آن‌ها نگهداری سهم با اطمینان بالاست، نه خرید تازه.

سود رکوردی و قراردادهای میلیاردی

گزارش مالی سه‌ماهه سوم سال مالی مایکرون نشان می‌دهد درآمد شرکت به ۴۱٫۴۶ میلیارد دلار رسیده که ۱۷٫۶ درصد بیش از پیش‌بینی تحلیلگران بوده است. سود هر سهم غیرنقدی نیز به ۲۵٫۱۱ دلار رسید و حاشیه سود ناخالص شرکت از ۳۷٫۷ درصد در سال گذشته به ۸۴٫۶ درصد افزایش یافت؛ رشدی که نشان می‌دهد تقاضای تراشه‌های حافظه برای مراکز داده هوش مصنوعی تا چه اندازه سودآور شده است. مایکرون برای سه‌ماهه چهارم، درآمدی رکوردی معادل ۵۰ میلیارد دلار و سود هر سهم ۳۱ دلار پیش‌بینی کرده است.

بخشی از اطمینان مدیران مایکرون به آینده، از ۱۶ توافق‌نامه بلندمدت با مشتریان راهبردی می‌آید که در مجموع حدود ۱۰۰ میلیارد دلار درآمد را با کف قیمتی تضمین‌شده برای شرکت تثبیت کرده است. به گفته مهروترا، این قیمت‌های تضمینی حاشیه سودی برای مایکرون فراهم می‌کند که از اوج هر دوره سودآوری در تاریخ گذشته این شرکت نیز بالاتر است. درآمد فصلی بخش مراکز داده هم‌اکنون از ۲۵ میلیارد دلار عبور کرده و بیش از ۱ میلیارد دلار از آن به فروش نسل جدید حافظه‌های پرسرعت HBM۴ اختصاص دارد.

ارزش‌گذاری عجیب در برابر رقبا

نکته قابل توجه برای سرمایه‌گذاران، نسبت قیمت به سود آتی سهام مایکرون است که تنها حدود ۶ واحد برآورد می‌شود؛ رقمی به مراتب پایین‌تر از رقبای مستقیم. این نسبت برای وسترن دیجیتال ۱۸ و برای سن‌دیسک ۲۶ است. این فاصله زیاد یا نشانه ارزان بودن غیرمعمول سهام مایکرون است یا هشداری درباره ریسک پایان چرخه رونق حافظه؛ میانگین قیمت هدف تحلیلگران وال‌استریت برای این سهم ۱٬۵۰۱٫۹۸ دلار است که با ۹ توصیه خرید قوی و ۳۱ توصیه خرید و صفر توصیه فروش همراه شده است.

در کنار این چشم‌انداز، مایکرون در یک فصل به‌تنهایی ۷٫۸۳ میلیارد دلار هزینه سرمایه‌ای ثبت کرده و هزینه کل سال مالی جاری آن به نزدیک ۲۷ میلیارد دلار می‌رسد. ضریب نوسان این سهم نیز حدود ۲ برابر میانگین بازار است، به این معنا که هرگونه افت اعتماد سرمایه‌گذاران به صنعت هوش مصنوعی می‌تواند فشار بیشتری بر قیمت مایکرون نسبت به بسیاری از رقبا وارد کند؛ با این حال بخشی از این هزینه‌ها با نزدیک به ۱۸ میلیارد دلار پیش‌پرداخت نقدی مشتریان جبران می‌شود. تحلیلگران با اطمینان ۹۰ درصدی می‌گویند افت احتمالی قیمت سهم تا ۸۵۰ دلار می‌تواند فرصت جذاب‌تری برای ورود باشد، در حالی که در سناریوی خوش‌بینانه ارزش این سهم می‌تواند تا سال ۲۰۳۱ به ۲٬۰۵۸٫۶۹ دلار برسد.