به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از ۲۴/۷ وال استریت، سهام وال‌مارت در معاملات ۲۰ آگوست ۲۰۲۶ (۲۹ مرداد ۱۴۰۵) با وجود گزارش سود بهتر از انتظار و افزایش چشم‌انداز مالی سالانه، ۹ درصد افت کرد و از ۱۱۴٫۳۰ دلار به ۱۰۳٫۸۴ دلار رسید. این بدترین واکنش یک‌روزه بازار به گزارش مالی وال‌مارت در ۱۰ فصل گذشته و چهارمین افت پیاپی سهام این شرکت در روز اعلام نتایج مالی بود.
وال‌مارت به‌عنوان بزرگ‌ترین خرده‌فروش آمریکا، شاخصی از قدرت خرید مصرف‌کنندگان این کشور به شمار می‌رود. افت شدید سهام این شرکت هم‌زمان با گزارش سود مثبت، نشان می‌دهد بازار سهام آمریکا فراتر از اعداد کوتاه‌مدت، به کیفیت و پایداری سود شرکت‌ها توجه دارد. این رویداد برای فعالان بازار سرمایه، هشداری درباره ریسک اتکا به عوامل موقت در گزارش‌های مالی است.
سود تعدیل‌شده هر سهم وال‌مارت در فصل دوم سال مالی به ۰٫۸۱ دلار رسید که از پیش‌بینی میانگین تحلیل‌گران، معادل ۰٫۷۴ دلار، بالاتر بود. درآمد این شرکت نیز با رشد ۶ درصدی نسبت به مدت مشابه سال گذشته، به ۱۸۷٫۹۴ میلیارد دلار رسید. مدیریت وال‌مارت هم‌زمان چشم‌انداز سود سالانه را از بازه ۲٫۷۵ تا ۲٫۸۵ دلار به ۲٫۸۰ تا ۲٫۸۷ دلار برای هر سهم افزایش داد و پیش‌بینی رشد فروش با نرخ ارز ثابت را نیز از ۳٫۵ تا ۴٫۵ درصد به ۴ تا ۵ درصد بالا برد. جان فرنر، مدیرعامل وال‌مارت، این نتایج را «یک فصل خوب دیگر» توصیف کرد، اما واکنش بازار سهام کاملاً متفاوت بود.
ریشه نگرانی بازار: بازپرداخت تعرفه و هزینه آن
طبق توضیح جان دیوید رینی، مدیر مالی وال‌مارت، بخش بزرگی از بهبود سودآوری این شرکت در فصل دوم، ناشی از بازپرداخت تعرفه‌های گمرکی بود، نه بهبود واقعی در فروش. حاشیه سود ناخالص وال‌مارت ۹۶ واحد پایه بهبود یافت و به ۲۵٫۴ درصد رسید؛ هر واحد پایه معادل یک‌صدم درصد است. در بخش آمریکا، این حاشیه ۱۵۸ واحد پایه رشد کرد و به گفته رینی، حدود ۷۵۰ واحد پایه از رشد سود عملیاتی، مستقیماً به بازپرداخت تعرفه‌های دریافتی در همین فصل مربوط بود.
نکته کلیدی برای سرمایه‌گذاران این بود که وال‌مارت بخش زیادی از این پول بازگشتی را از همان پایان فصل دوم، صرف کاهش قیمت کالاها کرد. فرنر تأیید کرد هدف شرکت بازگرداندن بیشتر این منابع به قیمت‌گذاری کالاهاست و در همین راستا، بیش از ۱۱٬۰۰۰ مورد کاهش قیمت در فروشگاه‌های آمریکایی این شرکت اجرا شد. رینی هشدار داد اثر کامل این سرمایه‌گذاری بر حاشیه سود، در فصل سوم محسوس‌تر خواهد بود؛ به همین دلیل چشم‌انداز فصل سوم به مراتب ضعیف‌تر از فصل دوم اعلام شد: سود هر سهم بین ۰٫۶۲ تا ۰٫۶۴ دلار و رشد فروش بین ۳ تا ۳٫۷۵ درصد، همراه با فشار منفی بیش از ۱۰۰ واحد پایه ناشی از تغییر زمان‌بندی رویداد فروش فلیپ‌کارت در هند.
با وجود رشد ۲۹ درصدی سود عملیاتی، سود خالص وال‌مارت به دلیل برخی اقلام غیرعملیاتی از جمله ارزش‌گذاری سهام شرکت سیمبوتیک، ۹ درصد کاهش یافت. زمان‌بندی بازخرید سهام نیز به آسیب تصویر کلی دامن زد؛ وال‌مارت در فصل دوم، ۲۵٫۷ میلیون سهم خود را با هزینه ۳ میلیارد دلار و به قیمت میانگین ۱۱۷٫۶۱ دلار بازخرید کرده بود، رقمی که اکنون بالاتر از قیمت پایانی ۱۰۳٫۸۴ دلاری سهم است.
۱ روز پیش از وال‌مارت، تارگت نیز گزارشی مشابه از بازپرداخت تعرفه ارائه کرده بود؛ این شرکت ۹۹۴ میلیون دلار بازپرداخت مالیاتی معادل ۱٫۶۵ دلار به ازای هر سهم دریافت کرد، اما بر خلاف وال‌مارت، سهام تارگت پس از این خبر رشد کرد. تحلیل‌گران این تفاوت را به آن نسبت می‌دهند که مدیریت وال‌مارت خودِ این منافع مالیاتی را «موقت» توصیف کرده و عملاً جایی برای غافلگیری مثبت باقی نگذاشته بود.
نظرات کاربران