به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از موتلی فول، وارن بافت، سرمایه‌گذار افسانه‌ای آمریکایی و رئیس هلدینگ برکشایر هاتاوی، در شرایطی که ارزش‌گذاری سهام در بازار آمریکا نزدیک به بالاترین سطح تاریخی خود قرار دارد، بار دیگر بر یکی از اصول همیشگی خود تاکید کرده است: در صورت نزدیک‌شدن سقوط بازار، باید نقدینگی کافی در دست داشت. به گفته این گزارش، همین رویکرد ساده بوده که بافت را از ۱۴ رکود اقتصادی، ۴ بازار نزولی بزرگ و یک بحران مالی سنگین در کارنامه سرمایه‌گذاری چند دهه‌ای‌اش عبور داده است.
برای سرمایه‌گذار عادی، این توصیه معنای مشخصی دارد: نگه‌داشتن بخشی از دارایی به‌صورت نقد یا دارایی‌های به‌سرعت قابل‌تبدیل به نقد، امکان خرید در قیمت‌های پایین‌تر را در صورت افت بازار فراهم می‌کند. بافت هرگز کل سهام برکشایر را برای آماده‌شدن در برابر رکود نفروخته و همواره تاکید کرده که کسی نمی‌تواند زمان دقیق افت بازار را پیش‌بینی کند.
چرا برکشایر این‌قدر نقد نگه داشته؟
هم‌اکنون برکشایر هاتاوی نزدیک به ۳۶۵٫۵ میلیارد دلار نقدینگی در اختیار دارد؛ رقمی که به‌تنهایی از ارزش بازار بسیاری از شرکت‌های بزرگ پذیرفته‌شده در بورس نیویورک بیش‌تر است. این رقم شامل پول نقد، معادل‌های نقدی و اوراق خزانه کوتاه‌مدت دولت آمریکا می‌شود. بافت پیش‌تر گفته بود نگه‌داری نقد به‌تنهایی سرمایه‌گذاری خوبی نیست، زیرا تورم قدرت خرید پول را کاهش می‌دهد.
با این حال، او در مصاحبه‌ای با شبکه سی‌ان‌بی‌سی امسال نقدینگی را به اکسیژن تشبیه کرد و گفت همیشه باید آن را در دسترس داشت، چون هیچ‌کس نمی‌داند چه اتفاقی پیش خواهد آمد. به بیان دیگر، نقد برای بافت نه هدف، بلکه ابزاری برای عبور از بحران و بهره‌گیری از فرصت‌های خرید ارزان در آینده است.
هشدار شاخص بافت
یکی از معیارهایی که بافت برای سنجش هیجان بیش‌ازحد در بازار به کار می‌برد، نسبت ارزش کل بازار سهام به تولید ناخالص داخلی است که به شاخص بافت شهرت دارد. او در مقاله‌ای در سال ۲۰۰۱ در مجله فورچون نوشته بود وقتی این نسبت به ۲۰۰ درصد نزدیک می‌شود، سرمایه‌گذاران در حال بازی با آتش هستند. اکنون همین شاخص به رکورد تاریخی ۲۳۸ درصد رسیده است؛ نشانه‌ای از داغ‌بودن بیش‌ازحد بازار نسبت به اندازه واقعی اقتصاد آمریکا.
این شاخص از اوایل سال ۲۰۲۴ بالای ۱۷۰ درصد باقی مانده، اما تجربه دهه ۱۹۹۰ و حباب دات‌کام نشان می‌دهد بازار می‌تواند سال‌ها با ارزش‌گذاری بالا به روند صعودی خود ادامه دهد پیش از آنکه اصلاح شود. بافت معمولا برای افزایش نقدینگی برکشایر نیازی به رصد این شاخص کلان ندارد؛ همین که سهام جذاب و ارزانی برای خرید پیدا نکند، نقد شرکت به‌طور طبیعی افزایش می‌یابد.
بر اساس این گزارش، دلایل متعددی برای نگرانی سرمایه‌گذاران درباره ادامه روند صعودی بازار وجود دارد، از جمله تنش‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه که می‌تواند فشار تورمی تازه‌ای بر اقتصاد جهانی وارد کند. با این حال، هیچ‌کس، حتی بافت، نمی‌تواند زمان دقیق وقوع یک اصلاح بزرگ در بازار سهام را پیش‌بینی کند.
نظرات کاربران