به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از کریپتو اکونومی، قیمت بیت‌کوین در جریان ۴ روز معاملاتی از ۶۴ هزار دلار به بالای ۷۹ هزار دلار رسید. این رشد ۲۵ درصدی، یکی از بزرگ‌ترین صعودهای بیت‌کوین در سال ۲۰۲۶ به شمار می‌رود. محرک این حرکت، اعلام وزارت خزانه‌داری آمریکا در ۲۸ مرداد ۱۴۰۵ (۱۹ آگوست ۲۰۲۶ (۲۸ مرداد ۱۴۰۵)) بود. طبق این اعلام، سقف عملیات بازخرید اوراق بلندمدت از ۲ میلیارد دلار به ۴ میلیارد دلار در هر عملیات افزایش یافت. این سیاست از ۱۸ شهریور تا ۱۳ آبان ۱۴۰۵ (۹ سپتامبر (۱۸ شهریور ۱۴۰۵) تا ۴ نوامبر ۲۰۲۶ (۱۳ آبان ۱۴۰۵)) اجرا می‌شود. بازار رمزارزها این تصمیم را نشانه سیاست انبساطی تفسیر کرد و همین برداشت به آزادسازی حدود ۴ میلیارد دلار موقعیت‌های فروش استقراضی و جهش قیمت بیت‌کوین انجامید.
این افزایش را اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری آمریکا، اعلام کرد. او بعدتر گفت رقم ۴ میلیارد دلار «کف است، نه سقف»؛ سخنی که احتمال افزایش بیشتر آن را باز می‌گذارد. این اعلامیه ۱ روز پس از آن مطرح شد که بازدهی اوراق ۳۰ ساله خزانه‌داری به ۵٫۳۴ درصد رسید؛ بالاترین سطح از سال ۲۰۰۷ تاکنون. بازدهی بالای اوراق دولتی به معنای هزینه استقراض سنگین‌تر برای دولت و جذابیت بیشتر اوراق در برابر دارایی‌های پرریسک است؛ همین موضوع زمینه واکنش خزانه‌داری را فراهم کرد.
چرا بازخرید اوراق را نباید با چاپ پول اشتباه گرفت
بازخرید اوراق با تسهیل کمّی یا QE بانک مرکزی تفاوت مکانیکی دارد. در این عملیات، خزانه‌داری اوراق قدیمی را با انتشار بدهی کوتاه‌مدت جدید بازمی‌خرد. برخلاف تسهیل کمّی فدرال‌رزرو، این کار حجم نقدینگی پایه در نظام بانکی را افزایش نمی‌دهد. به گفته یک تحلیلگر صرافی کوین‌اکس، «از نظر مکانیکی، بازخرید اوراق معادل تسهیل کمّی نیست، بلکه ابزاری برای مدیریت نقدینگی و ترکیب بدهی‌های خزانه‌داری است.»
با این حال، بازار بر پایه انتظارات حرکت می‌کند، نه سازوکار فنی. برخی تحلیلگران این اقدام را «شبه تسهیل کمّی» نامیدند، چرا که برداشت غالب در بازار این بود که این تصمیم گام نخست به سوی سیاست پولی سهل‌گیرانه‌تر است. همین شکاف میان واقعیت عملیاتی و برداشت بازار، محور اصلی این جهش قیمتی است.
سه مسیر انتقال تاثیر به بازار بیت‌کوین
تاثیر این تصمیم بر بیت‌کوین از سه مسیر مرتبط عبور کرد. مسیر نخست، افت بازدهی اوراق بود؛ بازدهی اوراق ۳۰ ساله به حدود ۵٫۱۹ درصد و بازدهی اوراق ۱۰ ساله حدود ۶ واحد پایه به ۴٫۶۶ درصد کاهش یافت. افت بازدهی، جذابیت اوراق دولتی را در برابر دارایی‌های پرریسک کم می‌کند؛ طلا با ۲٫۷ درصد رشد به ۴٬۵۲۸ دلار در هر اونس رسید و بیت‌کوین مسیر مشابهی را دنبال کرد. مسیر دوم، تضعیف دلار آمریکا بود؛ همبستگی ۹۰ روزه میان بیت‌کوین و طلا به بالاترین سطح خود از دوران همه‌گیری کرونا رسید و جایگاه بیت‌کوین به عنوان پوشش ریسک در برابر کاهش ارزش پول تقویت شد.
مسیر سوم و مهم‌ترین عامل در شدت جهش قیمتی، فشار پوشش موقعیت‌های فروش استقراضی بود. بازار رمزارزها پیش از این اعلامیه، حجم رکوردی از موقعیت‌های فروش استقراضی انباشته بود. با کاهش بازدهی و آغاز رشد قیمت، معامله‌گران فروشنده ناچار به خرید بیت‌کوین برای بستن موقعیت‌های خود شدند و همین فرآیند رشد قیمت را تشدید کرد. تنها در روز چهارشنبه حدود ۳٫۳ میلیارد دلار و در پنجشنبه و جمعه مجموعا ۱٫۲۵ میلیارد دلار دیگر از این موقعیت‌ها تسویه شد؛ در مجموع میان ۳٫۵ تا ۴ میلیارد دلار موقعیت فروش استقراضی بسته شد.
نکته‌ای که فعالان بازار باید در نظر بگیرند این است که خزانه‌داری آمریکا نقدینگی جدیدی به نظام تزریق نمی‌کند، بلکه اوراق بلندمدت می‌خرد و در مقابل بدهی کوتاه‌مدت منتشر می‌کند؛ این یک عملیات بازتامین مالی است، نه خلق پول جدید. دن گاتلندر، رئیس بخش معاملات دلار آمریکا و دلار کانادا در سیتی‌گروپ، هشدار داد خزانه‌داری «همچنان باید در بخش‌های دیگر برای پوشش کسری بودجه اوراق منتشر کند.» با این حال، بازار این اقدام را نشانه هم‌سویی خزانه‌داری و فدرال‌رزرو در مسیر انبساطی تفسیر کرد؛ بیمنت آبیه از گلکسی دیجیتال معتقد است فدرال‌رزرو در عمل تسهیل کمّی را دنبال می‌کند، برداشتی که از منظر فنی صرف همچنان محل بحث است.
نظرات کاربران