به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از نوآ نیوز، قرارداد پیش‌بینی «افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در ۲۰۲۶» در بازار پولیمارکت با قیمت ۵۱ سنت معامله می‌شود؛ یعنی معامله‌گران این احتمال را تقریباً نصف‌نصف می‌بینند. این قرارداد در صورتی به سود «بله» تسویه می‌شود که فدرال رزرو تا پایان سال میلادی حتی ۱ بار نرخ بهره را افزایش دهد.
اما گزارش اشتغال ژوئیه آمریکا، منتشرشده در ۲۱ مرداد ۱۴۰۵ (۱۲ اوت ۲۰۲۶ (۲۱ مرداد ۱۴۰۵))، تصویر دیگری ارائه می‌دهد. تعداد مشاغل غیرکشاورزی به‌جای رشد ۸۰ هزار نفری مورد انتظار، ۲۳ هزار نفر کاهش یافت و آمار ۲ ماه پیش از آن نیز مجموعاً ۱۰۳ هزار نفر تعدیل نزولی شد. این ضعف در بازار کار، احتمال افزایش نرخ بهره را کم‌تر از برآورد بازار پیش‌بینی نشان می‌دهد؛ موضوعی که برای هر خانواری که وام دلاری دارد یا نرخ دلار و طلا را دنبال می‌کند، اثر مستقیم دارد.
نشست فدرال رزرو و مخالفان افزایش نرخ
کمیته بازار آزاد فدرال رزرو در نشست ۷ مرداد ۱۴۰۵ (۲۹ ژوئیه ۲۰۲۶ (۷ مرداد ۱۴۰۵)) با رای ۹ به ۳ تصمیم گرفت نرخ بهره را در محدوده ۳٫۵۰ تا ۳٫۷۵ درصد ثابت نگه دارد. سه رئیس بانک فدرال منطقه‌ای، بث هاماک از کلیولند، نیل کاشکاری از مینیاپولیس و لوری لوگان از دالاس، خواستار افزایش فوری ۰٫۲۵ واحد درصدی بودند. این نخستین‌بار از سال ۲۰۱۶ بود که سه عضو این کمیته با یک موضع جهت‌دار مشترک مخالفت کردند.
کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، از ارائه هرگونه راهنمای صریح درباره تصمیم بعدی خودداری کرد و بیانیه پس از نشست تقریباً بدون تغییر نسبت به ماه پیش باقی ماند. هم‌زمان، شاخص قیمت مصرف‌کننده ژوئیه با رشد سالانه ۳٫۴ درصد، هنوز به‌طور محسوسی بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو قرار دارد و نرخ تورم هسته نیز ۲٫۵ درصد ثبت شده است. قیمت نفت خام نیز برای نخستین‌بار از سال ۲۰۲۴ از مرز ۸۰ دلار در هر بشکه عبور کرده که عمدتاً ناشی از افزایش تنش‌های ژئوپلیتیک در خاورمیانه است؛ این ترکیب از تورم بالا و مخالفت آشکار سه عضو ارشد، زمینه‌ساز صعود قیمت این قرارداد در بازار پیش‌بینی شد.
شکاف میان بازار پیش‌بینی و داده‌های واقعی
قرارداد جداگانه‌ای که عدم تغییر نرخ بهره را در نشست شهریور فدرال رزرو پیش‌بینی می‌کند، با احتمال ۷۲ درصد معامله می‌شود. برای توجیه قیمت ۵۱ درصدی قرارداد سالانه، بازار باید به افزایش نرخ بهره در ماه‌های پایانی سال با احتمال ۳۲ درصد باور داشته باشد؛ رقمی که با ضعف اخیر بازار کار همخوانی ندارد. بر پایه همین ناهماهنگی، برآورد اصلی نوآ نیوز از احتمال افزایش نرخ بهره در ۲۰۲۶ برابر ۴۰ درصد است؛ یعنی ۱۱ واحد درصد پایین‌تر از قیمت فعلی بازار پولیمارکت.
دو داده تعیین‌کننده پیش‌رو
گزارش بعدی شاخص قیمت مصرف‌کننده و آمار اشتغال مرداد، هر دو پیش از نشست ۲۴ و ۲۵ شهریور ۱۴۰۵ (۱۵ و ۱۶ سپتامبر ۲۰۲۶ (۲۵ شهریور ۱۴۰۵)) فدرال رزرو منتشر می‌شوند و نقش تعیین‌کننده‌ای در جهت بعدی این پیش‌بینی خواهند داشت. اگر تورم هسته نزدیک به ۲٫۵ درصد بماند و رشد اشتغال ضعیف ادامه یابد، فاصله میان برآورد نوآ نیوز و قیمت بازار پولیمارکت بیش‌تر خواهد شد. در مقابل، اگر تورم هسته ماهانه از ۰٫۳ درصد فراتر رود و بازار کار ثبات نشان دهد، ممکن است قیمت فعلی بازار پیش‌بینی به واقعیت نزدیک‌تر باشد.
قرارداد سالانه پولیمارکت تا نشست ۱۷ و ۱۸ آذر ۱۴۰۵ (۸ و ۹ دسامبر ۲۰۲۶ (۱۸ آذر ۱۴۰۵)) فدرال رزرو، آخرین نشست تعیین نرخ بهره در سال جاری میلادی، باز خواهد ماند. تا آن زمان، هر گزارش تازه از تورم و بازار کار آمریکا می‌تواند مسیر قیمت این قرارداد و به‌تبع آن، انتظارات بازارهای دلار و طلا را تغییر دهد.
نظرات کاربران