به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از فایننشال تایمز، بازده اوراق خزانه آمریکا در ۱ سال گذشته به مرز ۵ درصد رسیده، اما این افزایش، برخلاف پیش‌بینی بسیاری از تحلیلگران، به بازارهای نوظهور آسیب جدی نزده است. صاحبان اوراق قرضه کشورهای درحال‌توسعه در این مدت، بازدهی قابل‌قبولی به‌دست آورده‌اند.
به‌طور معمول، افزایش بازده اوراق آمریکایی، جذابیت این دارایی امن را برای سرمایه‌گذاران بین‌المللی بالا می‌برد و آنها را به خروج از بازارهای پرریسک‌تر ترغیب می‌کند. بازارهای نوظهور در آسیا، آفریقا و آمریکای لاتین، معمولا نخستین بازارهایی هستند که این جابه‌جایی سرمایه بر آنها اثر می‌گذارد. با این حال، روند ۱ سال اخیر نشان می‌دهد این الگوی همیشگی، این‌بار به‌طور کامل تکرار نشده است.
تحلیلگران بازار اوراق قرضه، دلیل این تاب‌آوری را در چند عامل می‌بینند. بسیاری از بانک‌های مرکزی کشورهای نوظهور، پیش از فدرال رزرو آمریکا، نرخ بهره خود را افزایش داده بودند. این اقدام زودهنگام، فاصله بازدهی میان اوراق داخلی آنها و اوراق آمریکایی را حفظ کرد و انگیزه کافی برای ماندن سرمایه‌گذاران باقی گذاشت. بهبود نسبی وضعیت حساب جاری در برخی از این کشورها نیز ریسک سرمایه‌گذاری در اوراق آنها را کاهش داده است.
پیامد این روند برای سرمایه‌گذاران روشن است. باوجود بازده بالای اوراق خزانه آمریکا، خروج گسترده سرمایه از بازارهای نوظهور که در دوره‌های مشابه گذشته رخ می‌داد، این‌بار با همان شدت تکرار نشده است. این موضوع، ارزیابی ریسک بدهی کشورهای درحال‌توسعه را نزد سرمایه‌گذاران بین‌المللی، دست‌کم در کوتاه‌مدت، تعدیل کرده است.
بازده ۵ درصدی اوراق خزانه آمریکا، سطحی است که در دوره‌های گذشته معمولا با فشار شدید بر بدهی کشورهای درحال‌توسعه همراه بوده است. ادامه یا تغییر این روند تاب‌آوری در ماه‌های آینده، به سیاست نرخ بهره فدرال رزرو و وضعیت اقتصادی کشورهای نوظهور بستگی دارد.
نظرات کاربران