به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از یاهو فایننس، شرکت مارول تکنولوژی روز ۱۹ آگوست ۲۰۲۶ (۲۸ مرداد ۱۴۰۵) از امضای قراردادی بلندمدت با آلفابت، شرکت مادر گوگل، برای تولید تراشه‌های اختصاصی مرتبط با پردازنده‌های تنسور این غول فناوری خبر داد. با وجود اهمیت این توافق، سهام مارول در پی انتشار خبر بیش از ۸ درصد افت کرد؛ افتی که نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران بیش‌تر نگران زمان‌بندی سودآوری قرارداد بوده‌اند تا اندازه آن.
بر پایه شرایط اعلام‌شده، گوگل در ازای این همکاری، اختیار خرید تا ۵۸٫۹۷ میلیون سهم مارول را دریافت کرده است. این اختیار خرید که در قالب ۲۴۰ بخش جداگانه تعریف شده، به‌ازای هر ۵۰۰ میلیون دلار درآمد حاصل از فروش محصولات اختصاصی به گوگل تا سال مالی ۲۰۳۳ فعال می‌شود. اگر همه بخش‌ها محقق شوند، ارزش این قرارداد برای مارول می‌تواند تا سقف ۱۲۰ میلیارد دلار برسد.
چرا بازار به این قرارداد بزرگ واکنش منفی نشان داد؟
مدیرعامل مارول، مت مورفی، اعلام کرد سهم اصلی درآمد گوگل از این قرارداد زودتر از سال مالی ۲۰۲۹ نمایان نخواهد شد. این فاصله زمانی طولانی برای سرمایه‌گذارانی که انتظار رشد سریع‌تر داشتند، دلسردکننده بود. نکته دیگر این‌که سهام مارول پیش از انتشار این خبر، در سال ۲۰۲۶ تقریبا ۳ برابر شده بود؛ رشدی که قیمت سهم را در سطح بالایی نسبت به سودآوری فعلی شرکت قرار داده است.
بر اساس محاسبه رویترز، نسبت قیمت به سود آتی مارول در حال حاضر حدود ۵۸٫۴ برابر است، در حالی که همین نسبت برای رقیب بزرگ آن، برادکام، حدود ۳۲٫۲ برابر است. نسبت قیمت به سود بالاتر یعنی بازار انتظار رشد بسیار بیش‌تری از مارول نسبت به رقیبش دارد؛ انتظاری که هر خبر ناامیدکننده درباره زمان‌بندی سودآوری می‌تواند آن را زیر سؤال ببرد. گوگل هم‌زمان همکاری خود با برادکام را ادامه می‌دهد، بنابراین قرارداد جدید به معنای کنار گذاشتن تأمین‌کننده قبلی نیست.
عملکرد مالی مارول و روند سرمایه‌گذاری صندوق‌ها
مارول در گزارش فصلی اخیر خود درآمدی نزدیک به ۲٫۷۴ میلیارد دلار ثبت کرد؛ در این میان فروش بخش مراکز داده ۴۶ درصد نسبت به سال گذشته رشد داشته است. مدیران شرکت هم‌زمان چشم‌انداز درآمد سال‌های مالی ۲۰۲۷ و ۲۰۲۸ را به ترتیب به حدود ۱۲ و ۱۸ میلیارد دلار افزایش دادند. این ارقام نشان می‌دهد بخش مراکز داده و هوش مصنوعی همچنان موتور اصلی رشد مارول است، حتی اگر سهم مشخص گوگل از این رشد هنوز روشن نباشد.
داده‌های پایگاه اطلاعاتی اینسایدر مانکی نشان می‌دهد تعداد صندوق‌های پوشش ریسک دارای سهام مارول در پایان سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶ به ۹۶ صندوق رسیده، در حالی که در سه‌ماهه اول همین سال این عدد ۷۹ بود. صندوق دی‌ای‌شاو در همین بازه سرمایه‌گذاری خود در مارول را ۶۵۸ درصد افزایش داد و به حدود ۲٫۵۰ میلیون سهم رساند. آلفابت نیز در همین دوره مورد توجه بیش‌تری قرار گرفت و تعداد صندوق‌های دارای سهام آن از ۲۶۵ به ۲۷۵ صندوق افزایش یافت.
برای آلفابت، این قرارداد به معنای دسترسی به منبع دیگری از تراشه‌های اختصاصی در کنار شتاب‌دهنده‌های استنتاج، شبکه و حافظه است؛ اختیار خرید سهام نیز در صورت افزایش خریدها می‌تواند سود سرمایه‌ای برای گوگل به همراه داشته باشد. با این حال، تحقق کامل رقم ۱۲۰ میلیارد دلاری هیچ تعهد قطعی نیست و به تصمیم‌های خرید آینده گوگل بستگی دارد.
نظرات کاربران