به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بورس کالای ایران امروز ۱۰۰ هزار قطعه سکه تمام بهار آزادی را در قالب اوراق سلف موازی استاندارد عرضه می‌کند. این عرضه با حجمی معادل بخش قابل توجهی از تقاضای ماهانه بازار فیزیکی سکه همراه است و می‌تواند بخشی از خریداران را از بازار نقدی به سمت بازار سرمایه هدایت کند.
اوراق سلف موازی استاندارد قراردادی است که در آن خریدار امروز وجه را پرداخت می‌کند اما تحویل کالا در تاریخی مشخص در آینده انجام می‌شود. برخلاف پیش‌فروش سنتی، این اوراق در بورس کالا قابل معامله است؛ یعنی دارنده می‌تواند پیش از سررسید، اوراق را در بازار ثانویه بفروشد و منتظر تحویل فیزیکی سکه نماند.
چرا این عرضه اهمیت دارد
نقدشوندگی بالاتر نسبت به خرید حضوری سکه از مهم‌ترین ویژگی این ابزار است. خریدار برای فروش دوباره نیازی به مراجعه حضوری یا پرداخت کارمزد صرافی ندارد و معامله در بستر آنلاین بورس کالا انجام می‌شود. همین ویژگی هزینه نگهداری و ریسک سرقت یا جعل را که در خرید فیزیکی سکه وجود دارد، از میان برمی‌دارد.
قیمت این اوراق تابع دو متغیر اصلی است؛ قیمت جهانی طلا و نرخ دلار در بازار داخلی. نوسان هر یک از این دو مستقیماً روی ارزش اوراق اثر می‌گذارد و همین موضوع، ریسک این ابزار را همتراز با خرید مستقیم سکه فیزیکی نگه می‌دارد. تفاوت اصلی صرفاً در نحوه نگهداری و نقل و انتقال دارایی است، نه در ماهیت ریسک قیمتی.
کارشناسان بازار سرمایه معتقدند حجم بالای عرضه در یک نوبت می‌تواند فشار مقطعی بر قیمت سکه در بازار فیزیکی وارد کند. دلیل این تحلیل ساده است؛ بخشی از تقاضایی که پیش‌تر صرف خرید سکه نزد طلافروشی‌ها می‌شد، اکنون از کانال بورس کالا تأمین می‌شود و همین جابه‌جایی می‌تواند اختلاف قیمت سکه نقدی و اوراق را کاهش دهد.
ریسک تحویل و کارمزدها
در سررسید قرارداد، دارنده اوراق در صورت تمایل می‌تواند تحویل فیزیکی سکه را درخواست کند یا تسویه نقدی را انتخاب کند. هزینه انبارداری، کارمزد کارگزاری و احتمال دیرکرد در تحویل از جمله مواردی است که پیش از خرید باید بررسی شود. نبود سابقه طولانی از این ابزار در بازار ایران نیز موجب می‌شود برخی فعالان بازار با احتیاط بیشتری به آن نگاه کنند.
داده‌های بورس کالا نشان می‌دهد استقبال از نمونه‌های مشابه اوراق سلف در کالاهایی مانند زعفران و زیره در دوره‌های گذشته متفاوت بوده و به شرایط نقدینگی بازار سرمایه بستگی داشته است. همین سابقه نشان می‌دهد موفقیت این عرضه نیز به میزان تمایل سرمایه‌گذاران خرد و نهادی برای ورود به بازار سکه از مسیر بورس وابسته خواهد بود.
نظرات کاربران