به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از ۲۴/۷ وال استریت، جیم کرمر در برنامه زنده روز ۱۷ شهریور ۱۴۰۵ (۸ سپتامبر ۲۰۲۶ (۱۷ شهریور ۱۴۰۵)) شبکه سی‌ان‌بی‌سی، به صف تازه‌واردهای فین‌تک و بلاک‌چین که زنگ آغاز معاملات بورس نیویورک را نواختند، واکنش خنثی نشان داد. او در ادامه به‌جای این شرکت‌های تازه‌وارد، بانک سرمایه‌گذاری مورگان استنلی را به‌عنوان نمونه یک اجرای موفق و بدون هیاهو معرفی کرد.
کرمر در این برنامه گفت: «رابین‌هود شرکت خوبی است، اما مورگان استنلی کار فوق‌العاده‌ای انجام داده است.» او این موفقیت را به مدیرعامل مورگان استنلی، تد پیک، و رویکرد او در پرهیز از خودنمایی رسانه‌ای نسبت داد. کرمر همچنین احتمال داد مورگان استنلی می‌تواند متعهد پذیره‌نویسی عرضه اولیه آینده شرکت آنتروپیک باشد؛ نکته‌ای که باید آن را برداشت شخصی او دانست، نه یک معامله تأییدشده.
رشد بی‌سروصدای مورگان استنلی
داده‌های مالی مورگان استنلی، پایه اصلی این نظر است. این بانک در فصل دوم سال ۲۰۲۶ درآمدی معادل ۲۱٫۳۵ میلیارد دلار ثبت کرد و سود هر سهم آن به ۳٫۴۶ دلار رسید؛ رقمی بالاتر از برآورد ۲٫۸۹ دلاری تحلیلگران و پنجمین فصل متوالی که این بانک از انتظارات بازار پیشی گرفته است.
بخش مدیریت ثروت این بانک در همان فصل، رکورد ۱۴۸ میلیارد دلار دارایی خالص جدید جذب کرد و بازده حقوق صاحبان سهام ملموس آن از ۱۸٫۲ درصد در سال قبل به ۲۶٫۶ درصد افزایش یافت. تد پیک در تماس با تحلیلگران، این عملکرد را نتیجه «بازارهای پرتحرک و اجرای باثبات در هر سه منطقه جغرافیایی» توصیف کرد و به عبور دارایی مشتریان از مرز ۱۰ تریلیون دلار اشاره کرد؛ رقمی که برابر با هزاران برابر بودجه یک شرکت متوسط بورسی است.
هیئت‌مدیره این بانک همچنین مجوز بازخرید ۲۰ میلیارد دلاری سهام را تمدید و سود تقسیمی هر سهم را به ۱٫۱۵ دلار افزایش داد. نسبت هزینه به درآمد این بانک نیز از ابتدای سال تاکنون به ۶۵ درصد رسیده که نشان‌دهنده کاهش هزینه‌های عملیاتی نسبت به درآمد است. کرمر در همین باره گفت: «تد پیک فکر نمی‌کند عالی است؛ او معتقد است باید بهتر، قوی‌تر و سریع‌تر شود.»
رابین‌هود هم دست خالی نیست
با این حال، نادیده گرفتن رابین‌هود انصاف نیست. این پلتفرم معاملاتی در فصل دوم درآمدی معادل ۱٫۳۱ میلیارد دلار با رشد ۳۲ درصدی نسبت به سال قبل ثبت کرد و سود هر سهم آن با ۰٫۶۲ دلار از برآورد ۰٫۴۳ دلاری تحلیلگران فراتر رفت. ارزش دارایی‌های ثبت‌شده در این پلتفرم به ۳۶۹ میلیارد دلار و تعداد مشترکان طرح ویژه آن به رکورد ۴٫۸ میلیون نفر رسید.
طرح «حساب‌های ترامپ» این شرکت نیز از زمان راه‌اندازی در تیرماه، حدود ۷ میلیون ثبت‌نام و نزدیک به ۱٫۵ میلیارد دلار سپرده جذب کرده است. ولاد تنیف، مدیرعامل رابین‌هود، در تماس با تحلیلگران گفت: «مشتریان همچنان بخش بیشتری از دارایی‌های خود را به ما می‌سپارند.» با این حال، درآمد این شرکت از حوزه رمزارز نسبت به سال قبل ۳۸ درصد کاهش یافته و سهام آن با ضریب بتای ۲٫۳۴ نوسان بیشتری نسبت به میانگین بازار دارد.
فاصله قیمتی دو نماد
تفاوت اصلی میان دو شرکت را باید در قیمت‌گذاری بازار جست‌وجو کرد. سهام مورگان استنلی با نسبت قیمت به سود برآوردی ۱۷ برابر معامله می‌شود، در حالی که این نسبت برای رابین‌هود به حدود ۵۲ برابر می‌رسد؛ یعنی سرمایه‌گذاران برای هر دلار سود آینده رابین‌هود، ۳ برابر بیشتر از مورگان استنلی هزینه می‌کنند. در ۱ سال گذشته، سهام مورگان استنلی ۴۸٫۶ درصد و از ابتدای سال جاری ۲۳٫۷۹ درصد رشد کرده، در حالی که سهام رابین‌هود در ۱ سال گذشته تقریباً بدون تغییر بوده است.
نظرات کاربران