بدهی هنگفت غول‌های فناوری، رتبه‌بندی ریسک اوراق قرضه را جابه‌جا کرد

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از بلومبرگ، شرکت‌های بزرگ فناوری آمریکا برای ساخت زیرساخت‌های هوش مصنوعی، از جمله مراکز داده و تراشه‌های پردازشی، به شکل گسترده وارد بازار اوراق قرضه شده‌اند. حجم این استقراض به حدی است که برخی سرمایه‌گذاران اوراق قرضه، بدهی دولت‌ها و شرکت‌های بازارهای نوظهور را گزینه‌ای مطمئن‌تر از بدهی این شرکت‌های فناوری ارزیابی می‌کنند.

این ارزیابی، جابه‌جایی در نگاه سنتی بازار به ریسک اعتباری به شمار می‌رود. به‌طور معمول، اوراق قرضه شرکت‌های بزرگ آمریکایی امن‌تر از بدهی کشورهای نوظهور در نظر گرفته می‌شود؛ اما رشد سریع بدهی برای تأمین مالی هوش مصنوعی، این معادله را برای بخشی از سرمایه‌گذاران تغییر داده است.

علت اصلی این نگرانی، حجم بالای هزینه‌های سرمایه‌ای شرکت‌های فناوری برای توسعه هوش مصنوعی است. این شرکت‌ها به‌جای تکیه بر نقدینگی داخلی، بخش بزرگی از این هزینه‌ها را از محل انتشار اوراق قرضه تأمین می‌کنند. برای سرمایه‌گذار، این یعنی بازگشت سرمایه این شرکت‌ها اکنون بیش از گذشته به موفقیت اقتصادی طرح‌های هوش مصنوعی گره خورده است، طرح‌هایی که هنوز سودآوری قطعی خود را اثبات نکرده‌اند.

در مقابل، برخی اوراق قرضه بازارهای نوظهور که پیش‌تر با صفت پرریسک شناخته می‌شدند، اکنون از نظر بخشی از سرمایه‌گذاران در جایگاه مطمئن‌تری قرار گرفته‌اند. این تغییر نگاه، بر تصمیم سرمایه‌گذاران نهادی برای چیدمان پرتفوی اوراق قرضه در ماه‌های آینده اثر می‌گذارد و می‌تواند هزینه تأمین مالی هر دو گروه از ناشران را تحت تأثیر قرار دهد.