به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از سیکینگ آلفا، ریکاردو فرناندز نسبت به بازنشانی ارزش‌گذاری سهام در وال‌استریت هشدار داد. او که تحلیلگر بازار سرمایه آمریکاست، تورم پایدار، رشد کسری بودجه دولت و افزایش نرخ بدون ریسک را عوامل اصلی این روند می‌داند. به گفته او، این بازنشانی می‌تواند به‌آرامی و در قالب رکود قیمتی رخ دهد یا به شکل یک اصلاح عمیق و ناگهانی بروز کند.
نرخ بدون ریسک، بازدهی اوراق خزانه دولت آمریکاست که معیار مقایسه سودآوری سایر دارایی‌ها از جمله سهام قرار می‌گیرد. نسبت قیمت به درآمد نیز نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران برای هر واحد سود شرکت‌ها چه مبلغی می‌پردازند. بر پایه این تحلیل، اگر نرخ بدون ریسک به ۵ تا ۶ درصد برسد، این نسبت برای شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ باید به حدود ۱۵ برابر کاهش یابد. این رقم به‌مراتب پایین‌تر از سطح کنونی بازار است و به معنای ریسک افت بیشتر قیمت سهام آمریکایی است.
به نوشته این تحلیلگر، اختلال در نظام پولی و تنش‌های ژئوپلیتیکی از عوامل اصلی افزایش بازدهی اوراق قرضه هستند. فشار ناشی از این روند بیشتر متوجه سهام‌هایی می‌شود که بازگشت سرمایه بلندمدت دارند یا فاقد قدرت تعیین قیمت و ذخیره نقدی کافی‌اند. ارزش این دسته از سهام با افزایش نرخ بهره سریع‌تر از سایر سهام کاهش می‌یابد.
فرناندز اعلام کرد سرمایه‌گذاری در سهام مرتبط با هوش مصنوعی را کاهش داده و بخشی از دارایی‌ها را به‌صورت نقد نگه داشته است. او همزمان بخشی از سرمایه را به سمت انرژی، طلا، فلزات و برخی سهام کوچک حوزه فناوری هدایت کرده است. او منتظر شفاف‌شدن سیاست‌های بانک مرکزی آمریکا و روند تورم است.
این تحلیل در شرایطی منتشر می‌شود که شاخص‌های اصلی وال‌استریت از جمله اس‌اندپی ۵۰۰ و نزدک در ماه‌های اخیر رشد قابل‌توجهی ثبت کرده‌اند. نسبت قیمت به درآمد این شاخص‌ها اکنون بالاتر از میانگین بلندمدت تاریخی قرار دارد. سرنوشت نهایی این روند برای سرمایه‌گذاران به تصمیم‌های آینده بانک مرکزی آمریکا درباره نرخ بهره و مسیر تورم بستگی دارد.
نظرات کاربران