به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از ۲۴/۷ وال استریت، سهام شرکت اوراکل با وجود ثبت بزرگ‌ترین انباشت سفارش هوش مصنوعی در تاریخ نرم‌افزارهای سازمانی، همچنان روند نزولی خود را ادامه می‌دهد. این تناقض میان عملکرد بنیادی شرکت و واکنش بازار سهام، موضوع اصلی گزارش تازه این موسسه مالی است.
قیمت سهام اوراکل در تاریخ ۱۷ سپتامبر ۲۰۲۶ (۲۶ شهریور ۱۴۰۵) به ۱۴۷٫۱۷ دلار رسید؛ رقمی که نسبت به ۱ سال گذشته ۵۱٫۴۶ درصد افت نشان می‌دهد. با این حال، ارزش قراردادهای ثبت‌شده اما هنوز تحویل‌نشده این شرکت، که در ادبیات مالی «انباشت سفارش» نامیده می‌شود، به ۶۶۴ میلیارد دلار رسیده است؛ رقمی که بیانگر تقاضای بسیار بالا برای خدمات ابری و هوش مصنوعی اوراکل در سال‌های آینده است.
رشد ۱۲۱ درصدی ابر رایانش، افت هفتگی سهام
بر اساس گزارش مالی سه‌ماهه نخست سال مالی ۲۰۲۷ اوراکل که در تاریخ ۱۰ سپتامبر ۲۰۲۶ (۱۹ شهریور ۱۴۰۵) منتشر شد، درآمد این شرکت به ۱۹٫۳ میلیارد دلار رسید که نسبت به مدت مشابه سال قبل ۲۹٫۶ درصد رشد داشته است. سود هر سهم تعدیل‌شده نیز ۱٫۹۲ دلار اعلام شد که از برآورد ۱٫۷۴ دلاری تحلیلگران بالاتر بود. بخش زیرساخت ابری شرکت با رشد ۱۲۱ درصدی همراه شد و تنها در همین سه‌ماهه، بیش از ۳۰ میلیارد دلار قرارداد جدید مرتبط با هوش مصنوعی به ثبت رسید.
با این‌همه، سهام اوراکل در ۱ هفته گذشته ۸٫۹۵ درصد افت کرده است. بازار در واکنش به گزارش، بیش‌تر بر جریان نقدی آزاد منفی ۵٫۴ میلیارد دلاری این شرکت در سه‌ماهه یادشده و هزینه سرمایه‌ای ۲۸٫۵ میلیارد دلاری آن متمرکز شده است. جریان نقدی آزاد، تفاوت میان پول نقد ورودی از عملیات شرکت و هزینه‌های سرمایه‌ای است؛ منفی‌بودن آن یعنی اوراکل برای توسعه مراکز داده خود، بیش از آنچه از عملیات کسب می‌کند، هزینه می‌کند.
هشدار درباره هزینه‌های سنگین ساخت مراکز داده
در سال مالی گذشته (۲۰۲۶)، جریان نقدی آزاد اوراکل به منفی ۲۳٫۷ میلیارد دلار رسید و هزینه بهره وام‌های این شرکت نیز ۵۵ درصد افزایش یافت و به ۱٫۴ میلیارد دلار رسید. مدیریت اوراکل برای سال مالی ۲۰۲۷ نیز هزینه سرمایه‌ای ۹۰ تا ۹۵ میلیارد دلاری پیش‌بینی کرده است؛ رقمی که نگرانی‌هایی درباره احتمال تأمین سرمایه جدید از طریق عرضه سهام ایجاد کرده است. در مقابل، «هیلاری مکسون»، مدیر مالی اوراکل، این پروژه‌ها را در بلندمدت «مولد جریان نقدی آزاد قوی» توصیف کرده و گفته است پس از تکمیل، تقریباً تمام سود عملیاتی آن‌ها به جریان نقدی آزاد تبدیل خواهد شد.
بر پایه گزارش ۲۴/۷ وال استریت، نرخ استفاده از پردازنده‌های گرافیکی اوراکل به ۹۷٫۹ درصد رسیده و قراردادهای تمدیدشده نیز با میانگین ۲۰ درصد افزایش قیمت نسبت به دوره قبل به فروش رفته‌اند؛ نشانه‌ای که از دید این موسسه، قدرت قیمت‌گذاری واقعی اوراکل در بازار زیرساخت هوش مصنوعی را نشان می‌دهد. میانگین قیمت هدف تحلیلگران برای سهام اوراکل ۲۳۹ دلار است و از میان آن‌ها، ۸ نفر رتبه «خرید قوی» و ۲۸ نفر رتبه «خرید» به این سهم داده‌اند.
مقایسه اوراکل با دو رقیب اصلی‌اش در بازار رایانش ابری نیز به این تحلیل دامن می‌زند. نسبت قیمت به سود آتی سهام اوراکل ۱۷ است، در حالی‌که این نسبت برای مایکروسافت به ۲۶ و برای آلفابت، شرکت مادر گوگل، به ۲۲ می‌رسد؛ به بیان دیگر، سهام اوراکل نسبت به رشد سریع‌تر خود در بخش ابری، ارزان‌تر از رقبا قیمت‌گذاری شده است. ۲۴/۷ وال استریت با احتمال ۹۰ درصد، قیمت هدف ۲۱۴٫۶۹ دلاری برای سهام اوراکل در نظر گرفته که نسبت به قیمت فعلی، حدود ۵۰ درصد بازدهی بالقوه در بازه ۱۲ ماه آینده را نشان می‌دهد.
نظرات کاربران