صندوق سهام کره جنوبی پس از رشد ۹۰ درصدی وارد فاز نوسان شد

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از سیکینگ آلفا، شاخص کل بورس کره جنوبی (کوسپی) از کف قیمتی سال گذشته میلادی تاکنون بیش از ۹۰ درصد رشد کرده است. این افزایش چشم‌گیر، سال ۲۰۲۶ میلادی (۱۴۰۵ شمسی) را به یکی از پرتحرک‌ترین سال‌های تاریخ این بازار تبدیل کرده است. صندوق قابل معامله iShares MSCI کره جنوبی با نماد EWY، که عملکرد آن به‌عنوان معیار اصلی این بازار شناخته می‌شود، بازتاب‌دهنده همین روند است.

با این حال، این رشد بدون هزینه نبوده است. پس از دوره صعود شدید، بازار کره جنوبی اصلاح‌های تندی را نیز تجربه کرده و نوسان قیمت به یکی از ویژگی‌های اصلی معاملات این روزهای بورس سئول تبدیل شده است. به بیان دیگر، سرمایه‌گذاران این بازار اکنون با دامنه نوسان بسیار گسترده‌تری نسبت به گذشته روبه‌رو هستند و ریسک نگه‌داری کوتاه‌مدت سهام افزایش یافته است.

عامل حافظه و اصلاحات ساختاری

بخشی از قدرت بازار کره جنوبی به تداوم چرخه رونق تراشه‌های حافظه بازمی‌گردد؛ صنعتی که شرکت‌های بزرگ کره‌ای مانند سامسونگ و اس‌کی‌هاینیکس در آن نقش محوری دارند. تقاضای جهانی برای این تراشه‌ها که در ساخت رایانه‌ها، گوشی‌های هوشمند و زیرساخت‌های هوش مصنوعی کاربرد دارند، همچنان رو به رشد است و این موضوع سودآوری شرکت‌های کره‌ای را در سطح بالایی نگه داشته است.

در کنار عامل حافظه، اصلاحات حاکمیت شرکتی در کره جنوبی نیز شتاب گرفته است. این اصلاحات به معنای مجموعه‌ای از قوانین و رویه‌های تازه برای افزایش شفافیت و حقوق سهام‌داران خرد در شرکت‌های بزرگ کره‌ای است؛ روندی که در بلندمدت می‌تواند جذابیت بورس این کشور را برای سرمایه‌گذاران خارجی بیشتر کند.

جابه‌جایی ریسک در میان سرمایه‌گذاران خرد

بررسی‌ها نشان می‌دهد میزان استفاده از اهرم مالی در صندوق‌های اهرمی وابسته به بازار کره جنوبی کاهش یافته است؛ به این معنا که بخشی از سرمایه‌گذاران خرد، پوزیشن‌های پرریسک خود را کم کرده‌اند. در عوض، اشتهای ریسک این گروه از بازار به سمت محصولات ساختاریافته‌ای مانند صندوق‌های اتوکالبل منتقل شده است؛ ابزارهایی که بازده مشروط ارائه می‌دهند اما در صورت افت شدید بازار، زیان قابل‌توجهی را متوجه دارنده می‌کنند.

با در نظر گرفتن این ترکیب از رشد شدید گذشته، اصلاحات پیاپی و جابه‌جایی ریسک به سمت ابزارهای پیچیده‌تر، تحلیلگران رتبه «نگه‌داری» را برای صندوق EWY حفظ کرده‌اند. این رتبه به معنای عدم توصیه به افزایش یا کاهش قابل‌توجه پوزیشن در شرایط کنونی بازار کره جنوبی است و نشان می‌دهد نوسان‌های اخیر همچنان ادامه‌دار خواهد بود.