به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از ممبرن، فدرال رزرو آمریکا در نشست ۱۶ سپتامبر ۲۰۲۶ (۲۵ شهریور ۱۴۰۵) با رای اجماعی نرخ بهره را ۰٫۲۵ واحد درصد افزایش داد و بازه هدف را به ۳٫۷۵ تا ۴ درصد رساند. این نخستین افزایش نرخ بهره در بیش از ۳ سال است و روند کاهش نرخ آغازشده از اواخر سال ۲۰۲۵ را معکوس می‌کند. با این حال بیت‌کوین به‌جای افت شدید، در محدوده ۷۶ هزار دلار باقی ماند؛ واکنشی که با چرخه انقباضی پیشین بازار بسیار متفاوت است.
کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، در نخستین تصمیم نرخ بهره خود از زمان تصدی این سمت، دلیل افزایش را لزوم بازگشت روشن و سریع تورم به هدف ۲ درصدی عنوان کرد. نرخ تورم آمریکا اکنون ۳٫۴ درصد است، تقریبا ۲ برابر این هدف، و قیمت نفت بالای ۱۰۶ دلار در هر بشکه فشار بیشتری بر هزینه انرژی وارد کرده است. افزایش این نرخ به‌طور مستقیم هزینه وام مسکن، وام خودرو و کارت اعتباری در آمریکا را بالا می‌برد.
دورنمای جدید اعضای فدرال رزرو نشان می‌دهد کمیته یک افزایش دیگر را در سال ۲۰۲۶ تا بازه ۴ تا ۴٫۲۵ درصد و دو افزایش دیگر را در سال ۲۰۲۷ محتمل می‌داند؛ میانه پیش‌بینی‌ها نرخ ۴٫۱ درصد است. این دورنما پیام روشنی به بازارها می‌دهد: چرخه انقباضی هنوز به پایان نرسیده است.
تفاوت بنیادین با چرخه ۲۰۲۲
در چرخه انقباضی سال ۲۰۲۲، وقتی فدرال رزرو نرخ بهره را از نزدیک صفر به ۵٫۵ درصد رساند، بیت‌کوین ۷۷ درصد افت کرد و از حدود ۴۸ هزار دلار به ۱۵ هزار و ۵۰۰ دلار رسید؛ اتریوم ۸۲ درصد و سولانا ۹۶ درصد ریزش کردند و ارزش کل بازار رمزارزها بیش از ۲ تریلیون دلار کاهش یافت. این‌بار واکنش فوری بازار محدود بود: بیت‌کوین در محدوده ۷۶ هزار دلار ثابت ماند و ارزش کل بازار رمزارز نزدیک ۲٫۶۷ تریلیون دلار حفظ شد.
بزرگ‌ترین تفاوت میان دو چرخه، وجود صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین است که در سال ۲۰۲۲ اصلا وجود نداشتند و اکنون در مجموع حدود ۹۹ میلیارد دلار دارایی خالص دارند. صندوق‌های بازنشستگی و مدیران ثروت که یک تا ۵ درصد از سبد دارایی خود را به بیت‌کوین اختصاص داده‌اند، در افت قیمت خرید و در رشد قیمت می‌فروشند؛ رفتاری که یک کف تقاضای ساختاری برای قیمت ایجاد می‌کند. تنها در آگوست ۲۰۲۶، این صندوق‌ها در ۱۶ روز از ۲۱ روز معاملاتی در مجموع ۳٫۵۲ میلیارد دلار ورودی سرمایه جذب کردند. از سوی دیگر، این تصمیم هفته‌ها پیش از نشست با احتمال ۶۶ درصدی در بازار قیمت‌گذاری شده بود و بیت‌کوین نیز پیش‌تر با افت ۳۳ درصدی از ۹۴ هزار دلار در ژانویه به ۶۳ هزار دلار در مه، بخشی از نگرانی‌ها را در قیمت لحاظ کرده بود.
فشار پنهان در بازار مشتقه
در حالی که قیمت لحظه‌ای بیت‌کوین ثابت ماند، سمت اهرم‌دار بازار آرام نبود؛ در ۲۴ ساعت پس از تصمیم فدرال رزرو، ۸۶٬۵۶۵ معامله‌گر لیکویید شدند و حدود ۳۲۷٫۸۴ میلیون دلار از موقعیت‌های معاملاتی به‌اجبار بسته شد. این یعنی معامله‌گرانی که با پول قرض‌گرفته موقعیت باز کرده بودند، وثیقه خود را از دست دادند. مسدود شدن لایحه نظارتی موسوم به کلاریتی در سنای آمریکا نیز بر بی‌ثباتی بازار مشتقه افزود.
این شکاف نشان می‌دهد بازار نقدی بیت‌کوین با تکیه بر تقاضای صندوق‌های قابل معامله باثبات‌تر شده، اما بازار مشتقه همچنان محل تمرکز سفته‌بازی و اهرم است. طلا در محدوده نزدیک به رکورد خود باقی ماند در حالی که بیت‌کوین در ۷۶ هزار دلار ثابت ماند؛ رفتاری که همبستگی بیت‌کوین با شاخص‌های سهام فناوری را بیش از پیش نشان می‌دهد. بر همین اساس بسیاری از تحلیلگران دیگر بیت‌کوین را «طلای دیجیتال» نمی‌دانند، بلکه آن را دارایی پرریسکی با کف تقاضای ساختاری صندوق‌های قابل معامله توصیف می‌کنند.
نظرات کاربران