به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از موتلی فول، تازه‌ترین شاخص‌های اقتصادی آمریکا نشانه چندانی از رکود نزدیک نشان نمی‌دهند و اقتصاد این کشور همچنان در مسیر رشد قرار دارد. با این حال، رسیدن ارزش‌گذاری بازار سهام به بالاترین سطح دو دهه اخیر نگرانی تازه‌ای برای سرمایه‌گذاران ایجاد کرده است.
تولید ناخالص داخلی آمریکا در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶ با نرخ سالانه ۱٫۵ درصد رشد کرد. این رقم پایین‌تر از رشد ۲٫۱ درصدی سه‌ماهه نخست همین سال و رشد ۳٫۸ درصدی سه‌ماهه دوم ۲۰۲۵ است. با وجود کندشدن سرعت رشد، مثبت‌بودن این عدد نشان می‌دهد اقتصاد آمریکا هنوز در حال انبساط است، نه انقباض؛ تفاوتی که در ادبیات اقتصادی مرز میان رشد و رکود را مشخص می‌کند.
شاخص پیشرو اقتصادی (LEI) که کنفرانس بورد آمریکا منتشر می‌کند و نشانه‌های کندشدن یا شتاب‌گیری اقتصاد را زودتر از دیگر آمارها آشکار می‌کند، در ماه جولای ۰٫۲ درصد رشد کرد. با این رشد، نرخ رشد شش‌ماهه این شاخص برای نخستین‌بار در بیش از ۴ سال به عدد مثبت رسید. کنفرانس بورد این روند را نشانه احتمال رشد ملایم اقتصادی در ماه‌های پیش رو می‌داند.
نظرسنجی بانک مرکزی فیلادلفیا از ۳۲ اقتصاددان و تحلیلگر حرفه‌ای در آگوست نیز چشم‌انداز مثبتی ترسیم کرد. بر اساس این نظرسنجی، وضعیت اقتصاد آمریکا نسبت به ۳ ماه گذشته بهبود یافته است. این گروه از تحلیلگران رشد ۲٫۵ درصدی برای سه‌ماهه سوم و ۲٫۳ درصدی برای سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۶ را پیش‌بینی می‌کنند.
گرانی بی‌سابقه سهام، نقطه نگرانی بازار
شاخص S&P ۵۰۰ اکنون در محدوده‌ای از ارزش‌گذاری قرار دارد که از زمان ترکیدن حباب دات‌کام در سال ۲۰۰۰ بی‌سابقه بوده است. نسبت قیمت به سود تعدیل‌شده شیلر (CAPE)، معیاری که میانگین سود ده‌ساله شرکت‌ها را در محاسبه قیمت سهام لحاظ می‌کند، این روزها در محدوده ۴۰ تا ۴۱ واحد نوسان می‌کند؛ رقمی که بازار سهام آمریکا را دومین بازار گران‌قیمت در ۱۵۶ سال گذشته می‌کند. این نسبت به‌تنهایی رکود را پیش‌بینی نمی‌کند، اما تجربه تاریخی نشان می‌دهد دوره‌های اوج CAPE معمولا با بازدهی پایین‌تر سهام در سال‌های بعد همراه بوده است.
جمع‌بندی این گزارش دوگانه است. از یک سو داده‌های اقتصادی احتمال رکود در سال ۲۰۲۶ را کم نشان می‌دهند و رشد اقتصادی آمریکا در ماه‌های آینده ادامه خواهد داشت. از سوی دیگر، گرانی بی‌سابقه سهام می‌تواند بازدهی آینده سرمایه‌گذاران را محدود کند؛ ترکیبی که به گفته نویسنده گزارش، توجه بیشتر به شرکت‌های باکیفیت و احتیاط در تصمیم‌های سرمایه‌گذاری را در این دوره اهمیت‌بخش‌تر می‌کند.
نظرات کاربران