به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از بلومبرگ، سرمایه‌گذاران بازارهای نوظهور در شرایط کنونی ترجیح می‌دهند سرمایه خود را در اوراق قرضه دولتی با ارز محلی نگه دارند. دلیل اصلی این چرخش، افزایش بازده اوراق خزانه آمریکا و کاهش جذابیت اوراق قرضه دلاری کشورهای در حال توسعه است.
اوراق قرضه دلاری، اوراقی هستند که دولت‌های بازارهای نوظهور برای تأمین مالی به ارز دلار آمریکا منتشر می‌کنند. وقتی بازده اوراق خزانه آمریکا بالا می‌رود، این اوراق به گزینه‌ای رقابتی‌تر و کم‌ریسک‌تر برای سرمایه‌گذاران جهانی تبدیل می‌شوند. در نتیجه، تقاضا برای بدهی دلاری کشورهای نوظهور که ریسک بیشتری دارد، کاهش می‌یابد.
در مقابل، اوراق قرضه با ارز محلی به سرمایه‌گذاران بازدهی متفاوتی ارائه می‌دهند که مستقیماً به سیاست پولی و نرخ بهره داخلی همان کشور وابسته است. این دسته از اوراق در حال حاضر از منظر بازدهی نسبی، جذاب‌تر از معادل دلاری خود ارزیابی می‌شوند؛ هرچند نوسان نرخ ارز محلی می‌تواند ریسک اضافه‌ای برای خریداران خارجی ایجاد کند.
این جابه‌جایی سرمایه نشان می‌دهد فشار ناشی از رشد بازده اوراق خزانه آمریکا، اکنون به شکلی مستقیم بر ترکیب پرتفوی سرمایه‌گذاران بین‌المللی در بازارهای نوظهور اثر گذاشته است. ادامه یا توقف این روند به مسیر آینده نرخ بهره در آمریکا و سیاست‌های پولی کشورهای نوظهور بستگی دارد.
نظرات کاربران