به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از فایننس مگنیتس، کلشی برای دریافت مجوز نهاد ناظر آمریکا در معرفی مدل وثیقه مبتنی بر ریسک برای بخشی از قراردادهای رویداد اقدام کرده است. این تغییر می‌تواند میزان سرمایه‌ای را که معامله‌گران نهادی باید نزد این پلتفرم بلوکه کنند، کاهش دهد.
در حال حاضر معامله‌گران کلشی باید وثیقه‌ای معادل حداکثر زیان احتمالی هر موقعیت نزد این پلتفرم بگذارند. طبق پیشنهاد تازه، بازوی تسویه این شرکت به نام کلشی کلیر وثیقه اولیه را بر اساس نوسان قیمت مورد انتظار در ۱ روز محاسبه می‌کند، نه بر مبنای بدترین سناریوی ممکن. به بیان ساده، اگر نوسان روزانه یک قرارداد کم باشد، معامله‌گر پول کمتری قفل می‌کند و می‌تواند از همان سرمایه در موقعیت‌های بیشتری استفاده کند.
با این حال سقف وثیقه همچنان حداکثر زیان احتمالی خواهد بود و مدل پیشنهادی باید از استاندارد اطمینان ۹۹ درصدی سی‌اف‌تی‌سی برای برآورد زیان فراتر برود. کلشی همچنین می‌تواند برای دو طرف «بله» و «خیر» یک قرارداد واحد، الزامات متفاوتی اعمال کند؛ به‌ویژه اگر نتیجه غیرمنتظره یک رویداد ریسک نامتقارنی برای دو طرف ایجاد کند.
افزایش وثیقه نزدیک سررسید
با نزدیک شدن هر قرارداد به زمان تسویه، میزان وثیقه لازم به‌تدریج بالا می‌رود و در نهایت به سقف حداکثر زیان احتمالی می‌رسد. کلشی می‌تواند پیش از رویدادهای از پیش برنامه‌ریزی‌شده‌ای که احتمال نوسان شدید قیمت دارند، یا در صورت بروز تحولات جدید مرتبط با رویداد پایه، این افزایش را سریع‌تر انجام دهد. موقعیت‌های کم‌نقدشونده یا بیش از حد متمرکز نیز ممکن است به وثیقه اضافی نیاز داشته باشند.
قراردادهای مرتبط که قیمت یا نتیجه‌شان به‌هم وابسته است، می‌توانند از تخفیف وثیقه سبدی بهره‌مند شوند؛ کلشی پیش از تایید این تخفیف، هر گروه پیشنهادی را در برابر زیان احتمالی سبد آزمایش می‌کند. بازارهای تازه‌راه‌اندازی‌شده تا زمانی که معیارهای این شرکت را برآورده نکنند، همچنان باید به‌طور کامل وثیقه‌گذاری شوند و قراردادهای ورزشی به‌صراحت از این مدل کنار گذاشته شده‌اند.
محدود به معامله‌گران بزرگ
قراردادهای دارای وثیقه تخفیف‌یافته تنها از طریق یک کارگزار مجاز معاملات آتی یا اعضای واجد شرایط تسویه مستقیم قابل تسویه خواهند بود. به بیان دیگر این طرح به‌صورت عمومی برای همه کاربران پلتفرم اجرا نمی‌شود و صرفا معامله‌گران نهادی و حرفه‌ای را دربرمی‌گیرد. کلشی در یادداشتی که در اختیار سی‌ان‌بی‌سی قرار داده، گفته کاهش الزامات وثیقه می‌تواند قراردادهای پیش‌بینی بلندمدت را برای معامله‌گران نهادی جذاب‌تر کند.
قراردادهای واجد شرایط ممکن است رویدادهای اقتصادی، مالی، سیاسی، تجاری و دیگر موضوعات قابل راستی‌آزمایی را دربرگیرند. کلشی تاکید کرده این طرح به معنای وام‌دهی مستقیم به معامله‌گران نیست، بلکه فقط میزان وثیقه‌ای را که اتاق تسویه برای موقعیت‌های واجد شرایط درخواست می‌کند، تغییر می‌دهد. این اصلاحیه هنوز باید از سوی سی‌اف‌تی‌سی بررسی شود و زودتر از نخستین روز کاری پس از دوره بررسی ۴۵ روزه، یا تاریخ دیگری که با این نهاد ناظر توافق شود، اجرایی نخواهد شد. کلشی تاکنون زمان مشخصی برای اجرای این طرح اعلام نکرده و چون بخشی از پارامترهای مدل پیشنهادی حذف شده، هنوز مشخص نیست وثیقه لازم برای قراردادهای واجد شرایط تا چه میزان می‌تواند کاهش یابد.
نظرات کاربران