بازده اوراق ۳۰ ساله آمریکا به بالاترین سطح ۲۲ سال اخیر رسید

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از اینوستینگ، بازده اوراق قرضه ۳۰ ساله آمریکا به بالاترین سطح از سال ۲۰۰۴ رسید. اوراق قرضه سند بدهی دولت است و بازده آن سودی است که دولت به خریدار می‌پردازد. به بیان ساده، سرمایه‌گذاران اکنون برای قرض دادن بلندمدت به دولت آمریکا سود بیش‌تری طلب می‌کنند.

اهمیت این رویداد در نقش مرجع این اوراق است. بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا مبنای قیمت‌گذاری وام مسکن، وام شرکت‌ها و بسیاری از دارایی‌ها در جهان است. وقتی این نرخ بالا می‌رود، پول در سراسر اقتصاد جهانی گران‌تر می‌شود.

رابطه وارونه قیمت و بازده

قیمت اوراق قرضه و بازده آن در جهت مخالف حرکت می‌کنند. وقتی فروشندگان اوراق از خریداران پیشی می‌گیرند، قیمت اوراق پایین می‌آید و بازده آن بالا می‌رود. بنابراین رکورد تازه بازده نشان می‌دهد فشار فروش در این بازار دست بالا را دارد.

اوراق ۳۰ ساله به انتظارات بلندمدت درباره تورم و بدهی دولت حساس است. تحلیلگران معمولاً رشد بازده این اوراق را به نگرانی از ماندگاری تورم یا افزایش استقراض دولت نسبت می‌دهند. در چنین شرایطی، سرمایه‌گذاران پاداش ریسک بیش‌تری می‌خواهند؛ یعنی سودی اضافه در برابر خطر نوسان قیمت در سال‌های پیش رو.

پیامد برای دلار و طلا

بالا رفتن بازده اوراق آمریکا معمولاً جذابیت دارایی‌های دلاری را افزایش می‌دهد و می‌تواند از ارزش دلار پشتیبانی کند. در سوی دیگر، طلا سودی به دارنده‌اش نمی‌پردازد. به همین دلیل، با رشد بازده اوراق، هزینه فرصت نگه‌داری طلا بالا می‌رود؛ یعنی دارنده طلا از سود بیش‌تر اوراق چشم می‌پوشد.

داده‌های تاریخی نشان می‌دهد این رابطه همیشه یکسان عمل نمی‌کند. اگر رشد بازده از نگرانی درباره بدهی و تورم ناشی شود، بخشی از سرمایه‌گذاران ممکن است همچنان طلا را پوششی در برابر ریسک بدانند. مسیر بعدی بازار به داده‌های تورم و سیگنال‌های فدرال رزرو، یعنی بانک مرکزی آمریکا، وابسته است.

پس از بحران مالی ۲۰۰۸، بازده اوراق بلندمدت آمریکا بیش از یک دهه در سطوح پایین ماند. در آن دوره، وام‌گیری ارزان به یکی از ویژگی‌های اصلی اقتصاد جهانی تبدیل شد. بازگشت بازده به سطح سال ۲۰۰۴ نشان می‌دهد بازار از آن دوران فاصله زیادی گرفته است.