به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از اکونومیک تایمز، سرمایه‌گذاران ژاپنی به‌تدریج بخشی از سرمایه خود را به دارایی‌های داخلی بازمی‌گردانند. محرک اصلی این جابه‌جایی، افزایش بازده اوراق دولتی ژاپن است. این گزارش ۲۵ سپتامبر ۲۰۲۶ (۳ مهر ۱۴۰۵) منتشر شد و نشان می‌دهد این بازگشت هنوز به موجی بزرگ تبدیل نشده است.
اهمیت این روند به جایگاه ژاپن در بازار جهانی سرمایه برمی‌گردد. سرمایه‌گذاران ژاپنی سال‌ها به دلیل نرخ بهره بسیار پایین در داخل، پول خود را در اوراق و سهام خارجی نگه داشته‌اند. بازگشت گسترده این سرمایه می‌تواند بر ارزش ین، بازار اوراق جهانی و روند دلار اثر بگذارد.
چرا بازده اوراق اهمیت دارد
بازده اوراق، سودی است که خریدار اوراق دولتی دریافت می‌کند. وقتی این سود در داخل ژاپن بالا می‌رود، انگیزه نگهداری دارایی در خارج کمتر می‌شود. سرمایه‌گذار در بازار داخلی با ریسک ارزی هم روبه‌رو نیست؛ یعنی خطر زیان ناشی از نوسان نرخ ارز را ندارد.
با وجود این جذابیت، سرمایه‌گذاران بزرگ در افزایش سهم اوراق ژاپن در سبد خود محتاط مانده‌اند. دلیل اصلی، ادامه روند صعودی بازده‌هاست. با بالا رفتن بازده، قیمت اوراقی که پیش‌تر خریداری شده پایین می‌آید. از سوی دیگر، سیاست‌گذاران نشانه روشنی از سطح نهایی نرخ بهره نداده‌اند.
اثر بر ین
پیامد این احتیاط در بازار ارز دیده می‌شود. موقعیت‌های فروش سفته‌بازان روی ین کاهش یافته است؛ یعنی شرط‌بندی‌ها بر افت ارزش ین کمتر شده است. با این حال، کندی بازگشت سرمایه، مانع رشد بیشتر ین شده است.
انتظار می‌رود بازار تا روشن‌تر شدن مسیر نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن، رفتار این سرمایه‌گذاران را از نزدیک دنبال کند. محتمل‌ترین سناریو، ادامه بازگشت تدریجی سرمایه است، نه جابه‌جایی ناگهانی. رفتار این جریان سرمایه در ماه‌های آینده، یکی از نشانه‌های مهم برای ارزیابی مسیر ین و دلار خواهد بود.
نظرات کاربران