به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از دیکریپت، بخش تأمین مالی شرکت‌های کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا روز ۲۷ سپتامبر ۲۰۲۶ (۵ مهر ۱۴۰۵) راهنمای تازه‌ای منتشر کرد. بر پایه این راهنما، اعلام برنامه بازخرید توکن در یک شبکه فعال، وعده «تلاش مدیریتی اساسی» به‌شمار نمی‌آید. در نتیجه، چنین اعلامی به‌تنهایی توکن را به اوراق بهادار تبدیل نمی‌کند.
بازخرید توکن یعنی پروژه بخشی از درآمد خود را صرف خرید توکن‌هایش از بازار کند. این کار عرضه در گردش را کاهش می‌دهد و دارندگان توکن معمولاً آن را نشانه‌ای مثبت می‌دانند. نگرانی رایج در صنعت این بود که همین اقدام، پروژه را زیر نظارت سخت‌گیرانه قوانین اوراق بهادار ببرد.
چرا این موضع اهمیت دارد
معیار اصلی آمریکا برای تشخیص اوراق بهادار، «آزمون هاوی» است. طبق این آزمون، اگر خریدار به امید سود حاصل از تلاش دیگران سرمایه‌گذاری کند، آن دارایی اوراق بهادار است. عبارت «تلاش مدیریتی اساسی» به همین تلاش دیگران اشاره دارد. کارشناسان کمیسیون اکنون می‌گویند بازخرید در شبکه‌ای که به‌طور مستقل کار می‌کند، چنین تلاشی نیست.
اوراق بهادار شمردن یک توکن، الزامات ثبت، افشای اطلاعات و محدودیت در فهرست‌شدن روی صرافی‌ها را به‌همراه دارد. رهایی از این الزامات می‌تواند دسترسی به توکن‌ها را آسان‌تر کند. با این حال، راهنمای کارشناسی معمولاً جایگاه قانون یا مقررات رسمی را ندارد و الزام‌آور نیست.
شرط «شبکه فعال» و انتقادها
قید کلیدی این راهنما، فعال بودن شبکه است. بنابراین به نظر نمی‌رسد پروژه‌ای که هنوز به تیم سازنده وابسته است، به‌طور خودکار از این برداشت بهره‌مند شود. در مقابل، یک وکیل فعال در این حوزه گفته است این رویکرد، قوانین اوراق بهادار را «اختیاری» جلوه می‌دهد. به باور او، پروژه‌ها با طراحی ساختار خود عملاً می‌توانند درباره شمول قانون تصمیم بگیرند.
هم‌زمان با انتشار این خبر، بیت‌کوین با رشد ۰٫۸۹ درصدی در محدوده ۸۴٬۷۳۳ دلار معامله می‌شد. اتریوم نیز با افزایش ۰٫۶۱ درصدی به حدود ۲٬۷۰۳ دلار رسید. این ارقام نشان می‌دهد بازار تاکنون واکنش محسوسی به این راهنما نشان نداده است.
نظرات کاربران