به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از بیزینس‌لاین، انتظار می‌رود بازده اوراق دولتی هند روز دوشنبه ۲۸ سپتامبر ۲۰۲۶ (۶ مهر ۱۴۰۵) با افزایش آغاز شود. محرک اصلی این افزایش، بالا رفتن بازده اوراق خزانه آمریکاست. با این حال، کاهش عرضه اوراق ۵ و ۱۰ ساله از اکتبر تا مارس ممکن است بخشی از فشار را کم کند.
بازده اوراق همان سودی است که خریدار از نگه‌داری اوراق دولتی به دست می‌آورد. وقتی فروشندگان بر خریداران غلبه کنند، قیمت اوراق پایین می‌آید و بازده آن بالا می‌رود. بازده بالاتر یعنی هزینه استقراض دولت و در ادامه هزینه وام شرکت‌ها و خانوارها افزایش می‌یابد.
دولت هند کم‌تر قرض می‌گیرد
بازده اوراق شاخص ۱۰ ساله هند با سررسید ۲۰۳۶، روز جمعه در سطح ۷٫۱۱۹۴ درصد بسته شد. یک معامله‌گر در یکی از شرکت‌های معامله‌گر اصلی اوراق، دامنه ۷٫۰۶ تا ۷٫۱۱ درصد را برای دوشنبه پیش‌بینی می‌کند. بازده این اوراق در ۶ هفته اخیر ۳۶ واحد پایه، یعنی ۰٫۳۶ واحد درصد، بالا رفته است. بازده اوراق ۵ ساله در همین مدت ۴۶ واحد پایه افزایش یافته است.
دولت هند قصد دارد از اکتبر تا مارس حدود ۷٬۸۶۰ میلیارد روپیه، معادل ۸۲ میلیارد دلار، از راه فروش اوراق تأمین کند. این رقم به‌طور میانگین بیش از ۱۳ میلیارد دلار در هر ماه است و اندکی کم‌تر از پیش‌بینی‌های قبلی قرار دارد. با این تغییر، کل استقراض سالانه به ۱۶ هزار میلیارد روپیه می‌رسد؛ این رقم در بودجه ۱۷٬۲۰۰ میلیارد روپیه برآورد شده بود.
سهم اوراق ۵ ساله در سبد استقراض از ۱۵٫۴ به ۱۲٫۱ درصد و سهم اوراق ۱۰ ساله از ۲۹ به ۲۶٫۳ درصد کاهش یافته است. عرضه کم‌تر به معنای فشار فروش کم‌تر بر همین دو بخش از بازار است. این معامله‌گر می‌گوید: «معامله‌گران ممکن است از کاهش ملایم عرضه اوراق ۵ و ۱۰ ساله کمی آرامش بگیرند، زیرا این دو بخش در چند جلسه اخیر زیر فشار سنگین بوده‌اند.»
فشار از سوی آمریکا و تورم داخلی
بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه آمریکا نزدیک به بالاترین سطح خود در حدود دو دهه اخیر قرار دارد. فدرال رزرو اوایل همین ماه برای نخستین بار از ۲۰۲۳ نرخ بهره را افزایش داد. بر پایه ابزار فدواچ گروه سی‌ام‌ای، بازار احتمال افزایش دوباره نرخ را در اکتبر ۶۴ درصد و در دسامبر ۵۱ درصد می‌داند. بازده بالاتر در آمریکا معمولاً سرمایه را از بازارهای نوظهوری مانند هند به سمت دارایی‌های دلاری می‌کشد.
در داخل هند، تورم خرده‌فروشی ماه اوت به ۴٫۸۲ درصد رسید و بیش‌تر تحلیلگران اکنون انتظار دارند بانک مرکزی هند هفته آینده نرخ بهره را بالا ببرد. نرخ سوآپ شاخص شبانه، انتظار بازار از مسیر نرخ بهره را نشان می‌دهد. نرخ یک‌ساله این شاخص هفته گذشته ۹ واحد پایه بالا رفت و به ۶٫۱۶ درصد رسید. انتظار می‌رود این نرخ‌ها در روزهای پیش رو در محدوده‌ای مشخص نوسان کنند.
نظرات کاربران