الگویی که پیش از ترکیدن حباب دات‌کام و بحران مسکن دیده شد، حالا به هوش مصنوعی رسیده است

رونق صنعت هوش مصنوعی به یک جریان عظیم و مداوم سرمایه وابسته است؛ اما اگر این سرمایه‌گذاری‌ها کند شود، هزینه‌های سنگین توسعه زیرساخت و مدل‌های هوش مصنوعی می‌تواند به نقطه ضعف این بازار تبدیل شود. وال‌استریت ژورنال در همین راستا هشدار داده الگویی که پیش از ترکیدن حباب دات‌کام و بحران مالی ۲۰۰۸ دیده شد، اکنون می‌تواند در بازار هوش مصنوعی نیز بحران‌آفرین شود.

به گزارش میهن بلاکچین، در دو بحران گذشته، مشکل زمانی جدی شد که شرکت‌ها برای ادامه فعالیت به سرمایه جدید نیاز داشتند اما توان جذب سرمایه مورد انتظار را از دست دادند. وضعیتی که «شکاف تأمین مالی» یا «Funding Gap» نامیده می‌شود.

در حباب دات‌کام، شرکت‌هایی مانند «Pets.com»‌ با وجود زیان‌ده بودن همچنان پول جذب می‌کردند، اما با متوقف شدن جریان سرمایه خیلی سریع از بین رفتند.

در سال ۲۰۰۷ نیز شرکت فردی مک (Freddie Mac) برای تقویت سرمایه خود ۶ میلیارد دلار سهام ممتاز فروخت، اما نتوانست سرمایه سهامی مورد نیاز را جذب کند؛ اتفاقی که پیش از بحران مالی سال بعد رخ داد.

آیا بازار هوش مصنوعی نیز نشانه‌های مشابهی دارد؟

در حال حاضر نگرانی اصلی این است که آیا شرکت‌های هوش مصنوعی می‌توانند با همین سرعت به جذب سرمایه ادامه دهند یا خیر. اوپن‌ای‌آی (OpenAI) و آنتروپیک (Anthropic) همچنان هزینه‌های سنگینی متحمل می‌شوند و در عین حال سود عمومی اعلام‌شده‌ای ندارند. ادامه تأمین مالی اوپن‌ای‌آی نیز تا حدی به حمایت سرمایه‌گذارانی مانند انویدیا (Nvidia) و سافت‌بانک (SoftBank) وابسته است.

همزمان، عرضه اولیه سهام آنتروپیک از اکتبر به نوامبر موکول شده و هولتک نِیولِیر (Holtec Nuclear)، یکی از شرکت‌های مرتبط با تأمین انرژی مراکز داده هوش مصنوعی، عرضه اولیه خود را متوقف کرده است. اگرچه این اتفاق‌ها به‌تنهایی نشانه پایان جریان سرمایه نیستند اما وال‌استریت ژورنال نیز آنها را بیشتر نشانه‌هایی اولیه از افزایش احتیاط می‌داند.

با این حال، وابستگی بخش بزرگی از رونق هوش مصنوعی به سرمایه‌گذاری‌های هنگفت، موضوعی است که اهمیت زیادی دارد. برای مثال، هزینه‌های سنگین شرکت اوراکل (Oracle) برای توسعه مراکز داده به ادامه پرداخت‌های اوپن‌ای‌آی وابسته است. در نتیجه، اختلال در تأمین مالی چند شرکت بزرگ می‌تواند پیامدهایی فراتر از خود آنها داشته باشد.

رونق‌های مالی همیشه به شکل یک سقوط ناگهانی تمام نمی‌شوند و ممکن است به‌تدریج فروکش کنند. تجربه حباب دات‌کام و بحران مسکن نشان داد زمانی که توان شرکت‌ها برای جذب سرمایه جدید کاهش پیدا می‌کند، فشار اصلی تازه نمایان می‌شود؛ به همین دلیل، مسیر جریان سرمایه در صنعت هوش مصنوعی می‌تواند یکی از مهم‌ترین نشانه‌هایی باشد که بازار باید زیر نظر داشته باشد.