به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از فارکس‌لایو، مورگان استنلی افت اخیر طلا را تهدیدی برای چشم‌انداز بلندمدت این فلز نمی‌داند. ایمی گاور، رئیس بخش راهبرد فلزات و معدن این بانک، در افق ۱۲ ماهه نگاه مثبتی به طلا دارد. او سطح ۴٬۰۰۰ دلار در هر اونس را کف محکم قیمت می‌داند. کف قیمت سطحی است که انتظار می‌رود تقاضای خرید در آن جلوی افت بیش‌تر را بگیرد.
این ارزیابی در زمانی مطرح شده که طلا اوایل این هفته به کمترین سطح ۷ هفته اخیر نزدیک شد. افت شدید روز دوشنبه ۲۸ سپتامبر ۲۰۲۶ (۶ مهر ۱۴۰۵) هم‌زمان با افزایش بازده اوراق قرضه رخ داد. بازده بالاتر اوراق، نگهداری طلا را که سودی نمی‌پردازد کم‌جاذبه‌تر می‌کند. قیمت جهانی طلا یکی از دو عامل اصلی تعیین قیمت طلا و سکه در بازار داخلی است.
خرید بانک‌های مرکزی و تقاضای چین
نخستین پشتوانه از نگاه گاور، خرید بانک‌های مرکزی است. طبق داده‌های شورای جهانی طلا، بانک‌های مرکزی در ماه ژوئیه در مجموع ۲۳ تن طلا به‌صورت خالص خریدند. سهم چین حدود ۲۰ تن و سهم لهستان حدود ۸ تن بود. خرید خالص یعنی حجم خرید پس از کسر فروش برخی بانک‌های مرکزی دیگر.
گاور روز سه‌شنبه ۲۹ سپتامبر ۲۰۲۶ (۷ مهر ۱۴۰۵) به شبکه سی‌ان‌بی‌سی گفت واردات طلای چین در مسیر ثبت بالاترین رقم از سال ۲۰۱۷ است. واردات کل چین، شامل تقاضای خصوصی و نهادی، در ۸ ماه نخست سال از ۱٬۰۰۰ تن گذشت. این رقم به‌طور میانگین یعنی حدود ۱۲۵ تن در هر ماه. به گفته او، چین اشتهای بسیار قوی برای طلا دارد.
بدهی دولت‌ها و مسیر نفت
عامل دوم، نگرانی بازارها از بدهی بلندمدت دولت‌ها و پایداری مالی آن‌هاست. گاور می‌پذیرد که بازده بالای اوراق همچنان مانعی برای طلاست و انتظار افزایش دوباره نرخ بهره از سوی فدرال رزرو رو به رشد است. با این حال، او می‌گوید مداخله بیش‌تر در بازار اوراق بلندمدت می‌تواند بازده را پایین بیاورد. تغییر انتظارات تورمی نیز می‌تواند همین اثر را به سود طلا داشته باشد.
عامل سوم، نفت است. گزارش‌ها از گفت‌وگوهای جداگانه مقام‌های آمریکا و ایران با میانجی‌ها برای پایان تنش هفت‌ماهه خاورمیانه حکایت دارد. کاهش سریع تنش می‌تواند قیمت نفت را پایین بیاورد. داده‌های شرکت کپلر نشان می‌دهد صادرات نفت خام خاورمیانه در این ماه به بالاترین سطح از آغاز درگیری‌ها رسیده است.
زنجیره اثر از نگاه گاور این است: نفت ارزان‌تر انتظارات تورمی را تعدیل می‌کند و فشار بر نرخ بهره و بازده اوراق را کاهش می‌دهد. به همین دلیل، طلا فعلاً بیش از نقش دارایی امن، با بازده اوراق حرکت می‌کند. گاور می‌پذیرد که طلا در فصل پایانی ۲۰۲۶ و با جلسات پیش‌روی فدرال رزرو ممکن است پرنوسان بماند. این دیدگاه یک تحلیلگر است و داده‌های اقتصادی پیش رو می‌تواند قیمت را در هر دو جهت جابه‌جا کند.
نظرات کاربران