به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از ۲۴/۷ وال‌استریت، سهام اوراکل در ۱۲ ماه گذشته ۵۰٫۲۴ درصد ارزش خود را از دست داده است. در همین مدت، کسب‌وکار ابری این شرکت با سریع‌ترین آهنگ چند سال اخیر رشد کرده است. مدل اختصاصی این رسانه، قیمت هدف ۱۲ ماهه سهم را ۲۰۴ دلار برآورد کرده است. این رقم حدود ۵۴ درصد بالاتر از قیمت پایانی ۱۳۲٫۷۴ دلار در ۲۸ سپتامبر ۲۰۲۶ (۶ مهر ۱۴۰۵) است.
اهمیت این خبر از یک سهم فراتر می‌رود. اوراکل یکی از بزرگ‌ترین تأمین‌کنندگان زیرساخت هوش مصنوعی است. وضعیت این سهم نشان می‌دهد بازار هزینه‌های سنگین این صنعت را چگونه ارزیابی می‌کند. پرسش اصلی این است که فروشندگان نگران بدهی و هزینه‌ها هستند یا بازار رشد آینده را دست‌کم گرفته است.
رشد شتابان در برابر افت قیمت
اوراکل در سه‌ماهه نخست سال مالی ۲۰۲۷، درآمدی معادل ۱۹٫۳۴۵ میلیارد دلار ثبت کرد که ۲۹٫۶ درصد بیش از سال قبل بود. سود تعدیل‌شده هر سهم به ۱٫۹۲ دلار رسید. این رقم از برآورد ۱٫۷۴ دلاری بازار بالاتر بود و نشان می‌دهد شرکت سودآورتر از انتظار ظاهر شده است. درآمد زیرساخت ابری نیز ۱۲۱ درصد رشد کرد.
تعهدات عملکردی باقی‌مانده اوراکل به ۶۶۴ میلیارد دلار رسید. این شاخص یعنی درآمدی که قراردادش امضا شده اما هنوز در حساب‌ها ثبت نشده است. این رقم تقریباً ۸ برابر درآمد سالانه فعلی شرکت است. مدیریت انتظار دارد حدود نیمی از آن ظرف ۳۶ ماه به فروش تبدیل شود.
با این حال، اوراکل اکنون با ضریب ۱۸ برابر سود پیش‌بینی‌شده معامله می‌شود. یعنی خریداران به ازای هر ۱ دلار سود مورد انتظار سال آینده، ۱۸ دلار می‌پردازند. این ضریب برای مایکروسافت ۲۵ و برای آمازون ۲۴ است. به‌این‌ترتیب اوراکل با وجود رشد سریع‌تر، ارزان‌ترین سهم در میان غول‌های ابری به شمار می‌رود.
هزینه‌های سنگین؛ نگرانی اصلی فروشندگان
در سوی دیگر، جریان نقد آزاد اوراکل در سه‌ماهه نخست منفی ۵٫۳۹۶ میلیارد دلار بود. جریان نقد آزاد پولی است که پس از هزینه‌های سرمایه‌ای در اختیار شرکت می‌ماند. هزینه‌های سرمایه‌ای این دوره ۲۸٫۴۹۹ میلیارد دلار بود و برای کل سال ۹۰ تا ۹۵ میلیارد دلار برآورد می‌شود. شرکت قصد دارد حدود ۴۰ میلیارد دلار سرمایه جذب کند و هزینه بهره آن ۵۵ درصد افزایش یافته است.
مدل این رسانه در بدبینانه‌ترین سناریو، قیمت سهم را ۱۷۳٫۷۲ دلار و در خوش‌بینانه‌ترین حالت ۳۲۴٫۶۰ دلار برآورد می‌کند. سهم روز ۲۹ سپتامبر (۷ مهر) با رشد ۵٫۱۷ درصدی به ۱۳۹٫۴۶ دلار رسید. نتایج سه‌ماهه دوم و رویداد سرمایه‌گذاران در ماه اکتبر، دو آزمون پیش روی این ارزیابی است. تأخیر در تأمین برق یا مجوز مراکز داده می‌تواند این برآوردها را پایین بیاورد.
نظرات کاربران